緬甸稀土礦區停產事件有了新的進展。記者從業內獲悉，封關不到1個月，目前緬甸稀土礦區已經停火進入談判，緬甸稀土礦最快有望本周復產，但全部復產可能要等到完全停火以后。

　　一位不愿具名的業內人士告訴記者，由于此前緬甸克欽獨立軍拒絕調停，11月初絕大部分中國礦商已經撤回國內，業內原本認為春節前復產無望。“就算緬甸稀土礦繼續停產的話影響也不大，國內的離子礦庫存量充足，目前中重稀土的價格比較平穩。”

　　該業內人士同時強調，緬甸稀土復產仍存在不確定性，從當地克欽獨立軍拒絕調停到現在愿意談判，其中內情可能比較復雜。

　　重稀土供過于求，Q4氧化鐠釹或不超45萬元/噸

　　近期，緬甸稀土礦區由于戰亂影響導致開采陷入停滯。業內曾普遍預期，緬甸稀土供應減少將導致市場上稀土原料供應緊張，不僅會推高市場價格，還可能加劇稀土供應鏈的不確定性。受此事件影響，此前A股稀土永磁概念集體大漲。

　　但目前的市場行情卻與預期形成較大反差，國內中重稀土主要產品的價格卻“紋風不動”。

　　緬甸稀土礦復產后，稀土價格將何去何從？

　　中國稀土行業協會統計數據顯示，截至11月12日，國內氧化鏑、氧化鋱的市場均價分別為174萬元/噸、597萬元/噸。其中，氧化鏑價格與10月23日（緬甸克欽獨立軍當日宣布控制該國稀土礦區克欽邦）的市場均價持平，10月23日至11月12日，氧化鋱市場均價僅微漲2.49%。

　　“受當地雨季的影響，緬甸礦9月底才恢復開采，然后10月又發生戰亂。緬甸封關后，當地的中國礦商基本上都撤回國內了，如果無法復產，中國礦商今年的年費就白交了。” 稀土分析師楊佳文對記者表示，國內現在的庫存量比較充足，可以支撐到明年一季度結束，緬甸封關兩三個月，對國內應該不會有太大影響。后續，礦商可能會惜售，但不至于出現緊缺的情況。與此同時，老撾礦的進口量顯著增加，目前月進口量在1000噸左右。

　　“今年‘銀十’基本不存在，10月過后又是采購的冷靜期。從往年來看，要等到春節前備貨才有行情。目前下游需求弱，小型磁材廠的訂單排產只排到11月中旬，大廠12月的單子也沒著落。國內除了幾家磁材龍頭廠商，基本都是小廠。”楊佳文說，目前上游想漲，但是賣不上價；下游想壓價，但是上游不給低價貨，就一直僵持在這個位置上。后期，預計氧化鐠釹的價格最高不會超過45萬元/噸。

　　上海鋼聯稀貴金屬事業部分析師熊文廣在近日舉行的2024年第六屆中國（寧波）稀土產業鏈大會上表示，“目前緬甸局勢尚不明朗，同時在行情較弱的情況下，供應端會相應地減產，部分持礦企業低價出貨意愿較低，后市價格或出現上行行情。”

　　資料顯示，緬甸自2018年起成為中國重要的稀土礦進口來源地，年進口量從最初的2萬多噸增加到2023年的4.5萬噸左右。據海關總署統計，今年1-9月我國從緬甸進口的稀土礦及相關產品數量為3.96萬噸，約占稀土進口總數量的39.54%。

　　但前述業內人士稱，國內中重稀土其實一直供過于求，當前市場上下游的消耗量處于低位，導致庫存積壓，價格難以大漲。“目前國內鏑、鋱氧化物的月產量分別在200噸和40噸左右，從我們市場調研的情況來看，鏑、鋱產量普遍過剩，但這對預判市場價格沒什么參考意義，因為鏑鋱的價格走勢主要是由市場上的消息面、情緒面和政策面決定的。”

　　上下游預期偏離，磁材市場兩極分化

　　需要指出的是，對于緬甸稀土進口受阻帶來的影響，國內稀土產業鏈上下游預期出現偏離。

　　記者以投資者身份從多家稀土永磁上市公司了解到，上游主要稀土企業認為，緬甸局勢對國內中重稀土供給影響較大；而下游的磁材企業卻表示影響不大，因為公司的稀土原材料主要由北方稀土（600111.SH）、中國稀土集團兩大稀土集團供應，且稀土原材料的安全庫存通常維持在1-3個月。

　　此前，北方稀土相關人士告訴記者，緬甸稀土進口量在國內稀土進口量中占比較大，該國稀土供給減少主要對國內中重稀土的影響較大，預計緬甸局勢的影響會持續一段時間。

　　盛和資源（600392.SH）近日在接待機構投資者調研時表示，緬甸局勢的不確定性會對稀土的供給造成一定影響，國內離子礦很大比例來自緬甸進口。如果口岸關停時間較長，可能對下一步離子礦的供應產生較大影響。

　　中國稀土（000831.SZ）則在11月12日接受機構投資者調研時表示，作為戰略小金屬，稀土產品價格受供需關系影響，一直處于波動狀態。

　　“緬甸稀土進口波動對資本市場的影響要遠大于對公司生產經營的影響。公司原材料中，輕稀土的占比更高，中重稀土的用量少。目前公司按訂單情況正常采購稀土原材料，生產沒有受到影響。今年以來，公司的產能利用率一直保持在90%以上；截至目前，公司產品銷量同比去年增超四成。”金力永磁（300748.SZ）相關人士說，“我們更加在意稀土價格的波動，但從過去幾周的情況來看，緬甸局勢并沒有直接導致稀土原材料價格暴漲。”

　　該人士進一步表示，在不考慮其他變量的前提下，按照目前稀土行業的發展趨勢，稀土供應端的影響可能會進一步被削弱。“因為大家都在攻克技術，比如稀土永磁材料行業的晶界滲透技術，它的核心就是降低中重稀土的使用量。其次，稀土產品廢料回收的技術水平也在不斷提高，現在我們公司廢料回收的使用量占到稀土原材料的30%左右，這一比例還在逐年提高。

　　中科三環（000970.SZ）相關人士對記者表示，近期資本市場波動比較明顯，沒辦法用單一的原因去解釋。“對我們來說沒什么影響，我們公司主要還是從國內的稀土企業采購原材料。公司原材料的動態庫存量在2-3個月，公司也會根據原材料的市場價格隨時調整采購量，確保安全的庫存水平。

　　正海磁材（300224.SZ）相關人士對記者表示，國內的中重稀土供應量比較充足，公司的稀土原材料主要由北方稀土和中國稀土集團兩大稀土集團供應，安全庫存一般在1-2個月，進口占比較少，因此影響不大。

　　北方稀土近期在接待國泰基金調研時稱，8月以來市場呈回暖趨勢，主要稀土產品價格企穩回升。中國稀土近日亦表示，進入第四季度，部分稀土產品價格有所回暖。目前磁材市場兩極分化較為嚴重，大企業訂單穩步增長，生產情況較為穩定；小企業訂單未見明顯增長，生產情況不佳，企業觀望情緒濃郁。