1、2022年雙十一電商大促落幕，珠寶、美妝頭部品牌表現亮眼

　　本周（2022.11.07-2022.11.11，下同），2022年雙十一電商大促正式落幕：10月31日-11月11日雙十一全網成交總額達11154億元，較2021年增長13.7%，規模已超萬億元。分平臺看：天貓官方表示雙11期間整體交易規模與2021年持平；京東官方則宣稱“京東11.11全球熱愛季”銷售表現超越行業增速，創造新紀錄；抖音電商在活動期間，7667個直播間銷售額超過百萬元，貨架電商帶動日均銷量同比增長156%。再看細分品類：（1）珠寶類躋身天貓“新四大金剛”，增長良好；其中，周大生(行情002867,診股)品牌表現亮眼，全渠道銷售額超過9.4億元，同比增長80%+。年輕一代也正逐漸成為珠寶品類重要消費客群，我們認為，原因一方面在于通脹環境下，黃金保值增值屬性凸顯，另一方面則是工藝革新顯著提高黃金產品顏值，贏得年輕客群青睞。（2）個護美妝品類表現穩健，品牌全網排名較2021年持平。頭部國貨品牌面對國際大牌加大促銷壓力下，綜合排名持續進步，國貨崛起勢不可擋。其中，珀萊雅(行情603605,診股)主品牌在天貓、抖音、京東平臺均取得三位數以上增長；旗下彩棠等第二梯隊品牌也均取得亮眼成績。【貝泰妮(300957)、股吧】(行情300957,診股)主品牌薇諾娜在多平臺排名靠前，旗下薇諾娜寶貝也取得天貓嬰童護膚品牌TOP4好成績。綜合本輪雙11小結，GMV或已不再是各大平臺首要目標，用戶粘性、社會價值等方面開始被更多提及，對線上零售商而言，正品保證、種類齊全以及購物的全環節體驗都將是重要抓手。

　　2、行業關鍵詞：菲歐曼、資生堂、京東新百貨、抖音雙11、可復美等

　　【菲歐曼】菲歐曼三款特許藥械進駐博鰲樂城醫療機構。

　　【資生堂】資生堂2022財年前三季度營收同比增長4.7%。

　　【京東新百貨】2022年雙11，京東新百貨共有589個品類銷售增長超100%。

　　【抖音雙11】抖音雙11貨架電商帶動日均銷量增長156%。

　　【可復美】2022年雙十一期間可復美全渠道GMV增長超130%。

　　3、板塊行情回顧

　　本周，商貿零售指數報收2727.71點，上漲0.79%，跑贏上證綜指（本周上漲0.54%）0.25個百分點，板塊表現在31個一級行業中位居第18位。零售各細分板塊中，本周百貨板塊漲幅最大，2022年年初至今互聯網電商板塊相對領先。個股方面，本周ST大集(行情000564,診股)（+27.6%）、【ST易購(002024)、股吧】(行情002024,診股)（+13.3%）、人人樂(行情002336,診股)（+10.5%）漲幅靠前。

　　4、投資建議：關注高景氣賽道優質公司

　　投資主線一（化妝品）：國貨化妝品龍頭品牌強者恒強，重點推薦珀萊雅、【華熙生物(688363)、股吧】(行情688363,診股)、貝泰妮，受益標的科思股份(行情300856,診股)等；

　　投資主線二（醫美）：醫美消費逐步恢復，重點推薦醫美產品龍頭【愛美客(300896)、股吧】(行情300896,診股)；

　　投資主線三（珠寶鉆石）：黃金珠寶消費回暖，關注頭部品牌布局培育鉆石賽道，重點推薦周大福、潮宏基(行情002345,診股)、周大生、迪阿股份(行情301177,診股)，受益標的中國黃金(行情600916,診股)等。

　　風險提示：宏觀經濟風險，疫情反復，行業競爭加劇等。