近期多個(gè)品牌多款汽車大幅提價(jià)，從新能源車到燃油車開啟漲價(jià)潮，汽車行業(yè)還能繼續(xù)保持高光時(shí)刻？

　　//汽車迎來(lái)漲價(jià)潮//

　　4月12日，據(jù)寶馬官網(wǎng)顯示，寶馬中國(guó)大漲價(jià)，涉及寶馬3系、X3、X4、4系以及Z4共計(jì)五款車型價(jià)格和配置調(diào)整，價(jià)格上漲1600-11000元不等。

　　（圖片來(lái)自寶馬中國(guó)官網(wǎng)）

　　由于原材料價(jià)格上漲，今年不少新能源車紛紛漲價(jià)。如3月份特斯拉、比亞迪、奇瑞、蔚來(lái)等新能源汽車先后發(fā)布漲價(jià)公告。近期一些老牌燃油車企奔馳、寶馬也跟風(fēng)漲價(jià)，涉及多款車型，后期預(yù)計(jì)還有多個(gè)品牌車企將漲價(jià)。

　　汽車月銷量波動(dòng)大。 　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年以來(lái)汽車每月銷量一改持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比和環(huán)比下降占據(jù)多數(shù)時(shí)候。不過(guò)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力不斷提升下，汽車每月銷量仍然很強(qiáng)勁，多數(shù)時(shí)候保持在每月200萬(wàn)輛以上，銷售規(guī)模仍然不小。

　　//汽車產(chǎn)業(yè)鏈極廣//

　　總體來(lái)看，汽車產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋范圍極廣，涉及的原材料也眾多。從汽車各個(gè)系統(tǒng)組成來(lái)看，涉及到發(fā)動(dòng)機(jī)、行駛系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、電子系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車身等等多個(gè)部分，而其中每個(gè)部分又會(huì)涉及到多個(gè)上中游產(chǎn)業(yè)。

　　而具體以新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上游包括鋰礦、電解液、正負(fù)極材料、隔膜等，相關(guān)上市公司較多。如：贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、【西部礦業(yè)(601168)、股吧】(行情601168,診股)、天賜材料(行情002709,診股)等。

　　緊隨其后產(chǎn)業(yè)鏈中游則更是包括電池、電控、電機(jī)、熱管理、電路系統(tǒng)等多個(gè)方面。其中涉及國(guó)內(nèi)外上市公司有望超百家，如寧德時(shí)代(行情300750,診股)、天能動(dòng)力、比亞迪、【德賽電池(000049)、股吧】(行情000049,診股)、西門子、日立等等。

　　而下游主要是汽車生產(chǎn)的各大車企和充電樁公司。老牌傳統(tǒng)車企：大眾、寶馬、奔馳、吉利、上汽、長(zhǎng)安等等；新興車企：特斯拉、蔚來(lái)、小鵬等；A股充電樁公司：奧特迅(行情002227,診股)、特銳德(行情300001,診股)等。

　　可見(jiàn)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，涉及的部件多，因此原材料漲價(jià)對(duì)于各個(gè)部件影響都大，最終自然會(huì)傳導(dǎo)至汽車廠商。

　　//汽車板塊今年表現(xiàn)不佳//

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，汽車股最輝煌的時(shí)期在2020年3月至2021年10月間。Wind汽車指數(shù)顯示，自2020年3月23日低點(diǎn)4886.47點(diǎn)一路上漲到2021年10月26日的最高點(diǎn)15249.32點(diǎn)，板塊累計(jì)漲幅高達(dá)180%。經(jīng)過(guò)前兩年的大漲，今年以來(lái)汽車板塊出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，板塊今年已下跌23.04%，跌幅大于同期的上證指數(shù)和深成指。

　　//汽車行業(yè)還有投資機(jī)會(huì)？//

　　國(guó)海證券(行情000750,診股)劉虹辰分析認(rèn)為，漲價(jià)潮將是對(duì)新能源汽車市場(chǎng)的一次洗牌，市場(chǎng)份額將向優(yōu)質(zhì)品牌進(jìn)一步集中。提價(jià)往往影響消費(fèi)者短期決策，從中長(zhǎng)期看，消費(fèi)者心理價(jià)位預(yù)期也將隨市場(chǎng)價(jià)格整體環(huán)境變化而改變。

　　東方證券(行情600958,診股)盧日鑫、李夢(mèng)強(qiáng)、林煜分析認(rèn)為，鋰等核心金屬材料持續(xù)漲價(jià)，勢(shì)必會(huì)造成車企二次漲價(jià)，進(jìn)而影響整體銷量。但在新能源汽車需求強(qiáng)勁的情況下，緊缺資源向頭部企業(yè)集中，有利于行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，各環(huán)節(jié)龍頭抗壓能力更強(qiáng)，差距有可能進(jìn)一步拉開。

　　短期矛盾不影響新能源汽車中長(zhǎng)期大趨勢(shì)。電動(dòng)車強(qiáng)消費(fèi)是與燃油車比較出來(lái)的結(jié)果，待上游回歸正常價(jià)格，銷量會(huì)繼續(xù)進(jìn)入高速成長(zhǎng)。

　　華福證券林子健則分析認(rèn)為，疫情控制后的消費(fèi)迅速?gòu)?fù)蘇使得汽車板塊大幅上行，2020年下半年上漲46.9%，跑贏大盤21.7pct。本輪疫情拐點(diǎn)尚未到來(lái)，預(yù)計(jì)疫情后消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏慢于2020Q1之后表現(xiàn)，2022Q2仍是探底的過(guò)程。而行情將在下半年展開，1）連續(xù)調(diào)整后估值相對(duì)合理，目前PE、PB分別處于過(guò)去3年36%、49%分位；2）新能車?yán)^續(xù)高增長(zhǎng)、疫情累積的需求逐步釋放，成本側(cè)的壓力改善后中長(zhǎng)期邏輯逐步占主導(dǎo)。