■本報記者林珂

　　“中特估”概念近期反復走強，資金追捧力度持續上升。在“中特估”陣營中，低估值央企表現搶眼，帶領滬指率先刷新年內新高。有分析指出，在年內震蕩反彈過程中市場風格有所轉換，部門低估值央企獲得資金明顯關注，科技股陣營則出現明顯分化，資金態度謹慎。

　　有分析人士指出，全球經濟大概率共振恢復，各大行業業績開始同步回升，上游供給端加速修復。過去兩年行業業績分化有所緩和，部分高估值板塊的相對基本面優勢并不顯著。從流動性角度來看，盡管貨幣和信用拐點和政策收縮力度有所分歧，但中期宏觀流動性由松趨緊確定性較高，在此背景下，高估值板塊或存在一定調整壓力，低估值板塊安全邊際凸顯。

　　可以看到的是，目前上證50和滬深300指數的估值仍處于歷史較低水平，在中國特色估值體系背景下，央企板塊的投資價值有望得到重新評估。同時，隨著滬深港通股票的擴容，低估值央企有望獲更多北上資金增配。

　　中金公司（601995）表示，央國企基本面近年不斷改善，并且未來有望在政策引導下對自身成長性、治理機制和信息交流等問題妥善優化，壓制估值的因素若能逐步化解，當前的低估值現象有望繼續修復，并帶來較好的相對收益。

　　中國建筑(601668)扣非凈利高增

　　公司營業收入保持平穩增長態勢，凈利潤增長有所提速。分業務來看，公司房建業務穩健增長，在超高層、高科技工業廠房、教育設施、醫療衛生設施等中高端房建領域持續保持領先地位；在基建業務方面，公司聚焦重點細分領域市場，業務規模快速提升。此外，公司境外業務實現營收212億元，同比高增13.8%。從歸母凈利潤來看，2023年一季度公司實現歸母凈利潤147.45億元，同比增加14.1%，實現扣非后歸母凈利潤145.75億元，同比高增27.6%。安信證券指出，在新一輪國企改革背景下，國資委對國企提出“一利五率”考核要求，一季度公司經營財務指標增長強勁、現金流同比大幅改善，未來公司經營質量有望持續提升。

　　中國中鐵在手訂單充足

　　公司2023年一季度實現營收2726億元，同增2.07%，歸母凈利潤78.8億元，同增3.84%，收入、業績實現正增長。分業務來看，基建業務實現營收2347億元，同增1.67%；裝備制造72.65億元，同增12.53%。中信證券指出，公司一季度實現新簽合同額6673.8億元，同比增長10.2%。工程建造業務新簽合同5060.3億元，同增21.8%，裝備制造業務新簽合同162.1億元，同增8.6%，地產業務新簽合同170.5億元，同比增長137.8%，地產業務顯著回升。根據財報，截至3月末，公司未完合同額為5.3萬億元，較上年末增長8%，為2022年營收的4.6倍，充足的在手訂單量將保障公司業績穩定增長。

　　中國神華資產有望重估

　　公司近日公告稱，與國家能源集團簽署《避免同業競爭協議之補充協議》，進一步推動減少和解決同業競爭，公司決定啟動收購國家能源集團部分資產工作。資產范圍為國家能源集團下屬若干生產煤礦及在建煤礦公司的股權。煤礦生產能力、建設規模共計約1600萬噸/年，剩余可采儲量超過13億噸。煤炭開采概念利潤穩健性突出，集團資產注入值得期待。中信建投（601066）證券指出，公司作為上市煤企龍頭，煤炭長協比例高，一季度達86%，又是煤電聯營代表性企業，盈利穩健性突出。同時公司開啟集團資產注入，有望進一步擴充產能，增強龍頭地位，并有助于資產重估。此外，一季度電力板塊量價齊升帶動業績改善。綜合而言，公司作為高分紅低估值的能源央企，有望受益于中國特色估值體系建設。

　　中信證券(600030)龍頭優勢凸顯

　　公司一季度實現營業總收入154.38億元，同比增長0.87%；歸屬于母公司股東的凈利潤54.17億元，同比增長3.6%。展望未來，傳統傭金業務競爭激烈盈利空間有限，看好公司利用龍頭地位優勢加快投資顧問等主動管理業務的布局。光大證券指出，公司的投行業務優勢顯著，一季度凈收入同比增8.32%到19.8億元。一季度公司A股股權承銷資金489.13億元，同比增15.7%，成交金額市場份額21.68%，排名第一，較上年同期提升6.96%；在債券承銷方面，債券總承銷金額為3612.39億元，市場份額為13.3%，排名行業第一。展望未來，預計注冊制背景下投行競爭更加激烈，公司的龍頭優勢將進一步凸顯。

　　物產中大混改激發活力

　　公司聚焦主業，規劃“一體兩翼”經營模式后成長性向好，2017-2022年歸母凈利潤復合增長率為11.8%。公司依托強大的資源組織、網絡渠道、品牌運營等專業優勢，依托“五化”聯通“四流”，形成利益相關方共生共贏的產業生態圈。公司根據自身的資源稟賦和轉型升級方向，陸續布局電線電纜、熱電聯產等高端制造行業，同時朝著產業生態組織者的愿景加快探索，主動布局醫療健康、環保公用等公共服務行業。西南證券指出，地方國資背景為公司提供了強大的信用背書，使得公司擁有更強的融資能力、更低的融資成本和更多客戶信任，支撐業務快速發展。同時，公司自2003年以來持續進行混改，現在已進入到動態持股的3.0版本，經營管理水平不斷完善，有效激發了公司活力。

　　飛亞達精密科技發力

　　公司聚焦六大核心系列加大資源投放，合計收入占品牌收入近50%，其中“航空航天”系列占比超10%。成功打造殲20、三體聯名款等爆品，助力品牌平均客單價顯著提升及品牌形象年輕化；此外，“亨吉利”持續推進渠道結構升級及高質量渠道拓展，新開2家集合店；最后，公司線上快速推進抖音等新渠道突破，全年抖音平臺銷售同比大幅增長。一季度公司業績已開始出現恢復性增長。國泰君安證券指出，公司推動數字化轉型，精密科技業務繼續發力。“飛亞達（000026）”進一步推進私域運營，“亨吉利”持續提升數字營銷專項能力，看好數字化提質增效；瑞表出口到中國持續好轉，看好公司市場份額提升；精密科技業務繼續強化光通訊、激光器領域相關合作，且持續向醫療領域拓展。