【農林牧漁】

　　2022H2豬、雞共振行情有望來臨——行業周報-20220731

　　1、本周（2022.07.25-2022.07.29，下同）觀察：需求抬升有望驅動8月豬價上行，白雞盈利狀態有望貫穿2022H2

　　生豬：7月29日，全國生豬銷售均價21.03元/公斤，生豬價格出現止跌跡象。行業缺豬矛盾仍相對突出，養殖場壓欄及而二次育肥比例相對偏低，主要體現在月末屠宰量延續縮量同時，月末集中性出欄大豬對整體均重抬升幅度有限。我們預計，8-9月生豬供給及需求均呈現環比抬升，抬升幅度來看，需求抬升幅度將大于供給邊際增加量，生豬價格或將在8月上旬企穩，中下旬重啟上漲趨勢。

　　白羽雞：盈利能力改善，盈利時長有望較好延續。7月29日全國白羽肉雞銷售均價9.62元/公斤，毛雞養殖利潤1.96元/只。需求端，白羽雞價景氣度持續受益于下游到店場景（西式連鎖餐飲）的需求改善；供給端，5月以來，我國海關暫停白羽祖代雞引種以防范禽病風險；5-6月，國內白羽種雞馬立克氏病和肝破裂發病比率提升，商品雞質量出現了較為明顯的波動。推薦關注白羽雞周期反轉。

　　2、周觀點：豬周期反轉逐步兌現，種植鏈景氣度向下游遷移

　　豬周期業績兌現階段，關注成本優勢及產能釋放節奏。關注兼具成本優勢及產能增長彈性的巨星農牧(行情603477,診股)；以及溫氏股份(行情300498,診股)；【牧原股份(002714)、股吧】(行情002714,診股)、新希望(行情000876,診股)等。

　　動保板塊安全邊際顯現，行業空間或迎來加速擴容。推薦國內動物亞單位疫苗龍頭企業普萊柯(行情603566,診股)。

　　油料作物價格回落，關注油脂壓榨及精煉環節。主糧及油料作物價格回調，但通脹背景下，預計主糧價格回調幅度有限，關注優質主糧種植標的【蘇墾農發(601952)、股吧】(行情601952,診股)。油脂油料價格跌幅較大，相關受益標的油脂精煉及壓榨環節企業道道全(行情002852,診股)等。

　　糧食價格受多維催化持續走高，種植鏈景氣度延續。關注具備轉基因技術優勢的【大北農(002385)、股吧】(行情002385,診股)；國內玉米育種龍頭企業登海種業(行情002041,診股)；基本面邊際改善的隆平高科(行情000998,診股)；相關受益標的荃銀高科(行情300087,診股)、先正達（擬上市）。

　　原料價格掉頭向下，飼料企業毛利水平有望改善。飼料企業毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產品力及服務力優勢突出的飼料龍頭企業海大集團(行情002311,診股)。

　　3、本周市場表現：農業跑贏大盤1.90個百分點

　　本周上證指數下跌0.51%，農業指數上漲1.39%，跑贏大盤1.90個百分點。子板塊來看，禽養殖板塊領漲，漲幅為6.55%。個股來看泉陽泉(行情600189,診股)（+11.50%）、仙壇股份(行情002746,診股)（+11.36%）、【圣農發展(002299)、股吧】(行情002299,診股)（+10.81%）領漲。

　　4、本周價格跟蹤：本周白羽雞苗、鱸魚價格環比上漲

　　生豬養殖：據博亞和訊監測，2022年7月29日全國外三元生豬均價為21.16元/kg，較上周下跌0.91元/kg；仔豬均價為42.40元/kg，較上周上漲0.19元/kg；白條肉均價27.37元/kg，較上周下跌2.09元/kg。

　　白羽肉雞：據Wind數據，本周雞苗均價2.41元/羽，環比+17.56%；毛雞均價9.62元/公斤，環比+0.84%；毛雞養殖利潤1.96元/羽，環比-0.01元/羽。

　　黃羽肉雞：據新牧網數據，7月29日中速雞均價18.30元/公斤，環比+3.98%。

　　風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷；冬季動物疫病不確定性等。