【研究報告內(nèi)容摘要】

　　重點關(guān)注網(wǎng)安領(lǐng)域綜合實力強，同時在云安全等業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的廠商云安全市場伴隨著云計算市場的快速發(fā)展，及云原生技術(shù)的廣泛應(yīng)用而快速增長。國內(nèi)云安全市場需求旺盛，在新興云安全技術(shù)應(yīng)用上不斷追趕，高速發(fā)展可期。建議重點關(guān)注網(wǎng)安領(lǐng)域綜合實力強，同時在云安全等業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的廠商，推薦深信服（300454）、奇安信、【安恒信息(688023)、股吧】、綠盟科技（300369）、啟明星辰（002439）、美亞柏科（300188），其他受益標的包括天融信（002212）、山石網(wǎng)科等。

　　云安全市場正處于發(fā)展黃金時期，全球市場規(guī)模有望達數(shù)百億一方面，云基礎(chǔ)設(shè)施的投資不斷增加，網(wǎng)絡(luò)攻擊的不斷增長，推動云安全市場快速發(fā)展；另一方面，云原生技術(shù)應(yīng)用越來越廣泛，應(yīng)運而生的CASB（云訪問安全代理），CSPM（云安全配置管理），CWPP（云工作負載安全防護平臺），SASE（安全訪問服務(wù)邊緣模型）等新興云安全技術(shù)快速發(fā)展。目前云安全支出占云IT支出比例尚處于較低水平。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年全球云安全支出占云IT支出比例僅為1.1%，說明目前云安全支出遠遠不夠，假設(shè)這一比例提升至5%，那么2020年全球云安全市場空間可達53.2億美元，2023年可達108.9億美元。

　　海外云安全市場：技術(shù)創(chuàng)新與兼并整合活躍整體來看，海外云安全市場正處于快速發(fā)展階段，技術(shù)創(chuàng)新活躍，兼并整合頻繁。

　　一方面，云安全技術(shù)創(chuàng)新活躍，并呈現(xiàn)融合發(fā)展趨勢。例如，綜合型安全公司PaloAlto的Prisma產(chǎn)品線將CWPP、CSPM和CASB三個云安全技術(shù)產(chǎn)品統(tǒng)一融合，提供綜合解決方案及SASE、容器安全、微隔離等一系列云上安全能力。另一方面，新興的云安全企業(yè)快速發(fā)展，并獲得資本市場的高度認可。同時，傳統(tǒng)安全供應(yīng)商也通過自研+兼并的方式加強云安全布局。例如，PaloAltoNetworks相繼收購Evident.io、RedLock、PureSec和Twistlock；McAfee收購了Skyhigh。

　　國內(nèi)云安全市場：市場空間廣闊，尚處于技術(shù)追隨階段市場規(guī)模上，根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2019年我國云計算整體市場規(guī)模達1334.5億元，增速38.6%。預(yù)計2020-2022年仍將處于快速增長階段，到2023年市場規(guī)模將超過3754.2億元。中性假設(shè)下，安全投入占云計算市場規(guī)模的3%-5%，那么2023年中國云安全市場規(guī)模有望達到112.6億-187.7億元。技術(shù)發(fā)展上，中國在云計算的發(fā)展階段和云原生技術(shù)的程度上與海外市場還有一定差距。因此，國內(nèi)CWPP技術(shù)應(yīng)用較為廣泛，對于CASB、CSPM一些新興的云安全技術(shù)應(yīng)用較少。但隨著國內(nèi)公有云市場的加速發(fā)展，云原生技術(shù)的應(yīng)用越來越廣泛，我們認為CASB、SCPM、SASE等新興技術(shù)在國內(nèi)的應(yīng)用也將越來越廣泛。

　　風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；技術(shù)變革風(fēng)險；人員流失風(fēng)險