USDA下調全球大豆產量及貿易規模——行業點評報告-20220410

　　1、4月報告下調2021/2022大豆產量及貿易規模

　　2022年4月10日美國農業部發布4月全球農產品(行情000061,診股)供需預測報告，較3月預測報告，主要調整包括：下調全球大豆的產量及貿易規模；玉米、小麥產量較上月基礎略微調增，但貿易規模承壓。驅動上述調整的主要原因包括：（1）南美玉米產量預增，全球進出口受阻；（2）南美大豆生長環境不佳，產量及庫存壓力依然較大；（3）全球小麥產量預計上升，全球貿易流通不暢；（4）水稻產量略有下修，期末庫存亦有所下調。

　　2、玉米、小麥：玉米產量、小麥產量及國內消費總額環比上調

　　玉米：4月報告預計2021/2022年全球玉米產量、進口量、出口量分別為12.10、1.82、1.97億噸，國內消費、飼料消費及期末庫存分別為11.97、7.53及3.05億噸，庫存消費比預計為25.52%（同比+0.36pct）。巴西2021/22年度的玉米總產量將達到創紀錄的1.16億公噸，較3月多出200萬噸，同比增加2900萬噸。

　　小麥：4月報告預計2021/2022年全球小麥產量、進口量、出口量分別為7.79、1.97、2.00億噸，國內消費、飼料消費及期末庫存分別為7.91、1.62及2.78億噸，庫存消費比預計為35.19%（同比-0.56pct）。

　　3、大豆：全球供給依然緊俏，進出口貿易規模縮減

　　4月報告預計2021/2022年全球大豆產量、進口量、出口量分別為3.51、1.53、1.55億噸，國內消費、壓榨量及期末庫存分別為3.61、3.13及0.90億噸，庫存消費比預計為24.75%（同比+0.02pct）。4月報告繼續調低全球大豆產量，由于巴西和巴拉圭作物產量減少，全球大豆產量預計減少308萬噸至3.51億噸。消費來看，4月預測的全球大豆壓榨量值較3月下調0.75%至3.13億噸。貿易來看，全球大豆進出口均較3月下調了較大幅度，分別調減為2.43%與2.11%，其中我國大豆進口量預計減少300萬噸，降至9100萬噸。巴西、巴拉圭、俄羅斯和烏克蘭的大豆出口量下降，部分被美國出口增加所抵消。庫存來看，全球期末庫存預計減少40萬噸至8960萬噸，主要受美國和阿根廷庫存減少的影響。

　　4、稻谷：全球貿易有所上調

　　4月報告預計2021/2022年全球水稻產量、進口量、出口量分別為5.13、0.51、0.52億噸，國內消費和期末庫存分別為5.11及1.89億噸，庫存消費比預計為36.94%（同比-0.34pct）。預計2021/2022年中國庫存消費比72.70%（同比-0.28pct），國內稻米供應水平相對穩定，供需兩旺格局不變。

　　風險提示：自然災害風險、氣候變化風險、地緣政治風險、進出口政策風險。