本國貨幣貶值之后，最初的情況往往相反，經常項目余額會比以前更差，進口增加出口減少，一段時間后，貿易收入會增加。因為這個運動過程類似于字母“J”，所以這個變化被稱為“J曲線效應”。由于當地貨幣貶值到貿易收支改善之間存在時間不等的時滯，因此也稱為時滯效應。

　　J曲線效應是描述一國產品的相貿易差額對價格變化對貿易余額的影響隨時間變化的效果路徑。原因是在貶值之后有三個階段。

　　1、貨幣合同階段，該階段外幣進口合同和本幣出口合同因提前簽訂合同而遭受損失，同時，由于進口商預計貶值會是以后貶值的前奏，所以提前進口會導致貿易收支惡化。

　　2.在傳導階段，本階段進出口商品的價格因貶值將相應調整，而進出口數量不因供求粘性J曲線效應。

　　3.數量調整階段，隨著時間的推移，價格和數量都可以調整，提高貿易收支。

　　J曲線效應匯率變化效果：

　　1.價格效果：如果進口的實物數量沒有變化，進口產品的本幣價值必然會因價格的增加而增加，這意味著進口支出增加，導致貿易平衡惡化。

　　2.數量效應：由于國內產品的價格相對較低，國內產品的出口量會增加；由于進口產品的相對價格相對較高，進口量將下降。如果進出口的數量效應超過價格效應，則貶值增加凈出口，這將改善貿易平衡。

　　兩種效果對比：由于消費者和生產者相對需要一定的時間適應相對價格變化需要一定的時間，所以數量效應在短期內有不同程度的影響-長期和長期。短期數量效應很弱，很難超過價格效應，所以貶值導致貿易平衡惡化；長期數量效應非常顯著，足以保證貿易平衡對變化相對于價格，貶值將改善貿易余額。

　　根據各國不同情況，J曲線效應變化過程可能會維持幾個月甚至一兩年，具體取決于每個國家的情況。因此，匯率變化對貿易情況的影響具有“時滯效應”。貨幣時滯是指貨幣行動與其效果之間的時間距離，即從貨幣供應量增加到物價普遍上漲有一個較長的傳導過程。

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