股權集中度是什么意思?股權集中度的影響因素有哪些?
摘要: 股權集中度是什么意思?股權集中度是指全部股東因持股比例的不同所表現出來的股權集中還是股權分散的數量化指標。股權集中度是衡量公司股權分布的主要指標,也是衡量公司穩定性的重要指標。在影響股權集中程度的諸多因素中,企業規模、公司績效這兩種因素值得特別關注。
股權集中度是什么意思?股權集中度是指全部股東因持股比例的不同所表現出來的股權集中還是股權分散的數量化指標。股權集中度是衡量公司股權分布的主要指標,也是衡量公司穩定性的重要指標。在影響股權集中程度的諸多因素中,企業規模、公司績效這兩種因素值得特別關注。
1、企業規模
不同的行業或同一行業內的不同企業需要不同的規模來獲得市場競爭優勢。但如果其他條件相同,一般來說,在市場競爭中成長起來的企業規模與其競爭力正相關。競爭力越強,企業的市值就越高,而更高的市值會吸引很多投資者,從而降低股權的集中度。另外,當企業規模變大的時候,如果一小群所有者試圖保持一種有效的和集中股權的結構,他們將面臨兩個不可避免的矛盾。第一,企業規模如果快速擴大的話,這就意味著對更多資本資源的需求,而這一小部分所有者未必能滿足這種需求。第二個不可避免的矛盾是,必須向一家公司投入更多的財富以保持企業中和集中的股權結構出于正常的風險規避,他們想以更低的價格購買企業的股份,這樣他們就可以補償他們所承擔的風險。一旦股權出現分權趨勢,股權的主體將會多元化,這樣在控制程度一定的情況下,即使很小比例的股份也能控制大企業。
2、公司績效
在所有權和控制權一定程度分離的現代企業中,所謂的代理問題是不可避免存在的,即代理人可能會利用委托人的授權來侵占或損害委托人的利益,以實現自身效用的最大化。原因有二:一是激勵不相容。委托人和代理人的目標函數不一定完全重合,他們的行為動機或動機也不一致。第二,信息不對稱的問題,即是委托人和代理人掌握的企業內部信息與代理人本身的信息有很大不同。第三,合同不完整。因為信息的不對稱和不確定性,所以委托人和代理人兩者的契約一定是不完全的。為了對代理問題進行合適的管理,來對企業的績效進行提升。一般情況下,公司治理機制可以分為兩種,分別是內部治理機制和外部治理機制。
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