股票錨定效應有哪些表現呢？

　　在金融學中，錨定效應是指投資者心中有一個初始值，然后他們在后期估值時總會受到這個初始值的影響。不幸的是，股市的錨定效應往往會導致投資損失，因此，我們應該意識到它的存在，并盡量避免它的不利影響。

　　首先，投資者傾向于錨定股價和購買成本。為什么投資者容易錨定買入價而不是實際價值？原因在于人的記憶力有限。當一個人想到一只股票時，購買成本是最令人印象深刻的。未來，他的投資決策往往會錨定這個價格，如果下跌了，就會死捂，裝死。如果上漲到一定百分比，就會賣出。

　　第二個錨定效應是購買決定錨定了股票先前的最高價值。當它下跌到一定程度，達到心理預期時，投資者往往認為它已經超賣，跌得夠多了，不看它的內含價值，做出投資決策。在投資心理學中，可以解釋為過度自信。一旦投資者心中有了一個初值，他們一般很難偏離這個初值太遠，對自己記住的初值非常有信心。

　　第三種錨定效應是隨機錨定。如果一個隨機的價值或觀點被我們大腦中的直覺系統認為是ok的，它就會植入我們的意識和思維，成為錨定價值，影響投資決策。

　　錨定效應的形成條件是什么？

　　第一，參考是否能引起決策者足夠的重視。大多數錨定實驗分為兩部分，首先進行比較，然后進行估計。這樣做是為了確保主體可以注意到“錨點”或引用對象。事實上，在大多數情況下，第一步的比較是不必要的。對于受試者來說，目標可以通過確保參考文獻能夠吸引足夠的注意力來實現。

　　第二，參考對象和目標之間的相似性。參考對象是否需要與預估答案或目標有一定的共性？心理學實驗證明，只有當參考對象和目標答案在同一個單位時，才會產生錨定效應。例如，收益率在投資決策中到期的是一定百分比“%”，而現金分紅則是一定金額的“元”。實驗表明，如果給出的“錨”是一定數量的錢，但問題是估計一個百分比，那么就不會有錨定效果。當然，即使是同一個單位，其他一些因素的差異也會有它的影響。比如“錨”是長度值，問題是寬度值；或者“錨”是北京市的人口數量，但問題是非洲擁有的野象數量，在這種情況下，雖然單位相同但特點太不一樣，錨定效果會大打折扣。

　　第三，極端參考對象。發現即使是極端的參考物體仍然會產生一定的錨定效應，當然，越極端，錨定效應越小。

　　第四，受試者的認知能力和知識水平。即使受試者被告知或暗示不受參照對象的影響，即使受試者在測試開始時明確表示自己的判斷不會受到影響，實際情況是錨定效應仍然會發生，沒有任何減少。因此，意識程度并不能幫助提高錨定效果。

　　第五，獎勵的效果。如果對能給出準確答案的受試者給予獎勵，是否會對錨定效果產生一定影響？實驗表明，物質獎勵和精神獎勵都不會減少錨定現象，即使有減少，也是相當微弱的。

　　綜上所述，錨定效應在大多數情況下是在潛意識中自然產生的，這是人的天性。正是因為這種性質，人們在實際決策過程中容易形成偏差，從而影響最終結果。

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