【化工】供給緊張報價上行，繼續看好磷礦石迎來價值重估——行業周報-20230226

　　1、本周（2023.2.20-2023.2.24，下同）行業觀點一：供給緊張報價上行，磷礦石資源稀缺性日益凸顯

　　在2月中上旬四川磷礦石率先上調40-50元/噸后，貴州磷礦石交易價格跟漲30-40元/噸，2月24日貴州磷礦報價再次調漲20元/噸，其中，開陽地區28%車板價報價上漲20元至1020元/噸，30%車板報價后續有跟漲可能；福泉地區28%車板報價上漲20元至1020元/噸；進口埃及磷礦28%品位報價上漲5美金至120美元/噸CFR以上。目前未到春耕市場高需求階段，下游肥料企業裝置正常生產，國內磷銨庫存仍處于低位，短期內對磷礦需求以穩為主。我們認為，考慮3月之后春耕不斷拉近，且國家對磷肥的保供穩價政策，磷肥價格有望迎來反彈；遠期“磷礦石-濕法磷酸-濕法凈化磷酸-磷酸鐵（鋰）”產業鏈的擴產將帶動上游磷礦石可觀的需求增量，而磷礦石產量增量有限主要受制于磷礦采選行業的高壁壘而非僅僅主產區的流通性限制政策，隨著供需格局進一步收緊，我們看好磷礦資源的稀缺性日益凸顯，磷礦石行業有望迎來價值重估，我們看好企業配套優質磷礦資源，并有望受益于磷肥出口配額。受益標的：云天化(行情600096,診股)、興發集團(行情600141,診股)、川恒股份(行情002895,診股)、云圖控股(行情002539,診股)等。

　　2、本周行業觀點二：江浙織機開機率繼續提升，多數制冷劑價差擴大

　　化纖：據Wind數據，截至2月23日，聚酯產業鏈江浙織機負荷率為67.52%，較2月16日+8.59pcts，開工負荷持續提升。制冷劑：周內螢石企業開工平穩，生產螢石粉多供應節前訂單或填補工廠庫存。國內無水氫氟酸山東地區商談價格在9200-9500元/噸，市場主流重心維穩；制冷劑R22市場堅挺維穩。純堿：據百川盈孚數據，截至2月23日，輕質純堿市場均價為2763元/噸，重質純堿市場均價為2977元/噸，國內純堿市場行情暫穩。國內純堿廠家訂單仍較滿，廠家現貨庫存量繼續保持低位。

　　3、行業新聞：歐洲巴斯夫關閉年產30萬噸TDI裝置等

　　【TDI】2月24日，據天天化工網報道，歐洲巴斯夫關閉年產30萬噸TDI裝置。受益標的：萬華化學(行情600309,診股)、滄州大化(行情600230,診股)等。

　　4、受益標的

　　【化工龍頭白馬】萬華化學、華魯恒升(行情600426,診股)、恒力石化(行情600346,診股)、榮盛石化(行情002493,診股)、東方盛虹(行情000301,診股)、衛星化學(行情002648,診股)、揚農化工(行情600486,診股)、新和成(行情002001,診股)、賽輪輪胎(行情601058,診股)等；【化纖行業】泰和新材(行情002254,診股)、新鳳鳴(行情603225,診股)、華峰化學(行情002064,診股)、新鄉化纖(行情000949,診股)、三友化工(行情600409,診股)、海利得(行情002206,診股)等；【氟化工】金石資源(行情603505,診股)、巨化股份(行情600160,診股)、三美股份(行情603379,診股)、昊華科技(行情600378,診股)、中欣氟材(行情002915,診股)、東岳集團等；【純堿&氯堿】遠興能源(行情000683,診股)、三友化工、雙環科技(行情000707,診股)、山東海化(行情000822,診股)、雪天鹽業(行情600929,診股)、中泰化學(行情002092,診股)、新疆天業(行情600075,診股)、濱化股份(行情601678,診股)等；【三氯氫硅&硅烷】宏柏新材(行情605366,診股)、晨光新材(行情605399,診股)、三孚股份(行情603938,診股)；【農化&磷化工】云圖控股、和邦生物(行情603077,診股)、川發龍蟒(行情002312,診股)、云天化、湖北宜化(行情000422,診股)、川恒股份、興發集團、東方鐵塔(行情002545,診股)、鹽湖股份(行情000792,診股)、亞鉀國際(行情000893,診股)等；【硅】合盛硅業(行情603260,診股)、新安股份(行情600596,診股)、硅寶科技(行情300019,診股)；【其他】黑貓股份(行情002068,診股)、江蘇索普(行情600746,診股)、蘇博特(行情603916,診股)等。

　　風險提示：油價大幅波動；下游需求疲軟；宏觀經濟下行。