A股強勢反彈下，股票策略私募業績重排坐次。第三方平臺最新統計數據顯示，截至9月27日，華安合鑫董事長袁巍旗下的代表產品今年以來收益率接近50%，反超東方港灣董事長但斌，成為中型（管理規模超過20億元）股票策略私募中的冠軍。

　　對A股和美股市場后續走勢的分歧，是業績分化的重要原因。但斌今年以來對美股頗為青睞，而對于此次A股的反彈，他頗為謹慎。

　　相反，不少私募對于A股反彈的可持續性抱有樂觀預期。林園投資創始人林園近日公開表示，上證指數中樞應該在4200點以上，現在是“彎腰撿錢”的時候。袁巍也稱，A股和港股距離合理區間還有一定上漲空間。

　　此外，政策積極信號超預期釋放下，資金情緒正在加速回暖。私募排排網最新統計數據顯示，9月私募新備案產品數量相比于8月增長近150%。與此同時，諸多頭部私募也積極提升組合進攻性。在業內人士看來，伴隨著政策的出臺和落地，市場情緒有望實現快速修復，此前處于冰點的公私募發行市場將隨之回暖。在增量資金的加持下，A股反彈行情的持續性值得期待。

　　股票私募業績重排坐次

　　伴隨著A股市場的強勢上漲，股票私募業績排名發生巨大變化。

　　第三方平臺最新數據顯示，9月23日至9月27日，華安合鑫董事長袁巍旗下的代表產品當周上漲36%，今年以來收益率接近50%。根據私募排排網提取的已披露凈值的中型私募業績榜單，袁巍一舉反超但斌，成為中型股票私募中的冠軍。

　　有渠道人士透露，但斌去年以來重倉美股，業績表現遙遙領先。但是，近期A股和港股走出全面反彈行情，9月23日至9月27日，上證綜指漲近13%。而同期美股表現較差，納斯達克指數跌超2%，極端分化行情下冠軍“易主”。

　　9月30日A股收盤后，但斌在社交平臺發文稱：“部分同事今天大豐收，福宏賺得最多，重倉某沒有漲跌限制的新股，一天的收益驚人。他們幾天的收益，從今年虧損，到甚至超越了我全年美股的收益。從東方港灣年輕的基金經理的表現看，也許經過這短短的幾天，很可能東方港灣我負責的基金將失去今年百億私募冠軍的位置。”

　　經過近期的快速反彈，A股和港股上行趨勢能否持續？多家私募認為A股反彈行情具備一定可持續性。

　　袁巍表示，不論是市盈率還是市凈率，A股和港股均處于歷史上最便宜的四分之一分位水平，距離合理區間還有一定上漲空間，遠沒有到高估程度。

　　利位投資也分析稱，A股大漲的啟動階段往往是受益于政策的領域以及非銀金融板塊“打頭陣”，從而吸引場外資金進場。第二個階段往往是需求前景好的成長領域接力上漲，重組等主題也會很活躍。第三個階段是政策受益領域和成長股均經歷過大幅上漲后，低價股補漲。第四個階段則是大盤藍籌拉動指數完成最后的沖刺上攻。目前行情依然處于第一階段向第二階段過渡的過程，是大有可為的時候。

　　成長板塊漸受青睞

　　從機構關注的方向來看，成長板塊愈發受青睞。

　　星石投資分析稱，政策積極回應市場關切，對市場情緒形成了較大程度的提振。向后看，市場預期好轉帶來的情緒修復有望持續，隨著國內逆周期政策進入新一輪發力期，市場經濟預期和風險偏好均有望迎來修復，預計市場風格將逐漸從避險類資產向具備成長性的資產擴散，資產價格正在向資產價值回歸。

　　順時投資權益投資總監易小斌也認為，由于政策積極信號的釋放超出市場預期，且政策方向切中要害，因此可以對A股和港股的反彈持續性更為樂觀，逐步增加倉位。從歷史經驗來看，后續市場有可能呈現“價值搭臺，成長唱戲”的行情走勢，即A股反彈初期所有的公司會有所表現，價值股率先上漲，待指數反彈一定空間后，成長風格表現會更加亮眼。

　　私募月度備案數量大增

　　市場情緒的積極變化，在私募發行數據上體現得淋漓盡致。

　　私募排排網統計數據顯示，9月新備案私募證券投資基金共計327只，與8月的131只相比，增幅高達149.62%。

　　與此同時，諸多頭部私募正在強化組合進攻性。

　　聚鳴投資基金經理陳奇坦言，9月初組合維持中高倉位，雖然當時經濟預期并未大幅好轉，但很多股票較為便宜，部分好品種值得布局。在9月下旬政策利好超預期出現后，市場情緒愈發樂觀，組合也進一步增加了倉位。

　　北京某頭部宏觀策略私募人士也稱：“三季度以來組合適當加碼了權益類資產，比如增持業績穩定、有意愿提高分紅回購水平的高股息央企國企股票。”

　　部分私募還積極申購ETF。9月24日，廣發國證新能源電池ETF發布的上市公告顯示，截至9月20日，恒泰融安投資、眾壹資產等多家私募旗下產品現身該基金前十名持有人名單。華泰柏瑞恒生港股通高股息低波動ETF的上市公告也顯示，截至9月11日，綽瑞私募、雷鈞私募等旗下產品持有該基金超900萬份。

　　機構樂看A股反彈持續性

　　資金情緒回暖的同時，機構對于A股反彈行情的持續性愈發樂觀。

　　利位資產分析稱，A股近期出現了歷史罕見的連續反彈行情，雖然已經積累了一定漲幅，但仍然有大量場外資金準備進場。而且已經公布的大量舉措陸續落地，市場對財政政策的強烈預期依然會對行情構成有利的推動，預計后續市場延續上行趨勢的可能性較大，“當前仍是大有可為的時候”。

　　中歐瑞博也認為，目前A股和港股均已具備持續上漲的基礎，比如市場整體估值處于低位、市場投資者情緒破冰回暖、政策積極信號超預期釋放等。后續，若財政政策力度符合市場預期，消費信心逐步企穩回升，中國權益資產無疑將迎來最佳“擊球區”。

　　困境反轉機會受關注

　　從具體投資機會來看，前期調整較深的消費、醫藥等板塊，成長空間較大的科技以及港股備受機構青睞。

　　明澤投資基金經理高安婧表示，四季度是全年的收官階段，積極政策或將加速落地，前期調整較深的消費、醫藥等板塊有望實現困境反轉，尤其是業績表現較好、海外銷售數據亮眼的國產新藥企業，將進一步打開成長空間。與此同時，美聯儲降息后，美元資產的吸引力有所下降，估值較低的港股有望成為資金的重要配置方向。

　　星石投資副總經理方磊也稱，目前公司更關注兩方面的投資機會，一是以大眾消費為主體需求的價值成長股。結合半年報和調研情況來看，消費板塊的盈利已經率先回歸正增長，在政策發力下，消費行業的需求有望得到提振，消費板塊的估值性價比愈發凸顯。二是以技術突破為發展動力的科技成長股。此類資產的中長期發展空間較大，醞釀著諸多結構性投資機會，伴隨著市場情緒轉暖，科技板塊的估值也有望得到重估。

　　第三方平臺調查數據顯示，42.86%的受訪私募看好華為產業鏈、智能駕駛、計算機等科技成長板塊，28.57%的私募更關注高分紅的低估值藍籌股，19.05%的私募看好前期調整較深的消費、醫藥等板塊。