近日，一家知名量化對沖基金發布公告，旗下某產品凈值持續觸及止損線。該產品以80%的資金配置量化選股策略，20%的倉位配置復合型CTA策略。在2023年的一次路演中，該公司表示，具備成長性的小市值股票量化更容易跑出超額。

　　產品凈值在今年1月底、2月初出現“斷崖式”下降，同期小微盤股票行情極致反轉和踩踏，量化行業出現罕見的超額虧損。對此，該公司回應稱，春節前夕市場劇烈波動導致產品凈值回撤，已按照監管及基金合同要求進行相關操作，并對投資者進行信息披露。目前該產品存續投資者已完成補充協議簽署，產品將恢復正常運作。截至3月11日，產品最新累計凈值為1.73。

　　該公司表示，未來將加深對流動性估計的研究，加強選股模型研發，不拘泥于歷史數據，為市場風格轉向做好準備。同時，繼續探索選股差異化，通過多信號、多頻段及自研組合優化方式實現更明顯的差異化選股，以應對未來多樣的市場行情。

　　據了解，該公司規模一度超百億元，專注于二級市場、依靠數學和計算機科學進行量化投資與交易。公司前身為杭州白鷺，成立于2013年，目前規模在50億元至100億元區間。阿爾法策略以因子全面性、收益來源全面性和超額穩定性為特點，CTA策略中既有量價類因子，也有基本面因子。

　　春節前，市場風格極致反轉、流動性踩踏、宏觀限制等因素導致量化行業出現罕見的超額虧損。根據產品凈值走勢，該產品在今年1月底、2月初凈值大幅下降。另據渠道披露的數據，在2月2日當周，旗下500指增產品凈值下跌13.29%，年內跌幅達20.4%；2月8日當周相關產品凈值迅速回血，漲幅達9.91%。此外，某量化精選產品一月回撤高達20.10%，2月回血14.06%。

　　該公司希望產品阿爾法策略相對于中證500指數的超額回撤控制在5個點以內，CTA策略年化波動率控制在10%-15%區間內。主要基于動態擇時模型，通過降頻篩選出來的股指期貨CTA信號，判斷未來中證500股指上漲或下跌趨勢，并結合市場估值的歷史分位數，進行敞口增減調整，整體調整頻率為季度左右。