隨著近期A股市場企穩反彈，私募股票倉位明顯提升。

　　私募排排網數據顯示，截至2月23日，股票私募倉位指數為75.87%，在上周基礎上上漲了0.63%。具體來看，53.14%的股票私募傾向于滿倉操作，29.10%的股票私募倉位控制在中等水平，另有15.05%的股票私募倉位介于20%—50%之間，僅有2.72%的股票私募倉位低于二成。

　　從股票規模看，截至2月23日，百億私募、五十億私募、二十億私募、十億私募以及五億私募等不同規模股票私募倉位指數依次為73.00%、70.66%，72.40%、73.86%和74.11%，其中百億私募加倉最為積極，加倉幅度在不同規模股票私募中力度最大，具體來看，百億私募倉位指數在上周基礎上上漲4.12%。經過加倉之后，當前40.36%的百億股票私募倉位處于滿倉水平，47.75%的百億股票私募倉位處于中等水平，處于低倉和空倉的百億股票私募占比合計為11.89%。

　　進化論資產表示，前期困擾市場的風險因素諸如雪球敲入、量化DMA、融資融券等杠桿風險相繼釋放，市場出清較為充分。2024年年中可能是一個長周期的轉折點，隨著資本市場監管新規（例如約束再融資、鼓勵分紅等）的陸續出臺和制造業過剩庫存及產能的逐步出清，社會資本回報率有望提升，市場有望迎來估值修復。

　　星石投資近日發表觀點稱，盡管市場已經經歷了半個月的反彈，但參考絕對估值水平、股債比價等歷史數據來看，目前仍在極度低估的水平。

　　不過，低估值并不是獲得高回報的充分條件。星石投資認為，百年未有之大變局下，全球地緣政治存在不確定；中國經濟也面臨著來自內部和外部的諸多挑戰，在未來一段時間里，A股持續保持低估值也是不能排除的一種可能性。那么，站在中期的視角，即便不對估值端的修復作出樂觀的預期，盈利端較大概率的改善趨勢，也有望對市場形成支撐作用。

　　星石投資認為，盈利趨勢是決定市場方向的關鍵，2024年大概率是盈利修復之年。一方面，從中期運行方向上看，國內盈利趨勢變化與庫存周期相匹配，一輪庫存周期大致3年—4年，對應盈利周期也是3年—4年。另一方面，近期經濟數據顯示經濟仍在內生修復中，市場預期（尤其是對于消費需求的預期）可能過于悲觀。

　　中金公司（601995）也認為，A股主要指數前期連續反彈且仍在關鍵整數關口附近，不排除仍有交易層面因素導致的擾動，但目前A股市場估值仍處于歷史偏底部位置，與全球市場比較也處于明顯偏低水平，短期修復行情仍有望延續，中期走勢則取決于政策環境，尤其是財政和貨幣政策的協同發力。