伴隨A股市場持續震蕩走高，股票私募的好日子慢慢也要來了！

　　多家股票私募近日向券商中國記者反饋，盡管私募的渠道銷售還未見明顯起色，但超高凈值客戶和機構客戶的直銷業務已在放量，整體銷售有所回暖。另據三方機構數據，股票私募3月繼續提高倉位，業績逐步反彈。明星私募們對后市信心也越來越足。

　　大客戶直銷成突破口

　　“過去兩年，股票私募普遍業績壓力較大，一些以往渠道重點銷售的明星私募出現了較大業績波動，不少客戶都被套牢，導致主觀權益產品在代銷時被冷落，券商轉而大力推介量化私募，這樣的情況至今也沒有太大變化。但產品銷售還得繼續做，最近我們這里有不少大客戶、包括一些大型機構資金都在主動追加資金，直銷的效果遠遠超過代銷。”華南某大型股票私募相關負責人稱。

　　另一家上海中型私募市場人士也表示，該私募去年四季度以來加大對上市公司的營銷力度，取得了很好效果，這部分客戶最終累計購買數億元產品，該私募規模增量超過20%。

　　據三方機構不完全統計，2022年，二三四五(002195)、永吉股份(603058)、魯泰A、元利科技(603217)、金證股份(600446)、偉隆股份(002871)、錦雞股份、恒生電子(600570)等12家上市公司出手購買私募產品，累計出資金額為16.07億元。

　　“實際的體量要遠遠超過這個數據，上市公司實控人和高管都是超高凈值客戶，自身都有財富管理需求，這部分投資并不會在上市公司財報或者公告中體現。”有業內人士稱。

　　股票私募提高倉位、業績也反彈

　　私募排排網數據顯示，截至今年3月31日，股票私募倉位指數為78.32%，較前周大幅上升了1.42%，創出3月來新高。具體來看，滿倉（倉位>80%）股票私募占比為56.77%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比為28.11%，低倉位（20%≤倉位<50%）股票私募占比為13.10%，空倉（倉位<20%）股票私募占比為2.01%，滿倉股票私募占比明顯提升，而其余倉位股票私募占比均有下降。百億私募更是大幅加倉，百億股票私募倉位指數為78.68%，較前周大漲2.66%，創出近8周最高水平。

　　券商中國記者在采訪中也發現，不少私募目前保持較高倉位水平運作。

　　另據私募排排網數據顯示，截至3月底，有業績記錄的23753只私募證券產品今年來平均收益為3.91%，其中17352只基金實現正收益，占比為73.05%。分策略來看，股票策略表現最佳，有業績記錄的15296只股票基金今年來平均收益為4.93%，其中11383只基金實現正收益，占比為74.42%。

　　明星私募繼續看好后市

　　星石投資副總經理、首席策略投資官、高級基金經理方磊表示，今年國內經濟復蘇是股市最堅實的基礎，市場風格可能偏向于均衡，結構性機會的驅動可能強于大盤指數。從基本面來看，成長風格和價值風格也各有支撐。一方面，經濟逐漸恢復的環境，疊加國企改革進入新的階段、中國特色估值體系的逐漸形成，價值板塊的業績穩定性對資金有不錯的吸引力；另一方面，數字經濟、人工智能等產業新變化可能帶動成長板塊找到新的階段性主線。

　　他還強調，面對當前板塊輪動較快的局面，可以把短期因素看得稍微輕一些，把中長期驅動因素看得重一些，尋找那些大概率能獲得超額收益的板塊，保持較平穩心態。在進行主題投資相關板塊的研究時，更需要把握短期上漲的本質，分辨出上漲是基本面修復推動還是情緒作祟概念炒作，盡量減少本末倒置、盲目追高的可能性。

　　丹羿投資指出，在經濟弱復蘇的過程中，常會處于“進二退一”的過程，在市場表現階段性不達預期時，順周期板塊就會比較弱，經濟弱關聯度板塊表現較好（例如：科技、創新藥等）。隨著經濟不斷攀升，過去兩年因市場調整在底部，估值處于歷史中低位置的公司，未來會存在第二增長曲線。目前丹羿倉位主要為底部、左側順周期的股票，互聯網、醫藥、電子（消費+汽車）、新消費等。在此基礎上，未來將持續觀察AI產業發展，尋找合適位置的投資標的。另外，中長期看好中國能夠進口替代，或在全球攻城拔寨的優勢產業，比如汽車零部件、成熟制程代表的IC設計產業、醫藥CXO和上游科研儀器等。

　　聚鳴投資董事長劉曉龍此前也在月度觀點中表示，目前看，國內經濟復蘇較為正常。地產數據目前超預期，今年前三個月的新房銷售同比去年正增長，考慮到去年4月開始新房銷售斷崖下跌，全年展望樂觀。市場認為，這可能是疫情壓抑需求的回補，難以持續，這在二季度會逐漸驗證。經歷過熊市的市場，往往對前景都比較悲觀，還帶有熊市的恐懼癥，需要持續的利好兌現來積累信心。他對中國經濟復蘇很有信心。從全市場來看，隨著AI板塊走出持續的賺錢效應，場外資金有可能會逐步進場，從而帶來市場整體熱度的回暖，這對于整個股市是一件好事。