（原標(biāo)題：【朗姿股份(002612)、股吧】上半年凈利降九成：女裝業(yè)績下滑 部分醫(yī)美機(jī)構(gòu)銷售凈利率為負(fù)）

　　互聯(lián)網(wǎng)8月31日訊(記者葉淺 見習(xí)記者李睿陽)近日，朗姿股份披露了2022年半年報(bào)。上半年，朗姿股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.09億元，同比增長1.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤925萬元，同比減少90.09%。

　　對業(yè)績下降的原因，朗姿股份在半年報(bào)中表示，“受女裝和醫(yī)美板塊線下部分門店和營業(yè)機(jī)構(gòu)暫時(shí)性停業(yè)等影響，公司業(yè)績同比下降”。

　　業(yè)務(wù)方面，上半年朗姿股份女裝業(yè)務(wù)營收為7.47億元，同比下降10.2%，總營收占比為41.27%。在線下門店疫情承壓的情況下，朗姿股份也持續(xù)推進(jìn)線上營銷業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)朗姿股份女裝線上渠道營業(yè)收入1.96億元，占女裝營收比提升至26.26%，2021年和2020同期，這個(gè)數(shù)據(jù)分別為19.69%和18.45%。

　　線上渠道營收增長的背后，是朗姿股份向電商平臺支付的高昂費(fèi)用。半年報(bào)顯示，朗姿股份上半年開展的線上渠道中，天貓、抖音和唯品會(huì)平臺的交易額約為2.01億元，其中天貓平臺貢獻(xiàn)了8311.75萬元交易額，但同時(shí)朗姿股份向其支付了2905.58萬元的費(fèi)用，占交易額的比例超三成。

　　此外，朗姿股份的綠色嬰童業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)營收4.06億元，較上年同期下降0.45%。

　　在服裝市場增長乏力的背景下，朗姿股份自2016年布局醫(yī)美行業(yè)并對其寄予厚望。半年報(bào)顯示，朗姿股份上半年醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.29億元，同比增長18.45%，占總營收的比例為34.76%，僅次于女裝。不過，醫(yī)美業(yè)務(wù)近年來營收增速明顯放緩，相比2018年同比增速87.59%，2021年這個(gè)數(shù)據(jù)下降至37.84%。

　　對此，朗姿股份表示，公司醫(yī)美板塊增速下滑，主要受以下幾個(gè)因素影響：線下營業(yè)機(jī)構(gòu)受疫情影響暫時(shí)性停業(yè)，醫(yī)美板塊新機(jī)構(gòu)、次新機(jī)構(gòu)尚屬于培育期，促銷引流力度較大等。

　　新機(jī)構(gòu)的拓展也意味著朗姿股份需要持續(xù)增加投入。報(bào)告期內(nèi)，朗姿股份銷售費(fèi)用為7.7億元，同比增長11.43%，其中廣告宣傳費(fèi)用為1.92億元，同比增加131%；管理費(fèi)用為1.58億元，同比增長13.97%。

　　同時(shí)，朗姿股份向新設(shè)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的投入暫時(shí)無法換回更多利潤。半年報(bào)顯示，朗姿股份新設(shè)機(jī)構(gòu)和次新機(jī)構(gòu)(運(yùn)營時(shí)間1年以內(nèi)及運(yùn)營時(shí)間1年至3年的機(jī)構(gòu))銷售凈利率分別為-43.5%和-12.97%。上半年，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)超六成的收入仍然來自老醫(yī)美機(jī)構(gòu)(運(yùn)營3年以上機(jī)構(gòu))，但老醫(yī)美機(jī)構(gòu)銷售凈利率也出現(xiàn)下滑，由去年同期的12.58%下降至5.02%。

　　數(shù)據(jù)顯示，市場上各家醫(yī)美終端為競爭“客流量”和“客留量”，營銷成本往往占據(jù)較大份額。

　　“醫(yī)美行業(yè)上游進(jìn)入門檻相對較高，參與者相對較少，目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游集中。”中信建投證券在研報(bào)中表示，“由于醫(yī)藥領(lǐng)域的特殊監(jiān)管政策，產(chǎn)品需要進(jìn)行臨床試驗(yàn)并獲取國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，對醫(yī)美上游公司技術(shù)儲(chǔ)備、研發(fā)支持和工藝積累要求高，但毛利率也高。”

　　而朗姿股份醫(yī)美行業(yè)所在的中游，盈利能力相對上游較低。中信證券在研報(bào)中指出，醫(yī)美終端難以標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制、優(yōu)質(zhì)醫(yī)生稀缺，醫(yī)生培育周期長以及高昂獲客，人工成本的影響，壓制了醫(yī)美終端的盈利能力。

　　事實(shí)確實(shí)如此。朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)的毛利率呈波動(dòng)下降趨勢，已經(jīng)從2018年的59.9%降至2021年的51.83%。2022年上半年，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)毛利率為48.76%，是公司毛利率最低的業(yè)務(wù)，同時(shí)拉低公司綜合毛利率。

　　深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向互聯(lián)網(wǎng)記者表示，醫(yī)美行業(yè)看起來毛利高，但是醫(yī)美終端經(jīng)營難度很大。“醫(yī)美終端服務(wù)主要面臨客戶持續(xù)流量來源的問題，如果沒有找到好的流量入口，其固定成本等費(fèi)用高昂，很容易會(huì)造成入不敷出的局面。”