投資者正涌向美國大型成長型股票?分析師:順應市場趨勢
摘要: 美股標普500指數正處于創(chuàng)紀錄高位,盡管估值較高,但也有分析師認為它達到這一高位的方式并非不合邏輯。隨著美國政府債券向去年夏季的低點逼近,投資者的資金已迅速入場債券基金,信貸市場也具備吸引力,因為美國
美股標普500指數正處于創(chuàng)紀錄高位,盡管估值較高,但也有分析師認為它達到這一高位的方式并非不合邏輯。
隨著美國政府債券向去年夏季的低點逼近,投資者的資金已迅速入場債券基金,信貸市場也具備吸引力,因為美國經濟增長較為穩(wěn)定,股票市場有望提供更安全的現金流和收益率。
在其它國家經濟表現存在較大不確定性的情況下,美國的表現好于世界其它國家,在美國股市中,長期成長型和防御型股票推動大盤增長,并推高了估值。
鑒于以上這些動態(tài)因素,今年迄今,標普500指數的表現正如人們預期那樣:公共事業(yè)、科技、房地產、以及非必需消費品板塊推動大盤上漲,而能源、金融(主要是低收益率)、及工業(yè)板塊的表現相對較差。
在此當中,更重要的是,那些擁有良好增長前景及可靠盈利能力的大公司正不斷吸收大量的資本,甚至超過了他們在全球資本中所占的份額。
美國銀行(BAC.US)上周稱,投資者正大量購買債券,使得固定收益資金流入創(chuàng)下紀錄,這意味著投資者正在涌向“長期”現金流。而從某種意義上說,高市值成長型股票也屬于長期資產,在資產類別中與公司債券相鄰。
以下是先鋒超大型成長股ETF基金(MGC.US)與SPRD全球道指ETF(DGT.US)近半年的表現,不難看出,經濟前景的不確定性使得投資者的資金大量涌入大型成長型股票,而收益率也有顯著的提升。
不過,按絕對值計,這些估值已經開始變得過高了。標普500的遠期市盈率目前已超過19倍,為本輪牛市的最高水平,而在全球工業(yè)增長放緩背景下,推動利潤增長的預期卻還在不斷上升。
美國銀行全球策略師Michael Hartnett表示,估值雖然過高,但建議繼續(xù)跟隨這一趨勢,直到投資者變得更加“興奮和樂觀”的時候,意味著“倉位和流動性見頂”的時刻來臨。
目前,流傳于市場中的一個普遍的觀點是,尊重市場信息,但同時也要尊重市場發(fā)展趨勢,并保持理性投資情緒。
成長型,US