中國證監會和英國金融行為監管局17日原則批準上海證券交易所和倫敦證券交易所開展滬倫通業務，滬倫通正式啟動。聯合公告明確，起步階段對滬倫通跨境資金實行總額度管理，后續可視運行情況和市場需求進行調整。同日，上交所上市公司【華泰證券(601688)、股吧】發行的滬倫通下首只全球存托憑證(GDR)產品在倫交所掛牌交易，華泰證券成為首家A+H+G上市公司。

　　A股實施的投資者適當性管理制度，在滬倫通上也得到體現。目前A股投資者參與股指期貨、融資融券以及科創板等，都有50萬元的資金門檻。與之相比，滬倫通的門檻要高得多。根據規定，參與滬倫通需要滿足20個交易日證券賬戶及資金賬戶內支持日均不低于300萬人民幣的條件。而目前滿足這一條件的投資者只有82萬，這實際上也說明至少在初期，滬倫通交易將是一個較為小眾的市場。

　　與滬深港通不同，滬倫通將無法為A股帶來巨額的增量資金，這也是容易引起市場誤解的地方。滬港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，投資者跨境而“產品”不跨境，即資金跨境交易；而滬倫通是將對方市場的股票轉換成GDR或CDR到本地市場掛牌交易，“產品”跨境，但投資者不跨境，即資金不跨境交易。因此，希望滬倫通能為A股帶來增量資金是不現實的。

　　與設立科創板是資本市場一項重大制度創新一樣，滬倫通同樣是創新的結果，更是資本市場進一步對外開放的結果。滬倫通開閘背后的意義絕不僅僅只是上交所與倫交所建立互聯互動機制那么簡單，而是有著非常深遠的影響。

　　首先，滬倫通將有助于A股市場的國際化進程。我國作為全球第二大經濟體，A股作為全球第二大資本市場，需要大力推進國際化，并大幅提升其影響力。實際上與美股相比，A股在這方面還有不小的距離。市場的影響力，對大宗商品的定價權，全球市場的話語權等，我們還存在不小的短板。這既與我國資本市場誕生的時間不長有關，也與A股國際化程度不足有關。而隨著滬深港通的開閘，A股“入摩”、“入富”、納入道瓊斯指數，以及滬倫通的正式啟動，對于推動A股的國際化進程將是非常有益的。

　　其次，能為國內投資者提供更多的投資標的。雖然滬深港通為國內投資者開啟了直接投資境外市場的渠道，但由于市場本身的限制，投資范圍仍然受限。倫交所上市公司通過發行CDR的方式在上交所掛牌，無形中為國內投資者提供了英國質地較佳上市公司的機會。而且，今后隨著滬紐通等更多與境外交易所互聯互動機制的建立，國內投資者將迎來更多的投資全球知名企業的機會，也能通過互聯互動機制，分享其發展的經營成果。

　　此外，滬倫通的正式啟動也將為今后的滬紐通、滬德通等提供樣板與借鑒。滬倫通畢竟與滬深港通不同，而通過啟動滬倫通，在逐漸積累經驗的基礎上，摒棄其中的不足，吸取其中的教訓，將能為今后的滬紐通、滬德通等提供樣板，以方便滬紐通、滬德通等更加順利地推進與啟動。而隨著A股市場與更多境外市場建立互聯互動機制，對于提升我國資本市場的影響力，對于吸引更多外資進入A股，對于推進A股的國際化等方面，都將是大有裨益的。