美股在最近多個交易日中劇烈波動，美東時間10月16日，市場迎來了大幅上漲的行情，與此同時，中概股也受到市場樂觀情緒的帶動普遍上行，逐漸擺脫美股大跌以及摩根士丹利等投行下調評級的陰霾，中概股中的教育股也開始打破持續將近一個季度的下降格局，重新謀求上升趨勢。

　　日前，中概教育股龍頭新東方(美股代碼：EDU)被投資機構CLSA提升評級，目前已經是“買入”評級，該機構認為，新東方在公司營收方面表現出了較為穩健的增長，同時此前中國國內有關教育行業的丑聞影響也逐漸衰退，新東方股價目前已經低于其自身應有的估值。此消息一出，中概教育股迎來了整體上漲的行情。

　　教育股為何“跌跌不休”

　　目前在美國上市的中概股中，主要有10家公司屬于教育行業，包括外語教學起步的新東方、針對中小學生教育的好未來(美股代碼：TAL)、主營幼兒教育的紅黃藍(美股代碼：RYB)、主攻國際學校的博實樂教育(美股代碼：BEDU)、上市不久的安博教育(美股代碼：AMBO)、源于外企的瑞思學科(美股代碼：REDU)、海亮教育(美股代碼：HLG)、精銳教育(美股代碼：ONE)、樸新教育(美股代碼：NEW)和IT職業教育的達內科技(美股代碼：TEDU)。

　　上述10家教育公司幾乎無一例外的在2018年第二季度進入股價下跌趨勢，其中六月中旬剛剛上市的樸新教育在上市短短三個交易日之后即迎來了連續下跌的行情，到目前為止股價相對最高點已經跌掉超過75%。

　　美股知名股票分析機構Investors Business Daily在最近的中概股分析中明確指出，第二季度中國政府宣布限制國內私營教育機構收購公立學校，同時公立學校要和私營教育機構達成合作必須要經過政府審批，這一消息成為中國教育股的走勢的分水嶺。因為此前以好未來為代表的教育企業，均通過大量吃進公立教育資源實現了自身營收和營業地域覆蓋范圍的快速擴張；而且這一消息的效果可以說是立竿見影，各個教育企業在之后發布的公司季度業績報告中均出現了不同程度的營收增速下滑或營收預期下調的現象。

　　目前，Investors Business Daily仍未重新看好“中概教育股”的走勢。

　　好未來未必能有“好未來”

　　早在7月底，知名做空機構渾水就針對好未來的財務問題發起攻擊，并導致公司股價正式進入熊市行情，渾水針對的仍是中概股中普遍存在的盈利虛高問題。

　　10月15日，分析師Renee Jackson報道稱，已經有機構表示，好未來最新一個季度財報方面，每股凈收益預期為0.13美元，僅同比增長8.3%，全年每股凈收益預期調整為0.62美元。

　　大部分分析師關注好未來在中國政府下達禁令后能否維持此前的高速增長。分析師Issac表示，原本預期中國政府在放寬計劃生育政策后有望帶來嬰兒潮，但目前的人口數據顯示中國新生兒增加數量有限，尚未達到原來預期的目標值，這會降低好未來在2020年之前的營收增長預期。

　　有傳言稱中國政府可能會在2020年進一步放寬生育政策，但這一消息尚未在短線產生利好。

　　此外，好未來目前仍面臨估值過高的窘境。盡管其股價已經從年內高點腰斬，但其市盈率仍在50以上，如果公司無法保持此前的營收增速，其市盈率有可能會和行業龍頭新東方接近，回落至40以下，則其股價有可能會跌破20美元。

　　最新轉機

　　與基本面分析師相對悲觀的態度不同的是，技術面分析師紛紛表示，中概教育股可能會迎來短線的超跌反彈行情。

　　分析師Issac也承認，好未來股價在19.00-22.50美元的價格區間上獲得了較強的支撐，短線有機會返回26.37-30.70美元的盤整區間；分析師Will則認為，第二季度股價表現非常穩定的紅黃藍可能會在第四季度迎來上漲行情，因為紅黃藍股價在過去4個月左右的時間里呈現縮量的收縮三角形整理行情，10月上旬借助美股調整小幅破位后迅速反彈，存在誘空后向上突破的機會，目標可以放到23美元的前期高點附近。

　　此外，投行對中概教育股的態度開始回暖。除新東方被提升評級外，好未來的股價評級也被機構Macquarie從“市場表現”提升為“超過市場表現”。還有傳言稱渾水可能會在近期平倉好未來相關的空頭倉位，這就有可能形成一波“空頭回補”激發的上漲行情。

　　投資博主WappCap則在文章中指出，安博教育可能會在第四季度領跑中概股，其IT方面的專業教育需求正受到中國國內IT人才需求迅猛增長的提振，而且公司目前資本結構穩定，負債率較低，其目標價可定位10美元以上。

　　剝極必復，否極泰來，經歷過“野蠻增長”之后，中國在美上市的教育股們能不能“爭口氣”，讓我們拭目以待。

　　（文章來源：時代財經）