可轉(zhuǎn)換公司債券一般指可轉(zhuǎn)換債券，債券持有人可以按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將其轉(zhuǎn)換為股票。當(dāng)然了，如果債券持有人不想轉(zhuǎn)股，可以在流通市場(chǎng)上出售套現(xiàn)，或繼續(xù)持有債券，直到償還期到期再收取本息。

　　一般來說，可轉(zhuǎn)債的利率要低于普通公司發(fā)行的債券，企業(yè)可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券降低融資成本?？赊D(zhuǎn)債發(fā)行人有權(quán)在一定條件下強(qiáng)制贖回債券，可轉(zhuǎn)債持有人也有權(quán)在一定條件下將債券回售給發(fā)行人。

可轉(zhuǎn)換債券兼具股票和債券的特征，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：

　　1.債權(quán)性

　　可轉(zhuǎn)換債券有規(guī)定的期限與利率。投資者可以選擇持有債券至到期，收取本金和利息。

　　2.股權(quán)性

　　可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股前是純粹的債券，在轉(zhuǎn)股后，原債券持有人會(huì)變?yōu)楣竟蓶|，參與股利分配和經(jīng)營(yíng)決策，在一定程度上影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

　　3.可轉(zhuǎn)換性

　　債券持有人可以根據(jù)約定的條件將債券轉(zhuǎn)換為股票。這是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志。由可轉(zhuǎn)債投資者獨(dú)享，一般債券都沒有這種選擇權(quán)。

　　與其他投資相比，可轉(zhuǎn)換公司債券的優(yōu)勢(shì)在于：

　　1.因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有時(shí)候是作為債券持有的，債券收益率相對(duì)穩(wěn)定，所以買可轉(zhuǎn)債的投資者收益率最低，即使股票下跌也不受影響；

　　2.可轉(zhuǎn)債的收益高于持有股票時(shí)的分紅，債券的利息收益比股票的分紅收益更穩(wěn)定；

　　3.可轉(zhuǎn)換債券清償時(shí)，清償順序優(yōu)先于公司優(yōu)先股和普通股。因此，即使公司破產(chǎn)清算，可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)小于股票。

　　總的來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券是一個(gè)利好。

　　債券持有人可以以發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格，將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為公司普通股的債券。它相當(dāng)于債券持有人的附加權(quán)利。當(dāng)債券持有人希望繼續(xù)持有債券直到到期或?qū)崿F(xiàn)時(shí)，他需要?dú)w還債權(quán)人的本金和利息。當(dāng)債券持有人看好公司發(fā)展時(shí)，可以將債券轉(zhuǎn)換成同價(jià)值的股票，投資于公司。無論哪種方式，公司都實(shí)現(xiàn)了融資。

　　不過，在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券期間，上市公司的股票也可能下跌：

　　1.主力出貨

　　當(dāng)個(gè)股宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)，一些主力會(huì)借此在頂部派發(fā)籌碼以出貨的目的，很容易導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　2.市場(chǎng)條件的影響

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí)，市況較差，個(gè)股受市況影響，會(huì)引起市場(chǎng)投資者恐慌，從而拋出其籌碼，導(dǎo)致股價(jià)下跌。