（記者 汪友若）10月11日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發表最新點評稱，A股市場短期上行動量依然存在，中期市場上行需企業盈利的支撐。

　　他表示，短期內由政策寬松所帶來的市場上行動量依然存在，但市場上行斜率或逐步放緩，雙向波動幅度會有所加大。政策面來看，包括房地產、貨幣、資本市場政策在內的政策支持正處于逐步落地的階段，財政政策細節有待公布，因此政策寬松所帶來的市場情緒修復動能依然存在。從流動性的角度看，大量場外資金（包括新開戶的個人投資者、新發行認購的公募基金、此前低配中國股市的外資、以及尚未入市的中長線資金）等待入場。若A股市場出現回撤，錯過此前市場反彈的場外資金或將借機加倉，從而限制了市場潛在的回調幅度。

　　在孟磊看來，A股市場能否繼續實現可持續的第二輪趨勢性上行，取決于財政等相關政策的力度。中期半年維度來看，市場的持續上行需要企業盈利的支撐。9月下旬以來的政策寬松落地與傳導至實體經濟和企業盈利需要一定的時間。若經濟基本面逐步改善，盈利乘勢而上，A股市場的上行空間或將進一步被打開。

　　他建議投資者觀察A股市場每日成交額、每日融資余額和周度新發公募基金規模來追蹤A股市場短期情緒的波動。“我們認為A股市場不太可能復制2015年潮起潮落般的走勢，因為當下杠桿資金入市的規模有限，且過去幾年機構化程度的加深有助于平滑市場潛在的過度波動。”

　　投資風格上，孟磊認為短期內成長將跑贏價值，小盤股將跑贏大盤股。具體而言，非銀金融、電子和半導體等高Beta板塊有望跑贏市場；對于需要股息的長期價值投資者而言，價值風格階段性的跑輸恰恰提供了逢低布局低估值高質量公司的良機；對于擔憂市場出現短期技術性回撤的投資者，選擇低估值公司同樣能提高投資組合的防御性。