7月26日，A股市場迎來反彈，三大指數全線上漲。全天A股市場接近4500只股票上漲，超60只股票漲停，家用電器、國防軍工行業領漲。市場成交小幅放量，成交額超6100億元。資金情緒回暖，數據顯示，當日滬深兩市主力資金和北向資金凈流出金額均較之前大幅減少，多只滬深300ETF成交放量。

　　分析人士認為，近期ETF再度大幅流入，有望對市場形成支撐，也對風險偏好形成呵護。市場風險偏好正逐步修復，同時A股市場整體估值仍處于歷史底部區域。

　　● 本報記者 吳玉華

　　成交小幅放量

　　7月26日，A股市場震蕩上漲，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.14%、1.45%、0.92%，上證指數報收2890.90點，深證成指報收8597.17點，創業板指報收1659.53點。市場成交小幅放量，當日A股成交額為6103.65億元，較前一個交易日增長2.95%。其中，滬市成交額為2754.43億元，深市成交額為3306.66億元。

　　26日A股市場上漲個股數量為4484只，漲停個股數超過60只，下跌個股數量為747只。數據顯示，截至7月26日收盤，A股總市值為78.40萬億元，較前一個交易日增加0.42萬億元。

　　從盤面上看，汽車拆解、商業航天、工業母機等概念板塊全線爆發。申萬一級行業中，僅有銀行、公用事業、食品飲料行業分別下跌1.48%、0.59%、0.03%；其他行業板塊全線上漲，家用電器、國防軍工、汽車行業漲幅居前，分別上漲5.75%、3.64%、2.73%。

　　領漲的家用電器行業中，北鼎股份（300824）、宏昌科技（301008）、火星人（300894）均20%漲停，康盛股份（002418）、帥豐電器（605336）、春光科技（603657）等多只股票漲停。

　　國防軍工行業中，霍萊沃20%漲停，智明達漲逾11%，航天環宇漲逾10%，洪都航空（600316）漲停。

　　大市值龍頭和紅利板塊出現調整，數據顯示，26日A股市場市值前十的股票中除寧德時代（300750）上漲0.86%外，其他股票全線下跌，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行跌逾2%，中國移動（600941）跌逾4%。

　　本周，A股市場三大指數結束周線“兩連陽”，上證指數、深證成指、創業板指分別累計下跌3.07%、3.44%、3.82%，上證指數在7月25日創下本輪調整新低，最低報2872.85點，滬深300、中證500、中證1000等指數也均在7月25日創下本輪調整新低。

　　資金情緒回暖

　　從資金面來看，26日市場個股普漲的情況下，資金情緒出現回暖。數據顯示，26日滬深兩市主力資金凈流出8.43億元，相較前一個交易日大幅減少。其中，2331只股票出現主力資金凈流入，2069只股票出現主力資金凈流出。此前，滬深兩市主力資金在7月17日-24日連續6個交易日凈流出金額超110億元。

　　行業板塊方面，26日共有14個行業出現主力資金凈流入，家用電器、汽車、機械設備行業主力資金凈流入金額居前，分別凈流入10.61億元、9.51億元、4.83億元。在出現主力資金凈流出的17個行業中，銀行、交通運輸、醫藥生物行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出12.10億元、8.73億元、4.87億元。

　　個股方面，濰柴動力（000338）、寧德時代、中通客車（000957）獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.50億元、3.24億元、2.86億元。大眾交通（600611）、長江電力（600900）、中國電信（601728）主力資金凈流出金額居前，分別凈流出3.83億元、3.16億元、2.99億元。

　　26日北向資金凈流出3.49億元，相較之前大幅減少。從當日滬、深股通十大活躍股情況來看，北向資金凈買入格力電器（000651）、美的集團（000333）、海爾智家（600690）金額居前，分別達5.20億元、4.43億元、1.87億元；凈賣出貴州茅臺（600519）、北方華創（002371）、寧德時代金額居前，分別為5.30億元、2.58億元、2.13億元。

　　從A股市場增量資金來看，近期增量資金主要通過ETF流入市場。數據顯示，截至7月25日，7月以來股票型ETF資金凈流入近1400億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超420億元，易方達滬深300ETF凈流入超290億元，華夏滬深300ETF凈流入超200億元，嘉實滬深300ETF凈流入超160億元，南方中證500ETF凈流入超100億元，南方中證1000ETF凈流入超90億元，華夏中證1000ETF、華夏上證50ETF均凈流入超50億元。上市公司也在積極回購，期間回購金額接近150億元。

　　7月26日，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF等多只ETF成交放量。

　　天風證券（601162）策略首席分析師吳開達表示，近期A股微觀流動性出現一定改善，一方面系股票型ETF方面資金流入進一步提速所致，另一方面，近期海外降息預期升溫，導致外資活躍度再度回升，北向資金近兩周來流出幅度出現明顯收窄，也對近期場內資金面企穩修復起到一定支撐作用。

　　風險偏好逐步修復

　　從市場估值來看，數據顯示，截至7月26日，全A滾動市盈率為15.78倍，滬深300滾動市盈率為11.64倍，均處于歷史低位水平。

　　對于A股市場，興業證券首席策略分析師張啟堯表示，ETF是今年最重要的資金增量之一，近期ETF再度大幅流入，有望對市場形成支撐，也對風險偏好形成呵護。市場風險偏好正從一個過度悲觀的狀態中逐步修復，市場風格也將從防御狀態向高景氣、高ROE方向擴散。

　　“2月以來的修復行情雖面臨波折但并未結束，當前A股市場整體估值仍處于歷史偏階段性底部時期，伴隨下半年穩增長政策加碼，疊加中長期改革紅利，A股后續表現無需悲觀。”中金公司（601995）研究部國內策略首席分析師李求索表示，配置方面，中報業績好于市場預期的板塊和個股有望有相對表現；景氣度提升疊加改革及政策支持，科技創新領域尤其是具備產業自主邏輯的板塊值得關注；外需仍有韌性，在此背景下出口鏈行業和全球定價資源品有繼續配置機會；紅利資產中長期邏輯未變，但未來需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續性。

　　中睿合銀研究總監楊子宜表示，近期市場連續下跌，多個指數出現階段性新低。但也需要看到，當前股價位置偏低，已經隱含大量悲觀預期，后續國內經濟在一輪又一輪的政策引導下會出現實質性向好，同時海外也有望開啟降息周期，不宜過度悲觀，等待行情反彈甚至反轉的機會。