歐陽曉紅/文吳清的“開門紅”，A股上證指數的“八連陽”可持否？

　　龍年開局，A股亦迎來久違的活力和熱度。2月22日，上證指數、深證成指、創業板指數分別報收2988.36(+1.27%)、9043.75(+0.76%)、1757.87(+0.31%)，北向資金當日凈買入36.9億元，近5日凈買入113.72億元，近10日凈買入319.58億元。

　　這天，歐美股市全線上漲。美股納斯達克指數漲幅近3%，熱門科技股集體上漲，英偉達大漲超過16%，為美股歷史之最，單日市值增加2770億美元。

　　2月23日，A股集體收漲，上證指數漲0.55%，上演“八連陽”，重上3000點之時收復年內全部跌幅；深證成指漲0.28%，創業板指漲0.02%，滬深兩市成交額9220億元。兩市超4300只個股上漲。Sora(視頻生成模型)概念股持續領漲，機器人概念股、汽車產業鏈午后走高，英偉達概念股、MR板塊、多模態AI等板塊漲幅居前。

　　2月7日吳清履新中國證監會主席后，推出的一系列嚴監管措施及監管新風向，能否助力A股市場徹底擺脫長期徘徊在3000點附近的“魔咒”？

　　一

　　2月23日，上證指數收漲0.55%，上演“八連陽”，達到三年半以來的最長連漲紀錄。僅7、8個交易日，創業板指數反彈超13%、上證指數反彈超10%。

　　此刻的技術分析顯示，A股市場正在沖擊半年線和3000點的重要關口。

　　移動平均線(MA)來看，或簡單移動平均線(SMA)和指數移動平均線(EMA)而言：當短期移動平均線(如5日或10日均線)上穿長期移動平均線(如50日或200日均線)時，可能預示著上升趨勢的開始；反之，則可能預示著下降趨勢的開始。

　　市場環境將凈化+市場結構欲優化背景下，行至關鍵時刻的A股行情趨勢如何？

　　誠然，技術分析更多依賴于圖表和數學模型，而非基本面因素。市場情緒、新聞事件和宏觀經濟變化同樣會影響股市走勢。

　　基本面上，多家中小銀行下調存款利率，降幅在10至70個基點之間，此舉或有助于銀行穩定息差，并為下一次LPR(貸款市場報價利率)下調創造條件。

　　包括人民日報刊發文章強化金融高質量發展和新質生產力兩個方向的預期，或預示即將開啟的重要會議期間，類似主題將得以強化。未來市場發展或將圍繞金融高質量發展和新質生產力兩個方向進行，這包括對戰略性新興產業和未來產業的發展重視。

　　而近日超預期降息與存款利率下調，有利于降低社會綜合融資成本，促進經濟恢復。

　　這種情況下，A股投資者會被擾動嗎？近日轉向流入的北向資金還糾結嗎？

　　目光不妨投向吳清的“三把火”及其潛在影響。自吳清上任以來，其推出的一系列嚴監管政策等舉措被市場稱為“三把火”，旨在提升市場活力、優化市場結構、保護投資者權益，進而推動資本市場的健康發展。

　　從市場期許已久的提升上市公司質量來看，通過加強IPO審核、嚴格打擊財務造假等手段，提升上市公司整體質量，為投資者提供更多優質投資標的。此舉有望增強市場信心，吸引更多長期資金入市。

　　加大違法違規成本方面，通過提高行政刑事銜接效率、加強全方位立體式追責，讓違法違規者付出沉重代價。該舉措有助于凈化市場環境，保護投資者利益。

　　優化市場結構和機制上，推動多層次資本市場體系建設、完善退市機制等，旨在構建更加公平、透明、高效的市場環境。此舉或可提升市場效率，促進資本市場的長期健康發展。

　　二

　　如此，上證指數站上3000點的可持續性如何？解鈴還需系鈴人，讓投資者掙錢或是硬道理。

　　A股市場長期徘徊在3000點附近，其已被視為市場發展的一個重要心理關口。吳清的“三把火”無疑可為市場注入活力，A股重上3000點或不難，但要企穩，并徹底打破3000點的魔咒，或許還需市場各方面的共同努力。

　　不言而喻，提升上市公司質量是打破3000點魔咒的關鍵之一。優質上市公司是吸引投資者、提升市場活力的基石。其次，加大違法違規成本能夠有效遏制市場操縱等不法行為，保護投資者權益，增強市場信心。包括優化市場結構和機制將為資本市場的長期健康發展奠定堅實基礎。

　　而一個健康、成熟、有序的資本市場標配應是：上市公司具良好的公司治理水平、信息披露透明和準確；健全的投資者保護機制；高效的市場基礎設施、公平競爭的市場環境、有效的監管體系，以及多元化的投資工具和產品，包括健全的風險管理和應對機制等等。

　　顯而易見，健康、成熟、有序的資本市場不僅能夠促進資金的有效配置，支持經濟增長，還能夠提高其抵御外部沖擊的能力，保證市場的長期穩定發展。

　　值得一提的是，2月22日，中國證監會新聞發言人就“近日，有外媒報道監管部門限制主要機構投資者在開盤、收盤階段凈賣出股票、禁止機構通過股指期貨做空A股”在官網發布答記者問，此舉并不多見，這不僅有助于維護市場的穩定和健康，也是提升監管透明度和效率的體現。

　　證監會表示：股市有漲有跌是規律，有買有賣是常態。監管部門對于正常的市場交易不干預，依法保障投資者公平自由交易的權利，對于擾亂市場交易秩序等違法違規行為，堅決依法依規予以打擊。近日，滬深證券交易所依規對個別機構的異常交易行為采取了監管措施，是履行交易監管職責的舉措，不是限制賣出。下一步，證監會將指導滬深證券交易所和中國金融期貨交易所完善異常交易監管標準，依法依規打擊操縱市場、內幕交易等違法行為，切實維護市場正常交易秩序。

　　就此，市場觀點認為，證監會的這一聲明意在澄清對市場交易的立場，即在保障市場交易自由和公平的同時，對于任何擾亂市場秩序的行為都將采取嚴格的監管措施。這種平衡旨在促進一個健康、有序的資本市場環境。

　　證監會強調股市自然的波動性，即“股市有漲有跌是規律，有買有賣是常態。”這表明監管機構尊重市場規律，接受股市的自然波動是健康市場的一部分。同時，監管保持非干預原則，強調了市場自主性的重要性，即在不違反法律法規的前提下，市場參與者應享有自由買賣的權利。

　　但監管對于擾亂市場交易秩序的違法違規行為，如操縱市場、內幕交易等，將堅決依法依規予以打擊。

　　值得注意的是，證監會提及將指導交易所完善異常交易監管標準，這意味著監管機構致力于不斷優化監管框架，以更有效地識別和打擊違法行為，同時保障市場交易的正常秩序。

　　事實上，打造一個安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，需要從“加強法律法規建設和執行力度、提高透明度、促進市場開放、培育市場主體、加強風險管理和監測，以及推動金融科技發展、優化市場結構”等多方面入手。

　　這些措施需要政府、監管機構、市場參與者以及其他相關方的共同努力，通過持續的改革和創新，方能實現資本市場的健康、穩定和長遠發展。

　　新春上班伊始，證監會召開系列座談會，就加強資本市場監管、防范化解風險、推動資本市場高質量發展廣泛聽取各方面意見建議。

　　參與座談的天相投顧董事長、總經理林義相就“如何提升投資者回報與信心”指出，中國股市估值偏低、成立三十余年時間一直牛短熊長，投資者感受不佳，是由多方面因素造成的，其中有不少非股市因素凌駕在股市因素之上。“但在當下這個時間點，即使中長期的這些深層次制度因素不變，僅僅改變跟股票市場關系最密切交易規則、產品設計等等因素，就足以對股票市場上漲產生巨大幫助。”

　　林義相強調，資本市場“始于融資，但成于投資”。從時間的長河來看，投資會變得越來越重要，最后投資方會起決定作用。因此，讓投資人賺到錢，才是投資的出發點和歸宿。“不賺錢”則沒人投資，沒人投資企業則融不到資。“只有投資人能賺錢，企業才能融到資，這才是硬道理。”