上周A股市場調整，中證新華社民族品牌工程指數（簡稱“品牌工程指數”）報1448.50點。從成分股的表現看，中際旭創、北方華創、海信家電等成分股表現強勢；貴州茅臺、金山辦公、山西汾酒等部分成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機構認為，經過前期的深幅調整，無論是從估值還是風險溢價等觀察指標來看，當前A股底部特征比較明確。

　　跑贏A股主要指數

　　上周市場調整，上證指數下跌1.72%，深證成指下跌2.33%，創業板指下跌2.60%，滬深300指數下跌0.44%，品牌工程指數下跌0.12%，報1448.50點，跑贏A股主要指數。

　　從成分股的表現看，上周品牌工程指數多只成分股表現強勢。具體來說，中際旭創上漲10.38%，排在成分股漲幅榜首位；北方華創上漲8.06%，居次席；海信家電和中微公司分別上漲7.62%、5.09%；藥明康德、石頭科技、海康威視漲逾4%；中國中免、東阿阿膠、愛美客、朗姿股份、宋城演藝漲逾3%；安集科技、比音勒芬、老鳳祥、美的集團漲逾2%。2024年以來，海信家電已上漲19.75%，丸美股份也漲逾14%。

　　上周北向資金凈流出234.94億元，同期品牌工程指數多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數據顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺5.97億元；凈買入金山辦公5.38億元；凈買入山西汾酒4.51億元；凈買入中際旭創和韋爾股份分別達2.91億元、2.63億元；凈買入北方華創、中芯國際、美的集團、兆易創新、科大訊飛、藥明康德均超過1億元；中航沈飛、中微公司、洋河股份也獲凈買入超過0.5億元。

　　市場底部特征明確

　　經過前期的深幅調整，富國基金認為，無論是從估值還是風險溢價等觀察指標來看，當前A股表現已經與歷史上多次行情底部的平均水平相當，底部特征比較明確。中期視角來看，國內經濟在相對低位，未來會逐步上行；海外無風險利率在相對高位，未來會逐步下行，只是這一過程的實現路徑短期具有不確定性。

　　方正富邦基金指出，到目前為止，市場所期待的春季行情并沒有出現，但在內外部政策環境逐步改善的當下，市場有望出現反彈。當前A股市場更多是“以我為主”，切勿追漲殺跌，要相信最基本的周期規律。具體來說，首先要把應對的關鍵點放到投資者自身的倉位調整；其次，要構建屬于自己的有效、可堅持、可復盤回溯、可復制的投資體系，才能從容不迫地應對市場波動；第三，要降低投資者的收益預期，堅持長期持有。

　　富國基金表示，從歷史數據來看，市場探底的過程從來不是一蹴而就的，在形成反轉之前，往往存在“探底→反彈→探底”的反復，反復磨底的過程對投資者信心是極大的考驗。即使知道處于底部，也未必知道底部會持續多長時間。因此，不要想著去預測市場，對于資產配置而言，“模糊的正確要勝過準確的錯誤”。

　　來源：·中證網 作者：□本報記者 王宇露