A股三大股指小幅低開，滬指跌0.20%，深證指數跌0.20%，創業板指跌0.30%，通信、造紙、元器件等少數幾個板塊紅盤開出，酒店餐飲、電氣設備、旅游、電力、房地產、傳媒娛樂、釀酒、有色等板塊下跌。

　　香港恒生指數開盤漲0.26%。恒生科技指數漲0.48%。阿里巴巴、網易高開超2%。

　　富時中國A50指數期貨在上一交易日夜盤收漲0.56%的基礎上低開，現漲0.38%。

　　日經225指數開盤漲0.92%。韓國首爾綜合指數開盤上漲0.7%。

　　機構策略：

　　中信證券：市場將進入月度級別的反彈交易窗口期

　　開年市場在無差別調整后，當前正處于循環連鎖負反饋的臨界點，類“平準”資金已開始持續發力，托底作用明顯；多方面共同作用下，市場將進入月度級別的反彈交易窗口期，仍將呈現交易型資金行為主導的特征，建議重點關注科技、醫藥、新能源概念的優質藍籌。

　　一方面，開年市場持續走弱并誘發負反饋，受資金跨年調倉效應，絕對收益資金止損，雪球產品敲入，兩融擔保比例下降等多重因素的循環連鎖影響，市場正處于負反饋的臨界點。另一方面，類“平準”資金已開始持續發力，托底作用明顯，當前市場估值已處于歷史極端水平，國內宏觀政策也處于觀察期，海外因素并無實際影響，在以上多方面因素共同作用下，預計市場將進入月度級別的反彈交易窗口期。

　　國泰君安證券：市場仍然震蕩磨底，回避主板小盤股，北交所更活躍

　　A股市場巨震之后，預計指數以震蕩磨底為主。上周市場的巨震和成交的放大，此前樂觀者的預期逐步出清，市場各項特征正在接近過去十年歷史重要底部的水平，我們認為下一階段指數進入震蕩磨底：1）當前主要指數ROE預期相較歷次市場底部更低，PE估值水平接近但略高一些；2）當前公募基金倉位與持倉集中度顯著高于歷次市場底部，微觀結構改善需要時間；3）當前居民儲蓄率顯著高于歷次重要底部，入市意愿待提振。巨震之后，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏預期上修動力，微觀交易結構待優化，指數預計以震蕩磨底為主。

　　華泰證券：留意前期風格分化的收斂，滬深300或為較優防御品種

　　最近一周，市場跌破2800后企穩回升并收復失地，但持續性仍待檢驗。市場底部區間投資者關注反轉的催化劑，我們復盤了2005年以來的歷史大底和階段小底，底部形成往往有政策利好支撐，而趨勢性行情的啟動通常伴隨重要政策或會議定調扭轉經濟預期、制度改革或創新吸引增量資金或海外流動性轉向寬松配合，且歷史大底反轉前期跑贏的行業呈現超跌反彈和直接受益于反轉催化劑的特征。

　　當前A股底部信號體系滿足比例上升至75%，但需留意前期風格分化的收斂，配置上維持降低波動率的思路，考慮資金、估值和籌碼邏輯，滬深300或為較優防御品種。

　　中信建投：一旦有利好催化 市場隨時將展開反彈

　　中信建投（601066）研報指出，資金面負向正循環造成的恐慌情緒導致上周市場出現超調，從A股歷史看，因為資金和情緒造成的快速調整往往是市場的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高頻經濟數據有所回暖，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈，短期關注業績預告指引及景氣邊際催化方向。重點關注：電子、軍工、電力、電力設備、通信、煤炭、建材等。