剛剛過去的2023年，于北交所而言是濃墨重彩的一年。這一年，北交所上市公司數(shù)量突破200家，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”陣營(yíng)擴(kuò)大至100家以上，新增投資者開戶數(shù)超過100萬戶。

　　隨著“深改”發(fā)令槍的打響，系列改革舉措紛至沓來，將北交所推至聚光燈之下。不僅二級(jí)市場(chǎng)“聞風(fēng)起舞”，企業(yè)和券商“北上”的積極性也同步提高，北交所IPO勢(shì)頭強(qiáng)勁。

　　據(jù)北交所官網(wǎng)披露，2023年，北交所累計(jì)受理158家企業(yè)上市申請(qǐng)，擬募資總額為434.77億元，平均擬募資額為2.75億元；分地域來看，“浙蘇粵”三省包攬近半數(shù)北交所申請(qǐng)受理企業(yè)，來自軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)數(shù)量居前。

　　與此同時(shí)，在政策鼓勵(lì)下，北交所“后備軍”持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，已完成輔導(dǎo)及處于輔導(dǎo)期的企業(yè)近300家，多家公司計(jì)劃“改道”北交所。

　　展望2024年的北交所新股市場(chǎng)，申萬宏源預(yù)計(jì)，“直接IPO”與“掛牌12個(gè)月認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整”的政策落地，疊加“雙創(chuàng)板”IPO節(jié)奏調(diào)整的擠出效應(yīng)，北交所擴(kuò)容將提質(zhì)提速。

　　新增受理158家，浙蘇粵貢獻(xiàn)近半數(shù)

　　2023年，A股IPO市場(chǎng)風(fēng)云變幻。年初，隨著全面注冊(cè)制改革正式落地，市場(chǎng)包容度和開放性明顯提升，企業(yè)申報(bào)主板上市熱情高漲；但進(jìn)入下半年，滬深交易所受理節(jié)奏階段性調(diào)整，10月、11月罕見出現(xiàn)“零受理”的情況。

　　與之相比，自2023年9月1日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡(jiǎn)稱“北交所‘深改19條’”）以來，北交所熱度一路攀升，IPO受理節(jié)奏保持穩(wěn)定。

　　據(jù)北交所官網(wǎng)披露，2023年北交所新增受理企業(yè)158家，較2022年減少10家；擬募資總額為434.77億元，較去年同期的517.95億元下滑約16.05%。

　　從時(shí)間分布來看，全年北交所企業(yè)受理的高峰期集中在年中和年尾，這與2022年的情況相近。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年6月和12月分別有60家企業(yè)、44家企業(yè)獲受理，占全年北交所新增受理項(xiàng)目的6成以上。

　　盡管全年新增IPO受理項(xiàng)目略低于2022年，但進(jìn)入2023年四季度，北交所的受理速度“逆勢(shì)上揚(yáng)”。2023年11月、12月北交所新增受理企業(yè)數(shù)量分別為9家、44家，高于2022年同期的3家、24家，折射出北交所改革的效應(yīng)正逐步釋放。

　　數(shù)據(jù)來源：北交所官網(wǎng)

　　從新受理企業(yè)的區(qū)域分布來看，浙蘇粵三個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，仍牢牢占據(jù)著北交所IPO“第一梯隊(duì)”的位置，呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年，浙江憑借貢獻(xiàn)29個(gè)新受理項(xiàng)目躍居“榜首”，同比上年增加7家。其中，來自浙江的坤博精工、西磁科技已順利登陸北交所。江蘇、廣東緊隨其后，分別有26家、21家企業(yè)新獲受理。

　　就擬募資金額而言，排名靠前的依舊是浙蘇粵三省，企業(yè)合計(jì)擬募資額金額分別為83.07億元、70.16億元、50.81億元。

　　上述三省作為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量名列前列的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)根基深厚、產(chǎn)業(yè)集群特征鮮明，匯聚眾多專精特新“小巨人”和制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”，與北交所有天然的契合性。

　　數(shù)據(jù)來源：北交所官網(wǎng)

　　而從地級(jí)市（區(qū)）來看，廣東省深圳市、江蘇省常州市、江蘇省無錫市位居前列，分別有8家、7家、6家企業(yè)獲受理。

　　“高科技”屬性凸顯，信息及制造業(yè)領(lǐng)域企業(yè)居多

　　在北交所官宣設(shè)立兩周年之際，北交所“深改19條”為其擎畫了高質(zhì)量發(fā)展藍(lán)圖，“發(fā)揮好改革試驗(yàn)田作用、探索形成資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的中國(guó)模式”也成為下階段北交所市場(chǎng)的新要求、新任務(wù)。

　　據(jù)普華永道發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年北交所新增上市企業(yè)中，過半數(shù)為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，超九成為高新技術(shù)企業(yè)。從2023年新受理企業(yè)的行業(yè)分布來看，北交所“后備軍”科技創(chuàng)新屬性同樣突出，聚集眾多具有創(chuàng)新能力和科技底色的中小企業(yè)。

　　從募資規(guī)劃來看，158家新受理企業(yè)平均擬募資額為2.75億元，較上年同期減少約0.33億元。擬融資額超過10億元的的企業(yè)有4家，分別為興洋科技、紅東方、圣兆藥物、開發(fā)科技。

　　數(shù)據(jù)來源：北交所官網(wǎng)、同花順iFinD

　　其中，興洋科技擬募資額最高，為14.52億元。公司主要產(chǎn)品為電子級(jí)硅烷氣，客戶主要分部在光伏和顯示面板行業(yè)，并逐步拓展至新能源汽車動(dòng)力電池硅碳負(fù)極材料行業(yè)。業(yè)績(jī)方面，2023年上半年，興洋科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別為2.82億元、1.31億元，毛利率為63.84%。

　　擬募資額在5億元-10億元之間的有11家，包括晶華光學(xué)、海昇藥業(yè)、瑞華技術(shù)等；近9成企業(yè)擬募資額在1億元至5億元之間；當(dāng)然，也有2家“袖珍”募資IPO企業(yè)，芭薇股份、中崎股份分別計(jì)劃募資0.84億元、0.72億元。

　　具體到行業(yè)方面，信息技術(shù)、制造業(yè)仍是上市“熱門”。

　　按照所屬證監(jiān)會(huì)二級(jí)行業(yè)分類，158家北交所IPO企業(yè)共來自29個(gè)行業(yè)。從發(fā)行上市企業(yè)的數(shù)量來看，排名前五的行業(yè)分別為：軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（28家）、專用設(shè)備制造業(yè)（19家）、通用設(shè)備制造業(yè)（13家）、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)（12家）、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（12家）。

　　數(shù)據(jù)來源：北交所官網(wǎng)

　　對(duì)比上年同期，2023年，來自計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)數(shù)量減少10家；來自軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的企業(yè)數(shù)量增加14家，包括被評(píng)為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”的商客通、云星宇、暢想高科等；來自專用設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量也從17家增加至19家，當(dāng)年獲受理的廣廈環(huán)能已順利登陸北交所，該公司主要生產(chǎn)高效換熱器，產(chǎn)品廣泛用于煉油石化、現(xiàn)代煤化工及化工新材料領(lǐng)域。

　　細(xì)分來看，北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)還涵蓋新能源、新材料、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈等。以新能源行業(yè)為例，2023年多家光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)擬登陸北交所，包括興洋科技、公元新能、天盛股份、晶陽機(jī)電、納科諾爾等。

　　其中，公園新能主要從事光伏組件及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；天盛股份主要生產(chǎn)光伏電池用電子漿料，包括光伏電池背面銀漿、正面銀漿、N型銀漿等；晶陽機(jī)電主要生產(chǎn)光伏單晶硅生長(zhǎng)爐，同業(yè)可比公司包括晶盛機(jī)電（300316）、天通股份（600330）等；納科諾爾則主要向電池企業(yè)提供電池極片軋制成套設(shè)備，下游客戶涵蓋寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）、松下等知名電池企業(yè)及電池應(yīng)用廠商。

　　可見，隨著全面注冊(cè)制改革落地，各板塊“錯(cuò)位發(fā)展”的多層次市場(chǎng)格局更趨優(yōu)化，北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”成效持續(xù)顯現(xiàn)。

　　年內(nèi)逾300家企業(yè)啟動(dòng)“北上”輔導(dǎo)

　　與IPO受理企業(yè)規(guī)模相比，北交所的“種子選手”更加充足。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，按照輔導(dǎo)備案日期統(tǒng)計(jì)，2023年北交所新增輔導(dǎo)企業(yè)315家，同比上年增長(zhǎng)2.27%。其中，有232家企業(yè)處于輔導(dǎo)期，73家企業(yè)完成輔導(dǎo)，10家終止輔導(dǎo)。

　　數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

　　從時(shí)間來看，四季度同樣也是企業(yè)“扎堆”籌劃奔赴北交所的高峰期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年Q4北交所新增124家輔導(dǎo)備案企業(yè)，較2022年同期增長(zhǎng)42.52%。

　　數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

　　行業(yè)分布方面，后備企業(yè)主要集中于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（占比12.38%）、專用設(shè)備制造業(yè)（占比10.79%）、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（占比9.21%）。

　　北交所熱度的持續(xù)上升，離不開“上市直連審核機(jī)制”等利好政策的實(shí)施，以及市場(chǎng)流動(dòng)性的改善。

　　2022年12月，北交所和股轉(zhuǎn)公司推出了直連機(jī)制“快車道”，即北交所和新三板內(nèi)部通過對(duì)直連企業(yè)全鏈條審核、監(jiān)管、服務(wù)工作進(jìn)行集中歸口管理，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的無縫對(duì)接，支持直聯(lián)企業(yè)掛牌滿一年后迅速完成發(fā)行上市流程。

　　根據(jù)過往要求，擬登陸北交所的企業(yè)，需滿足在新三板“掛牌滿12個(gè)月”的硬性要求。通過直連機(jī)制，企業(yè)在新三板掛牌后6個(gè)月內(nèi)可提出北交所上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個(gè)月內(nèi)即在北交所上市（（即“12+1”、“12+2”）。

　　西南證券并購(gòu)融資一部總經(jīng)理江亮君表示，預(yù)計(jì)該流程可為相關(guān)企業(yè)在北交所掛牌上市縮減半年以上的時(shí)間。

　　隨著掛牌環(huán)節(jié)審核效率按下“快進(jìn)鍵”，更多企業(yè)意在更快登陸新三板進(jìn)軍北交所。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2023年12月，有37家企業(yè)掛牌新三板；56家公司掛牌申請(qǐng)獲全國(guó)股權(quán)公司受理。值得一提的是，2023年12月29日，有34家企業(yè)同日申請(qǐng)掛牌新三板獲受理。

　　日前，已有多家掛牌新三板不足12個(gè)月的企業(yè)啟動(dòng)北交所IPO計(jì)劃。2023年11月30日，晶華光學(xué)掛牌新三板創(chuàng)新層。公司于同年9月27日申請(qǐng)新三板掛牌，也是北交所“深改19條”發(fā)布后首家申請(qǐng)直連機(jī)制的“二次掛牌”企業(yè)。

　　“火速”掛牌的同時(shí)，晶華光學(xué)北交所IPO申請(qǐng)于2023年12月28日獲受理。意味著公司從申請(qǐng)掛牌新三板到獲得上市受理僅用時(shí)3個(gè)月。

　　在系列利好政策的刺激下，亦有多家企業(yè)“改道”北交所上市。譬如，2023年12月，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)五峰赤誠(chéng)生物科技股份有限公司（下稱“赤誠(chéng)生物”）遞交“二次掛牌”申請(qǐng)。

　　早在2015年，赤誠(chéng)生物就曾掛牌新三板，但公司于2021年4月終止掛牌，并在同年7月遞交了創(chuàng)業(yè)板IPO輔導(dǎo)材料，但其上市進(jìn)程也就此“擱置”。此次，公司申請(qǐng)掛牌新三板的同時(shí)，亦采取直連機(jī)制申報(bào)北交所IPO。

　　另外，亦有上市企業(yè)將分拆子公司的目的地，調(diào)整為北交所。

　　2023年11月11日，麗珠集團(tuán)（000513）披露稱，綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境變化、公司自身經(jīng)營(yíng)情況及未來業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，公司決定終止控股子公司麗珠試劑分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市事項(xiàng)。同時(shí)，該公司表示，終止分拆上市后，麗珠試劑擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲磥砀鶕?jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及戰(zhàn)略發(fā)展需要，擇機(jī)尋求在北京證券交易所上市。

　　同樣計(jì)劃送“子”去北交所的還有辰欣藥業(yè)（603367）、中集集團(tuán)（000039）等。2023年12月，辰欣藥業(yè)終止該分拆計(jì)劃，并表示佛都藥業(yè)擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫啤?月3晚，辰欣藥業(yè)公告稱，公司董事會(huì)同意控股子公司佛都藥業(yè)籌劃申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜惺马?xiàng)。

　　中集集團(tuán)也在2023年12月28日披露了間接控股子公司中集安瑞醇科技股份有限公司的上市方案，即首先在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，隨后通過直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制登陸北交所。

　　普華永道中國(guó)科技行業(yè)主管合伙人倪靖安預(yù)計(jì)，2024年的IPO將傾向于支持科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，尤其是在支持中小企業(yè)IPO方面，綜合來看，2024年北交所將迎來快速發(fā)展的窗口期。