巨豐投顧：多重因素?cái)_動(dòng)A股市場(chǎng) 成交量低迷暗示行情焦灼

　　全天，指數(shù)一波三折，上午沖高回落之下，午后題材股紛紛表現(xiàn)，刺激指數(shù)探底回升，而在銀行等權(quán)重股的帶動(dòng)下，市場(chǎng)情緒也開始回暖。至此，本周以來的四個(gè)交易日，已經(jīng)有三日都呈現(xiàn)出探底回升，但成交量卻始終未能有效釋放，也足以說明目前行情的焦灼。

　　結(jié)合當(dāng)日市場(chǎng)走勢(shì)，回顧近期行情大家會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)最明顯的特點(diǎn)，就是市場(chǎng)情緒的低迷。低迷的交投熱情、低迷的成交表現(xiàn)，低迷的熱點(diǎn)題材……而這些所謂的低迷，其實(shí)從10月份再次站上3000點(diǎn)后就已經(jīng)開始體現(xiàn)了。因?yàn)閷?duì)比全年此前的3000點(diǎn)位置，無(wú)論是成交還是市場(chǎng)熱情都出現(xiàn)了較大的回落。

　　為什么即便是觸及3000點(diǎn)以及近期的多次探底回升，市場(chǎng)依然是情緒低迷呢?一方面，四季度以來，市場(chǎng)多重利好紛紛兌現(xiàn)后，向好的預(yù)期在逐步下降；另一方面，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后，市場(chǎng)以及多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)未來行情產(chǎn)生分歧，而在此前多數(shù)獲利的基礎(chǔ)上，部分機(jī)構(gòu)甚至已經(jīng)做出了提前鎖定利潤(rùn)的行動(dòng)，這對(duì)市場(chǎng)還是不利的；此外，10月份以來市場(chǎng)新股發(fā)行加速，尤其是【浙商銀行(601916)、股吧】銀行以及郵儲(chǔ)銀行的IPO在即，對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)帶來的情緒影響是不言而喻的。

　　而這些，還不足以讓市場(chǎng)陷入低迷，而三季報(bào)以來，在即將進(jìn)入尾聲之際，“業(yè)績(jī)雷”、巨額解禁等導(dǎo)致的市場(chǎng)“黑天鵝”現(xiàn)象不斷，尤其是下月解禁3000多億，12月和明年1月都是巨量解禁。雖然當(dāng)前對(duì)減持新規(guī)期待有嘉，但在此之前，大股東減持的行為對(duì)市場(chǎng)的影響還是不得不防。

　　因此，短期的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)機(jī)會(huì)還是大一些，建議投資者多看少動(dòng)。即便是近期出現(xiàn)了一定的反彈，但也僅是技術(shù)性的反彈，而近期也多次強(qiáng)調(diào)過，綜合角度看，這里的技術(shù)性反彈之后，在市場(chǎng)情緒低迷之際，仍需謹(jǐn)防指數(shù)進(jìn)一步的下探。

　　當(dāng)然，這僅是短期的角度，從中期看，對(duì)市場(chǎng)的整體趨勢(shì)并不悲觀。特別是全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，雖然國(guó)內(nèi)也不會(huì)獨(dú)善其身，但A股相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)，還是會(huì)吸引諸多的國(guó)際資本的青睞。而國(guó)內(nèi)政策拖底明顯，不斷引進(jìn)外資的同時(shí)，也在加大長(zhǎng)線資金的入市步伐，市場(chǎng)未來長(zhǎng)期支撐可期。

　　源達(dá)：市場(chǎng)短期承壓調(diào)整 長(zhǎng)期投資價(jià)值增強(qiáng)

　　今日三大指數(shù)小幅低開，開盤之后市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，銀行、券商板塊較為活躍，一度帶動(dòng)主板指數(shù)走強(qiáng)，但沖高后回落，上午，養(yǎng)殖板塊小幅走高，銀行貨幣板塊較為活躍，創(chuàng)業(yè)板殼股、養(yǎng)豬板塊領(lǐng)漲，盤中電子元件板塊異動(dòng)拉升。復(fù)牌股、京東金融概念股板塊領(lǐng)跌。午后，區(qū)塊鏈概念異動(dòng)走強(qiáng)。板塊養(yǎng)雞、數(shù)字貨幣概念領(lǐng)漲，中科院系、白銀板塊領(lǐng)跌。臨近尾盤指數(shù)有所回穩(wěn)。整體來看，個(gè)股跌多漲少，大盤依舊維持弱勢(shì)震蕩的格局，資金觀望情緒沒有改善，賺錢效應(yīng)較差。

　　消息面較平淡

　　外圍市場(chǎng)方面，隔夜美股收漲，原油收漲，黃金收漲，人民幣收漲，到達(dá)7.06附近，外圍市場(chǎng)對(duì)A股影響較為正面。國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)，交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人吳春耕在當(dāng)日召開的例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，交通運(yùn)輸部將繼續(xù)大力推廣新能源汽車在交通運(yùn)輸行業(yè)的應(yīng)用。進(jìn)一步強(qiáng)化安全運(yùn)營(yíng)監(jiān)管，加快完善相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，加強(qiáng)經(jīng)驗(yàn)推廣和試點(diǎn)示范，加大新能源公交車推廣應(yīng)用，探索新能源汽車在出租汽車、城市配送領(lǐng)域的應(yīng)用，推動(dòng)綠色交通建設(shè)向縱深發(fā)展。利好相關(guān)板塊。另外進(jìn)入10月生產(chǎn)廠家陸續(xù)停車檢修，雙氧水持續(xù)大漲，截止10月23日，27.5%雙氧水均價(jià)1526元/噸，漲幅30.48%。相關(guān)板塊將受益。

　　今日指數(shù)微幅高開，指數(shù)沖高后回落，總體表現(xiàn)弱勢(shì)，繼續(xù)在前幾日價(jià)格區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。上證指數(shù)日線級(jí)別MACD指標(biāo)死叉向下，綠柱微幅增長(zhǎng)，KDJ指標(biāo)死叉向下發(fā)散。均線來看，指數(shù)目前上方受多條均線壓制，下方有120日均線支持。量能上有所減弱，上漲乏力，市場(chǎng)依然處于震蕩調(diào)整中。

　　市場(chǎng)短期承壓調(diào)整，長(zhǎng)期投資價(jià)值增強(qiáng)

　　從內(nèi)外兩方面來看，市場(chǎng)都有一定的壓力。9月美國(guó)PMI、新增非農(nóng)就業(yè)等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，顯示其持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)上行周期或?qū)⒔Y(jié)束，進(jìn)入去庫(kù)存周期，海外輸入性風(fēng)險(xiǎn)壓力增強(qiáng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)也將在四季度進(jìn)入地產(chǎn)融資收緊、新開工下滑的考驗(yàn)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大。但是，全球競(jìng)相寬松的政策環(huán)境給國(guó)內(nèi)政策的放松留足了空間，疊加外圍資金的配置需求，估值相對(duì)偏低的A股市場(chǎng)對(duì)內(nèi)外投資者都有較大的吸引力。并且，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在全球范圍內(nèi)依舊相對(duì)強(qiáng)勁，疊加未來利好政策的出臺(tái)提振，A股長(zhǎng)期投資價(jià)值將會(huì)增強(qiáng)。長(zhǎng)期投資，需要關(guān)注核心資產(chǎn)，具備較強(qiáng)升值潛力的標(biāo)的也是極好選擇。行業(yè)方面，以5G為引領(lǐng)的新一輪科技產(chǎn)業(yè)上行周期、以芯片為代表的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大趨勢(shì)都越發(fā)明確，相關(guān)績(jī)優(yōu)龍頭可重點(diǎn)關(guān)注。操作策略上，輕指數(shù)，重個(gè)股，控制好倉(cāng)位，可適當(dāng)?shù)臀鼉?yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　和信投顧：量能不足多空不會(huì)劇烈波動(dòng) 耐心等待市場(chǎng)變盤方向明確

　　盤面觀點(diǎn)：

　　周四大盤指數(shù)延續(xù)震蕩走勢(shì)，盤中測(cè)試半年線支撐，隨后指數(shù)回升跌幅收窄。盤面上指數(shù)疲軟的走勢(shì)也使得市場(chǎng)情緒繼續(xù)受到壓抑，賺錢效益一般。漲幅榜上公用事業(yè)、船舶制造、銀行、環(huán)保工程行業(yè)漲幅居前，跌幅榜上貴金屬、醫(yī)療、電信運(yùn)營(yíng)、食品飲料行業(yè)跌幅居前。概念股方面雞肉、數(shù)字貨幣、天然氣、海工裝備概念漲幅居前。資金面，北上資金恢復(fù)流入，全天凈流入13億。技術(shù)上，滬指在20日均線和10日均線下方運(yùn)行，上方依然有多條均線壓制，下方有半年線和60日線支撐。市場(chǎng)依然在收斂的震蕩區(qū)間中徘徊。

　　板塊方面：

　　1、天然氣概念強(qiáng)勢(shì)反抽，板塊內(nèi)貴州燃?xì)狻ⅰ拘绿烊粴?603393)、股吧】漲停，新疆浩源、重慶燃?xì)饧娂娚蠞q。

　　2、權(quán)重方面銀行板塊走強(qiáng)，板塊內(nèi)次新類銀行股張家港行、【蘇州銀行(002966)、股吧】、無(wú)錫銀行均有上漲。

　　3、數(shù)字貨幣概念非常強(qiáng)勢(shì)，四方精創(chuàng)、【聚龍股份(300202)、股吧】漲停，恒寶股份、科達(dá)股份、瀚葉股份紛紛跟漲。

　　4、雞肉概念繼續(xù)大漲，益生股份午后封板領(lǐng)漲，民和股份、仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　后市展望：

　　站在10月下旬的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，月底僅剩的最后幾天三季報(bào)披露時(shí)間，指數(shù)時(shí)間上已經(jīng)來到一個(gè)方向選擇的當(dāng)口，調(diào)整的空間也足夠，時(shí)空共振，走勢(shì)終將揭開。

　　昨日我們認(rèn)為后半周是關(guān)鍵，既關(guān)系到三季報(bào)密集披露期間關(guān)鍵股票的成色，也關(guān)系到市場(chǎng)三季報(bào)“清雷”情況，更關(guān)系到大盤方向的選擇，目前來看運(yùn)行還算平穩(wěn)。

　　后市成交量不足的情況下，多空在這里的博弈都不會(huì)劇烈，短線投資者不如耐心等待后市方向明朗后再去博取機(jī)會(huì)，主力休息你也休息，不用擔(dān)心踏空。對(duì)于價(jià)值型投資者來說，逢低調(diào)倉(cāng)換股，去弱留強(qiáng)，大膽低吸具有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)個(gè)股才是上策。

　　天信投顧：弱勢(shì)震蕩仍是短期主要形式

　　今日市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：

　　周四市場(chǎng)早盤小幅高開之后便下行，隨后銀行板塊啟動(dòng)帶動(dòng)股指回升，但個(gè)股跟進(jìn)較少；在突破5日均線后遇到阻力，股指再度下行；午股指再度止跌回升，跌幅收窄，形成陰十字星。整體來看，周四市場(chǎng)持續(xù)保持震蕩運(yùn)行格局走勢(shì)，盤中雖有權(quán)重拉升，但效果有限；盤面上個(gè)股基本又是普跌，弱勢(shì)格局并未改變。 天然氣、船舶、數(shù)字貨幣等少量品種上漲；包括旅游、自貿(mào)區(qū)、人造肉等領(lǐng)跌。

　　明日市場(chǎng)觀察：

　　周三的收市我們就指出周四依舊是一個(gè)弱勢(shì)震蕩的運(yùn)行格局，最終周四市場(chǎng)收出陰十字星，完全符合弱勢(shì)震蕩的預(yù)期判斷。目前的市場(chǎng)就是雖有盤中權(quán)重護(hù)盤，但是熱點(diǎn)比較稀少，且雜亂無(wú)章；同時(shí)很多個(gè)股缺少成交量支撐，市場(chǎng)的弱勢(shì)格局并未改變。從周四市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)來看，周五市場(chǎng)依舊是以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主，不過周四的陰十字星中下影線較長(zhǎng)，可能會(huì)對(duì)周五的走勢(shì)起到一定的支撐作用。

　　短期行情分析：

　　國(guó)慶節(jié)之后的五連陽(yáng)，股指順勢(shì)完成了對(duì)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的突破；在突破的同時(shí)壓力便不期而至，然后又經(jīng)歷了連續(xù)四個(gè)交易日的下行，幾乎是從哪里來又回到了那里去，形成的歸零的走勢(shì)。進(jìn)入本周以來，先是兩連陽(yáng)再是兩連陰，且都是以小陽(yáng)或者小陰的形式出現(xiàn)，并且在本周市場(chǎng)出現(xiàn)的利好消息偏多，但是股指卻毫無(wú)起色，可見市場(chǎng)的弱勢(shì)格局較難改變。近期市場(chǎng)的弱勢(shì)走勢(shì)，主要因素是減持新規(guī)和新股擴(kuò)容的抽血壓力導(dǎo)致。

　　短期來看，雖有利好刺激，但是抽血等因素影響下，市場(chǎng)很難有大起色，短期市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主，預(yù)期市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間在2920點(diǎn)至2970點(diǎn)之間。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為，市場(chǎng)仍以弱勢(shì)整理為主。長(zhǎng)期來看，由于現(xiàn)在講引導(dǎo)長(zhǎng)效資金入市，包括社保養(yǎng)老金、險(xiǎn)資等，長(zhǎng)期來看對(duì)市場(chǎng)有明確支撐。操作上，弱勢(shì)為改觀之前，暫時(shí)以謹(jǐn)慎為主，建議適當(dāng)控制倉(cāng)位，不追高，繼續(xù)適當(dāng)?shù)臀邆湔? 業(yè)績(jī)+ 超跌于一體的品種。

　　容維證券劉思山：大盤窄幅震蕩 等待放量反彈

　　今日早盤大盤微幅高開，三大股指沖高回落，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，午后兩市觸底回升。盤中銀行股走強(qiáng)，帶動(dòng)指數(shù)一度紅盤，但市場(chǎng)做多熱情不高，指數(shù)全天弱勢(shì)震蕩為主。養(yǎng)殖業(yè)、天然氣等板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，數(shù)字貨幣概念異動(dòng)拉升，部分高位題材股補(bǔ)跌。截至收盤，滬指跌0.02%，報(bào)收2940.92點(diǎn)；深成指跌0.13%，報(bào)收9555.76點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%，報(bào)收1653.86點(diǎn)。兩市成交額3603億，較上一個(gè)交易日無(wú)明顯變化。

　　從盤面上看，燃?xì)馑畡?wù)異動(dòng)拉升，新天然氣早盤封板，貴州燃?xì)狻⑿陆圃次绾鬂q停；養(yǎng)殖業(yè)受業(yè)績(jī)暴增利好近期逆勢(shì)上漲，好當(dāng)家連續(xù)兩日漲停，益生股份午后封板，民和股份漲超6%；數(shù)字貨幣概念繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，四方精創(chuàng)、聚龍股份漲停，恒寶股份、科達(dá)股份、瀚葉股份等漲幅居前。與此同時(shí)，華為海思概念、白酒、物流、醫(yī)療器械等板塊跌幅居前。

　　技術(shù)上，近期大盤連續(xù)出現(xiàn)陰跌走勢(shì)，成交量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)情緒低迷，存量資金在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行反復(fù)騰挪，未有增量資金入場(chǎng)，股市主要以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，短線看市場(chǎng)仍將維持窄幅震蕩格局，大盤將在2900點(diǎn)上方反復(fù)整理，期待市場(chǎng)放量反彈走勢(shì)的到來。