昨日，鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，成交回升，日照港PB粉價(jià)格下跌29元/噸至806元/噸，超特粉價(jià)格下跌24元/噸至652元/噸。

　　【市場資訊】

　　截止6月7日，日均鐵水產(chǎn)量235.75萬噸，環(huán)比下降0.08萬噸，同比下降5.07萬噸。

　　6月11日，全國主港鐵礦石成交113萬噸，環(huán)比上漲15.07%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成128.5萬噸。

　　分析觀點(diǎn)：

　　興業(yè)期貨研報(bào)：宏觀方面，國內(nèi)暫無大的變化，延續(xù)政策端發(fā)力以鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)的主線。美國就業(yè)市場依舊偏強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度降溫。未來降息節(jié)奏不確定性仍較高，市場預(yù)期反復(fù)，易加大商品單邊波動(dòng)。中觀方面，建筑鋼材表需走弱幅度超季節(jié)性，導(dǎo)致鋼材基本面邊際走弱的壓力顯性化，上周鋼聯(lián)五大品種鋼材總庫存轉(zhuǎn)增。市場對(duì)鋼廠虧損減產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵的預(yù)期增強(qiáng)。同時(shí)，鐵礦自身供應(yīng)過剩矛盾也已明顯積累。國內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)可能基本結(jié)束。且上周頒布鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳文件，一旦落實(shí)，對(duì)長流程鋼廠的生產(chǎn)約束相對(duì)較強(qiáng)。全球鐵礦發(fā)運(yùn)、我國港口進(jìn)口礦到港量累計(jì)同比多增幅度逐步擴(kuò)大，前23周鋼聯(lián)樣本全球鐵礦發(fā)運(yùn)量已同比多2966萬噸。港口進(jìn)口礦庫存暫時(shí)看不到持續(xù)去庫的可能。并且鐵礦石，無論是絕對(duì)估值，還是在黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈中的相對(duì)估值，仍相對(duì)偏高。一旦產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，鐵礦估值下修的壓力相對(duì)更高。綜合看，宏觀托底預(yù)期的力量尚存，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈弱現(xiàn)實(shí)壓力開始顯性化，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋發(fā)酵，鐵礦估值相對(duì)偏高，價(jià)格階段性下行趨勢(shì)較明確。