中原證券（601375）研報指出，整體來看，2022年農林牧漁行業基本面隨著周期景氣度波動發生較大改善。2022年三季度豬價強勢反彈，生豬養殖步入新一輪上行周期，養殖盈利水平在10月末到達年內高點，我們認為豬企業績尚未完全體現出養殖盈利水平的提升。在豬價高位震蕩下，生豬養殖公司有望進一步釋放盈利彈性。同時，畜禽生產產能觸底回升，將進一步拉動飼料需求，疊加成本端壓力的緩解，飼料企業盈利能力有望迎來周期復蘇。在糧食貿易保護主義抬頭，國際糧價屢創新高的催化下種植產業鏈高度景氣，2021年、2022年農作物種植面積擴大，糧食種子銷售迎來量價齊升的良好局面，有助于進一步推動我國生物育種技術的商業化應用，行業將迎來歷史性變革。目前板塊估值仍處于相對低位，有望迎來估值回歸，維持行業“強于大市”的投資評級。