全球大豆產量及貿易規模承壓，玉米小麥產量預增——行業周報-20220410

　　1、全球大豆產量及貿易規模承壓，玉米小麥產量預增

　　玉米方面，4月WASDE報告預計全年玉米出口量為1.97億噸，較3月2.00億噸下調300萬噸，并對烏克蘭玉米出口由2750萬噸下調至2300萬噸。然而4月報告并未對2021種植季的美國玉米出口規模進行上調，主要原因可能有新一季美豆播種面積預增，對新季玉米播種面積有所擠兌，美國玉米產量暫無增產預期。

　　大豆方面，南美大豆面臨的氣候條件仍較為嚴峻，4月報告將巴西大豆由1.27億噸調減至1.25億噸。由于嚴重的旱情，巴拉圭大豆由530萬噸調減至420萬噸，盡管3月的降雨對二季大豆的生長有益，但一季大豆的減產已成定局。

　　小麥方面，澳大利亞繼續維持高產預期，歐盟小麥產量略有調增，WASDE報告總體調整幅度不大，俄烏局勢及仍將是后期主導后期貿易格局的關鍵因素。4月報告在出口方面的調整包括歐盟出口減少350萬噸，烏克蘭出口減少100萬噸。法國是歐洲最大的小麥生產國，當前主要品種的生長態勢良好。

　　2、周觀點：豬周期反轉在即，糧價受多維催化持續走高

　　2022年豬周期反轉在即，布局產能去化期。重點推薦養殖成本領先的牧原股份(行情002714,診股)；生產指標加速恢復，成本下降的溫氏股份(行情300498,診股)、新希望(行情000876,診股)；周期反轉帶動優異業績彈性的【傲農生物(603363)、股吧】(行情603363,診股)；兼具養殖成本優勢及資金優勢的巨星農牧(行情603477,診股)；相關受益標的天康生物(行情002100,診股)。

　　糧食價格受多維催化持續走高，種植鏈景氣度延續。建議關注糧食漲價標的蘇墾農發(行情601952,診股)。重點推薦轉基因技術優勢突出【大北農(002385)、股吧】(行情002385,診股)；以及基本面將觸底改善的隆平高科(行情000998,診股)；相關受益標的登海種業(行情002041,診股)、荃銀高科(行情300087,診股)、先正達（擬上市）。

　　3、動保板塊安全邊際顯現，行業空間或迎來加速擴容。重點推薦國內動物亞單位疫苗龍頭企業普萊柯(行情603566,診股)。

　　上游原料漲價，下游需求景氣，中游飼料市場集中度持續提升。建議關注產品力及服務力優勢突出的飼料龍頭企業海大集團(行情002311,診股)。

　　4、本周市場表現（2022.04.04-2022.04.08，下同）：農業跑輸大盤3.78個百分點

　　本周上證指數下跌0.94%，農業指數下跌4.72%，跑輸大盤3.78個百分點。子板塊來看，農產品(行情000061,診股)加工及林業板塊領漲，漲幅為2.29%。個股來看亞鉀國際(行情000893,診股)（+13.83%）、【粵桂股份(000833)、股吧】(行情000833,診股)（+7.53%）、*ST華英(行情002321,診股)（+5.22%）領漲。

　　5、本周價格跟蹤：本周仔豬、白羽雞、草魚、糖期貨價格環比上漲

　　生豬養殖：據博亞和訊監測，2022年4月8日全國外三元生豬均價為12.29元/kg，較上周下跌0.19元/kg；仔豬均價為24.30元/kg，較上周上漲0.04元/kg；白條肉均價16.73元/kg，較上周下跌0.02元/kg。4月8日豬料比價為3.23:1。根據Wind數據，4月8日，自繁自養頭均利潤-511.57元/頭，環比+19.48元/頭；外購仔豬頭均利潤-282.58元/頭，環比+9.81元/頭。

　　白羽肉雞：據Wind數據，本周雞苗均價1.71元/羽，環比+15.54%；毛雞均價8.56元/公斤，環比+1.06%；毛雞養殖利潤1.29元/羽，環比+0.17元/羽。

　　風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷；冬季動物疫病不確定性等。