國泰君安證券:邁向大眾旅游新時代
摘要: 事件:近期文旅部印發《十四五旅游發展規劃》,明確了旅游發展階段及目標,重點對旅游供給端結構性改革、出入境游的相關政策及產業發展規劃進行了詳細指引。核心觀點:①經濟增長的重要引擎與幸福產業,
事件:近期文旅部印發《十四五旅游發展規劃》,明確了旅游發展階段及目標,重點對旅游供給端結構性改革、出入境游的相關政策及產業發展規劃進行了詳細指引。
核心觀點:①經濟增長的重要引擎與幸福產業,對旅游產業定位很高,政策的扶持和鼓勵方向明確;②重點強調了供給側結構性改革重要性,強調增強市場主體活力,鼓勵旅行社、免稅、目的地景區行業集中度提升;③強調了旅游企業培養全球競爭力,參與國際化競爭,對免稅等具備出海潛力的企業有重要指引作用;④規劃整體依然立足國內游,但對出入境旅游同樣重視,并對后疫情時代出入境開放做了詳細規劃部署。推薦標的:中國中免(行情601888,診股),錦江酒店(行情600754,診股),首旅酒店(行情600258,診股),華住酒店,宋城演藝(行情300144,診股),【天目湖(603136)、股吧】(行情603136,診股),中青旅(行情600138,診股),黃山旅游(行情600054,診股),峨眉山,攜程集團,同程藝龍,凱撒旅游,眾信旅游(行情002707,診股)。
全面進入大眾旅游時代,旅游產業定位高,但發展仍不平衡。①階段判斷:全面進入大眾旅游時代,從觀光,向觀光與休閑度假兼顧轉變;②旅游產業定位:成為具有顯著時代特征的幸福產業,國民經濟增長的重要引擎;③現階段問題:發展不平衡,距離對美好生活新期待有差距,需求沒有充分釋放,供給側結構性改革任務重,創新動能不足,治理水平提升。
政策對景區目的地、旅行社以及出入境均有所鼓勵。①出入境:1)分步有序促進入境旅游,提升購物離境退稅服務水平,擴大購物離境退稅政策覆蓋面;2)穩步發展出境旅游,支持有條件的國內旅游企業跟隨中國游客“走出去”,構建海外旅游接待網絡,加強國際化布局,參與全球競爭;3)與港澳臺合作:推進粵港澳大灣區旅游一體化;支持香港旅游業繁榮發展,加強內地與香港旅游業的客源互送、宣傳營銷;推動澳門世界旅游休閑中心建設;②目的地及旅游產品:1)建設世界級旅游景區和度假區,打造文化特色鮮明的旅游休閑城市和街區;2)優化旅游空間/城市城鄉布局;3)文化與旅游相結合;4)完善旅游產品供給體系:冰雪、自駕、研學、郵輪等;③旅行社及企業:1)增強市場主體活力,培養一批大型旅游集團和有國際影響力的旅游企業;2)旅行社:支持旅行社向現代集約、高效轉變;3)促進在線旅游服務企業規范健康發展。
風險提示:疫情反復對短期旅游和商旅需求沖擊風險,旅游企業面臨長時間疫情停擺導致現金流風險。