【導(dǎo)讀】重磅新規(guī)提振信心，私募大幅度加倉

　　近日，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，引發(fā)市場關(guān)注。多家受訪私募認(rèn)為，引導(dǎo)更多中長期資金入市，有助于提升市場韌性，對于促進資本市場的長期健康發(fā)展具有重要意義。

　　本周上證指數(shù)逼近3100點，單周大漲12.81%，不少私募表示目前倉位已大幅提高，看好這輪上升行情的持續(xù)性。

　　中長期資金入市有助于提升市場韌性

　　私募看好共振修復(fù)行情、已大幅加倉

　　《指導(dǎo)意見》重點提出了三方面舉措：一是建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)；二是大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展；三是著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。

　　“在最近的政策動向中，我們可以看出政府對于資本市場的高度重視，旨在通過一系列政策措施來強調(diào)資本市場在中國經(jīng)濟發(fā)展中的作用。特別是本周舉行的國新辦發(fā)布會和政治局會議，釋放了對資本市場支持的積極信號。”磐耀資產(chǎn)表示，推動中長期資金入市政策的出臺，可以吸引更多長線資金和機構(gòu)資金進入市場，從而增強市場信心，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　在深圳卓德投資總監(jiān)楊博看來，《指導(dǎo)意見》的出臺具有深遠(yuǎn)意義，旨在為市場注入長期穩(wěn)定資金，具有穩(wěn)定市場預(yù)期、提振信心和進一步提升市場韌性與可持續(xù)性的作用。首先，社保、養(yǎng)老、保險等資金入市有助于形成穩(wěn)定資金流，進一步提升市場的抗風(fēng)險能力，同時這部分資金更關(guān)注長期收益，助力資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟；再者，進一步支持公募與私募的發(fā)展，從規(guī)模導(dǎo)向向長期投資者回報導(dǎo)向，在更好地挖掘與提升上市公司質(zhì)量的同時，也讓投資者能夠享受中國經(jīng)濟發(fā)展與資本市場的紅利。

　　紫鑫投資也稱，《指導(dǎo)意見》的發(fā)布，意味著監(jiān)管層正著力構(gòu)建一個鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)。該政策將有助于提升機構(gòu)投資者的參與度，引導(dǎo)更多長期資金進入市場，從而提高市場的穩(wěn)定性和投資價值。

　　大道投資認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》將對目前市場起到信心提振的作用。政策鼓勵和引導(dǎo)投資者進行長期價值投資，真正有助于形成長期穩(wěn)定的投資文化和市場環(huán)境。

　　近期大盤站上3000點，市場非常活躍。據(jù)記者了解，不少私募都將倉位提到了較高的位置。

　　“這次政策組合拳力度非常大，反映了政府對經(jīng)濟發(fā)展的信心。我們從上周開始已經(jīng)大幅提升了倉位，并在本周陸續(xù)加倉。目前主要布局在大權(quán)重的個股與寬基指數(shù)，近期的政策也將持續(xù)利好券商和消費行業(yè)的發(fā)展，這也是我們布局的重點。”楊博說。

　　相聚資本相關(guān)人士表示，可關(guān)注前期超跌板塊，大消費、順周期等方向均有一定機會，操作層面公司會非常積極地應(yīng)對，希望能在這次行情中有所收獲。紫鑫投資也稱，目前保持較合理倉位，并有進一步加倉的舉措。

　　磐耀資產(chǎn)告訴記者，一直保持較高倉位，近期略微提升了一些倉位，主要布局在軍工、化工等板塊。“我們認(rèn)為政策的超預(yù)期出臺，有望帶動內(nèi)外資共同參與市場，形成一輪共振的修復(fù)行情。預(yù)計短期內(nèi)至少會吸引交易型資金的流入。如果未來財政政策進一步發(fā)力，可能會看到配置型資金的回流。隨著政策的持續(xù)支持和市場情緒的改善，資本市場可能會迎來一段積極的上升期”。

　　完善中長期資金入市配套制度

　　鼓勵私募證券基金豐富產(chǎn)品和策略

　　《指導(dǎo)意見》對于險資、社保基金、企業(yè)年金、各類養(yǎng)老金、理財?shù)戎虚L期資金入市提出制度安排。在楊博看來，這些機構(gòu)資金量巨大且投資周期久，一旦打通入市的堵點，將給市場帶來更加多元化的長期資金來源。因此，在長期考核制度的設(shè)立上應(yīng)該根據(jù)資金屬性安排，比如延長業(yè)績考核周期到三年甚至五年，可以引入滾動考核機制，設(shè)定短、中、長的考核目標(biāo)，并以長期目標(biāo)為主；同時，在考核機制中應(yīng)注重下行風(fēng)險管理，可以引入夏普指標(biāo)、信息比率等，設(shè)定最大回撤約束等。

　　大道投資稱，其中提到建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，對專業(yè)機構(gòu)投資者的長期考核，有助于提高資本市場的價格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置效率，促進市場更加成熟和有效。隨著中長期資金的增加，資本市場的投資者結(jié)構(gòu)將更加合理，有助于形成以機構(gòu)投資者為主的市場格局。

　　紫鑫投資表示，允許保險資金、各類養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者依法以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定增，這將提升這些資金的投資積極性和穩(wěn)定性。

　　《指導(dǎo)意見》也提到，鼓勵私募證券投資基金豐富產(chǎn)品類型和投資策略，推動證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)提高權(quán)益類私募資管業(yè)務(wù)占比，適配居民差異化財富管理需求。

　　楊博認(rèn)為，由于私募基金的靈活性特征，可以推出更加多元化的產(chǎn)品組合策略，為投資者提供更加多元化的產(chǎn)品選擇，適應(yīng)不同的市場環(huán)境。另外，也可以緊跟國家政策方向，推出定制化的產(chǎn)品，比如細(xì)分主題、科技創(chuàng)新主題等，吸引關(guān)注該領(lǐng)域的投資者，進一步助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型。

　　相聚資本相關(guān)人士稱，作為私募證券投資基金的一員，積極發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者價值發(fā)現(xiàn)作用，支持實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。