私募機(jī)構(gòu)是公募REITs的重要買家。截至二季度末，共有12家私募機(jī)構(gòu)旗下的私募基金出現(xiàn)在15只公募REITs產(chǎn)品的前十大持有人名單中，合計(jì)持有3.77億份，較去年末增加了80.38%

　　◎聶林浩

　　今年以來(lái)，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，吸引了眾多投資者關(guān)注。隨著公募REITs中期報(bào)告的披露，各基金前十大份額持有人浮出水面。從中可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例進(jìn)一步提升，私募機(jī)構(gòu)的配置力度有所加大。業(yè)內(nèi)人士稱，公募REITs正成為投資者資產(chǎn)配置的重要內(nèi)容，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的分紅比例吸引了眾多投資者的目光。

　　根據(jù)公募REITs中期報(bào)告，截至二季度末，已上市的36只公募REITs產(chǎn)品的基金份額合計(jì)236.73億份。機(jī)構(gòu)投資者是主要的配置力量，持有224.64億份，在總份額中占比94.89%，較去年末提高了1.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　從機(jī)構(gòu)資金類型來(lái)看，私募機(jī)構(gòu)是重要的買家。中期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有12家私募機(jī)構(gòu)旗下的私募基金出現(xiàn)在15只公募REITs產(chǎn)品的前十大持有人名單中，合計(jì)持有3.77億份，較去年末增加了80.38%。

　　從項(xiàng)目類型來(lái)看，上述15只公募REITs中，高速公路類型7只，環(huán)保能源類型3只，保障性租賃住房和產(chǎn)業(yè)園類型均為2只，倉(cāng)儲(chǔ)物流類型1只。

　　上海合晟資管、上海金锝私募、國(guó)新新格局私募等多家知名私募機(jī)構(gòu)，上半年加倉(cāng)了多只公募REITs。

　　具體來(lái)看，上海合晟資管較為青睞高速公路板塊，旗下的合晟同暉7號(hào)私募基金在二季度末共持有5只公募REITs，合計(jì)4864.98萬(wàn)份，且均為高速公路類型項(xiàng)目，分別為華泰江蘇交控REIT、華夏越秀高速REIT、易方達(dá)深高速（600548）REIT、國(guó)金中國(guó)鐵建（601186）REIT和中金安徽交控REIT。其中，該私募基金上半年對(duì)國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT、中金安徽交控REIT分別增持了580.53萬(wàn)份和448.85萬(wàn)份，并新進(jìn)了華夏越秀高速REIT和易方達(dá)深高速REIT，分別買入452.66萬(wàn)份和887.25萬(wàn)份。

　　截至二季度末，國(guó)新新格局私募也持有3只公募REITs，分別是華夏基金華潤(rùn)有巢REIT、華夏中國(guó)交建（601800）REIT，以及上半年新進(jìn)的中信建投（601066）國(guó)家電投新能源REIT，合計(jì)持有4626萬(wàn)份。上海金锝私募在上半年新進(jìn)了華夏和達(dá)高科REIT和國(guó)泰君安城投寬庭保租房REIT等2只產(chǎn)品，合計(jì)持有2072.44萬(wàn)份。

　　此外，北京榮光私募、寧波梅山保稅港區(qū)凌頂投資、上海禪龍資產(chǎn)、北京朗和私募、北京簡(jiǎn)石私募等多家私募機(jī)構(gòu)，也在上半年增持了公募REITs。

　　“公募REITs于3年前起步，對(duì)于投資者而言，仍然是一個(gè)較新的市場(chǎng)。私募機(jī)構(gòu)也在逐漸建立相關(guān)的投資機(jī)制，持續(xù)探索這一領(lǐng)域。”滬上某私募投研人士說，今年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)加速擴(kuò)容，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，吸引了包括私募基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。此外，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，現(xiàn)金流較為穩(wěn)定和分紅比例較高的公募REITs受到更多投資者的認(rèn)可。

　　截至9月5日，中證REITs全收益指數(shù)今年以來(lái)漲幅超10%，在A股市場(chǎng)中一枝獨(dú)秀。國(guó)聯(lián)證券（601456）固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公募REITs的投資收益主要來(lái)自兩個(gè)方面，即底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格變化帶來(lái)的價(jià)差收益。其建議未來(lái)可關(guān)注三個(gè)方向：一是保租房和生態(tài)環(huán)保REITs，其抗周期屬性較強(qiáng)，能產(chǎn)生較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可關(guān)注階段性回調(diào)后的投資機(jī)會(huì)；二是車流量保持穩(wěn)定且估值處于合理位置的高速公路項(xiàng)目；三是消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs，得益于較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)和管理能力，其租金收入穩(wěn)定，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注。