□本報記者 王輝

　　近期A股市場持續偏強震蕩，經過上周（5月13日至17日）先抑后揚的表現之后，上證指數、滬深300等主要股指均已逼近年內高點，或已再創年內新高。第三方機構監測數據顯示，截至4月末，國內股票私募機構平均倉位創出年內新高。而綜合多家一線私募的最新策略研判來看，當前私募機構整體對A股市場保持看多做多態度。

　　主要股指震蕩回升

　　受外圍股市高位波動、全球大宗商品強勁揚升、國內政策面暖風頻吹等因素共同影響，上周A股先跌后漲，主要股指整體維持5月以來的偏強運行格局。

　　從上周主要股指的具體表現來看，截至上周五（5月17日）收盤，上證50、滬深300等權重股指表現領先，中證500、中證1000、國證2000等中小市值指數表現相對滯后。從領漲行業板塊角度來看，房地產、建材、建筑、保險、銀行等板塊整體表現強勢，尤其是房地產鏈市場情緒高漲。與此同時，低空經濟、新型城鎮等主題指數領漲兩市。

　　另外，數據顯示，5月17日當周，兩市個股漲跌比為2327∶2936，也顯示出市場在個股層面的顯著分化。

　　在市場估值方面，通聯數據顯示，截至5月17日收盤，深證成指、創業板指、科創50的市盈率分別處于近三年25.82%、15.66%、35.10%的分位，上證指數的市盈率則已回升至近三年來的1/2以上水平。整體來看，A股主要股指的市盈率估值優勢較為突出。分行業看，估值較低的休閑服務、食品飲料、汽車三個行業的市盈率，分別位于近三年2.61%、5.08%、9.89%的分位，接近最近三年的最低水平，在所有A股行業中也明顯處于低估的狀態。

　　私募倉位升至年內新高

　　值得注意的是，在A股市場整體震蕩回升的同時，當前國內股票私募機構在倉位應對上，也保持“積極持股”的策略。第三方數據顯示，截至4月30日，國內股票私募機構的平均倉位為79.40%，環比前一周加倉0.39個百點。在實現“五連漲”的同時，4月30日股票私募的平均倉位水平一舉創出年內新高。

　　具體來看，截至4月30日，重倉或滿倉（倉位大于80%）的股票私募機構占比達58.26%；中等偏重倉位（倉位在五成至八成之間）的股票私募占比為27.59%；倉位在五成以下的股票私募占比合計不足15%。此外，4月30日當周，除50億至100億元規模組別的股票私募外，100億元以上、20億至50億元、10億至20億元、5億至10億元以及5億元以下其他五個規模組別的股票私募機構均出現不同程度的加倉。

　　截至4月30日，近五成百億級股票私募為重倉或滿倉。第三方數據顯示，有占比高達46.62%的百億級私募處于重倉或滿倉水平；39.50%的百億級私募的倉位處于中等偏重水平。

　　另據第三方機構日前公布的國內證券私募機構業績監測數據顯示，受4月行情溫和回升等因素推動，截至4月末，監測到的總計3607家股票私募機構今年前4個月平均虧損2.89%；相較于前3個月3.08%的平均虧損幅度，4月份股票私募機構平均盈利0.19個百分點。業內人士表示，A股市場及私募行業整體賺錢效應的回升，顯著提振了股票私募在倉位把控上的信心。

　　策略研判積極

　　從多家一線私募機構的最新策略研判來看，目前私募業內對于A股市場的短中期機會，普遍保持積極態度。

　　丹羿投資分析，從基本面因素來看，相較于去年年底，當前投資者對于今年國內經濟的復蘇信心有所增強。近期經濟數據顯示，宏觀經濟供需兩端均有所改善，特別是從產需視角來看，生產指數和新訂單指數顯著回升，超出市場預期。與此同時，宏觀經濟也出現多個亮點，房地產市場政策刺激力度加大，以高科技為代表的新質生產力方向蓬勃發展，海外需求拉動外需行業板塊表現強勢。整體而言，在出口和制造業投資的拉動下，今年中國經濟有望逐步走強。進一步結合近期市場的運行表現，該機構認為，A股市場有望展開一輪中長周期的震蕩上行行情。

　　國雄資本認為，當前A股市場在人民幣資產以及全球主要權益市場配置中依舊屬于“低位資產”。從基本面來看，當前中國經濟處于庫存周期底部，后續政策面力度和經濟數據有望持續向好，并有望推動資金繼續流入A股市場。從策略應對角度看，該機構建議把握好后期市場回調機會，重點關注周期類資產、科技類資產及其他前期超跌的優質資產。從市場脈絡看，該機構認為，A股有望在年內繼續震蕩走強，“高股息”等投資主線值得重點關注。