2022年11月11日【大連電瓷(002606)、股吧】（002606）發布公告稱海南上善如是私募基金管理合伙企業(普通合伙)投研人員肖肖、玄元私募基金投資管理(廣東)有限公司投研人員劉彤于2022年11月10日調研我司。

　　具體內容如下：

　　問：請國內瓷絕緣子市場空間有多大？

　　答：“十四五”期間，國家電網計劃投入3,500億美元(約合2.23萬億元)打造堅強智能電網，南方電網規劃投資約6,700億元，以加快數字電網和現代化電網建設進程，兩網投資規模巨大，用于加快數字電網建設和推進電網轉型升級。從“十二五”、“十三五”、特別是“十四五”的規劃可以看到，國家重點加大了包括在電力、5G、新能源、軌道交通、特高壓等新基建領域的投入，其中全力推進“碳達峰、碳中和”的能源優化戰略，依托上述布局，從整體來看，作為絕緣子的骨干瓷絕緣子國內市場空間較大。

　　問：特高壓絕緣子行業的競爭格局？公司在國網招標的份額變化和競爭對手情況？

　　答：根據國家“十四五”發展規劃，特高壓市場建設將再掀高潮，由于特高壓產品技術質量水平要求很高，因此存在較強的技術壁壘，市場競爭相對平穩。在特高壓輸電工程建設領域使用的大噸位高附加值(如300kN以上強度等級)的產品仍以我公司、蘇州電瓷和山東高亞為主；公司作為懸式瓷絕緣子領域的排頭兵，在特高壓懸式瓷絕緣子方面具有較明顯的競爭優勢，根據過往國家電網組織的特高壓集中招標中，中標金額和數量領先于其他競爭對手。

　　問：國網在評標的時候，一般考慮什么因素？

　　答：國家電網在收到競標單位的標書后，將由行業專家從企業情況、投標標的物的情況、報價情況、企業的信譽情況(包括售后服務方面，以前執行合同的情況)等多方面進行綜合評定，經審核公示后確定最終的中標人，并不是說誰競標價格最低，誰就會一定中標。企業的技術實力和質量控制能力是國網公司最為重視的，而這種能力又主要表現在歷史項目的供貨量和履約服務水平上，所以就本行業廠家看，業績能力最為重要。

　　問：江西工廠項目的產能規劃有多少？

　　答：江西工廠一二兩期合計規劃8條生產線，其中一期建設6條生產線，含1條獨立全自動特高壓生產線，未來兩期建設完成后8條生產線全部投產，設計產能約為8萬噸，產能會逐步投放。預計在明年一季度末或二季度初，第一條生產線可正式投產。

　　問：江西工廠建成投產后，成本上有多少下降空間？

　　答：從長遠來看，受益于江西蘆溪產業鏈的完整和規模效應的達成，以及江西工廠的智能化和自動化設計與布局，不論是人力成本方面還是部分原材料如礦產資源的供應等方面，都具有明顯的價格優勢，綜合以上因素，對整體成本改善有一定空間。

　　問：公司在報告中多次到自動化生產，可以看出公司在這方面還是比較重視的，那么自動化生產后對效率成本有什么影響？

　　答：智能化和自動化改造一直是公司非常重視的戰略部署項目之一，公司通過部分硬件升級，比如引進多臺套自動修坯機、全自動除鐵機等智能化改造，通過一系列的舉措，在一定程度上實現機器人對部分人工的替代。這樣以來不僅生產效率大大提高，人員也進一步得到精簡，但是單純生產效率的提升其實并不是工廠自動化提升的初衷，人員干預減少的過程，其實也是標準化和一致性提升的過程，更有利于產品質量保障，并能進一步降低廢品率。基本上整個自動化影響還是集中在效率提升和質量保障方面。

　　問：公司絕緣子掌握的技術是否可以應用到其他領域？

　　答：陶瓷產品種類繁多，目前我們公司的瓷絕緣子材料歸屬于電工陶瓷，不同于普通的民用陶瓷，其電氣及機械性能方面有很高的要求。之前公司也做過一些嘗試，往外延伸還是有很多可以去做的；因為特高壓領域也是中國特有的技術，公司主要配合國家電網，仍將聚焦于瓷絕緣子的研發與生產，不斷提升產品技術實力，以滿足未來電力發展的需要。

　　問：請公司的管理架構和決策流程是什么樣的，可否簡單介紹公司的中長期戰略規劃？

　　答：目前公司管理的架構和決策流程符合《公司法》以及公司《內控制度》相關要求，實施三會一層的分級和分層管控。公司董事長應堅先生曾長期從事電力工程相關業務，對國家電力市場有深刻的了解，在科學決策的前提下，能夠準確把握公司未來發展的方向。

　　隨著國家“雙碳”戰略推進、新能源市場爆發式增長、電力電網行業預計繼續維持高景氣，絕緣子制造領域作為新一輪能源格局建設中重要的細分產業，“十四五”甚至是“十五五”期間，電力電網基建將持續維持強勁的市場需求，立足于絕緣子主業，通過技術研發創新和設備升級改造，整合優化內部資源，通過不斷“取長去短”來改善現有絕緣子經營模式，降本增效，確保市場地位穩定。同時公司對新興產業布局，在穩步發展絕緣子業務的基礎上，探索新能源、智能化微電網、零碳智造等新業務方向，對現有業務進行有力的補充與升級，進一步打開企業成長空間。

　　問：國外市場的情況如何，公司后續業務出口的規劃？

　　答：公司及其前身大連電瓷廠出口歷史至今已達60余年，其產品在國際上享有較高的知名度，出口對象接近四十個國家和地區，主要國家有印度、韓國、印度尼西亞、緬甸、蘇丹、尼日利亞、巴基斯坦、菲律賓等。目前從國際市場上看，隨著“一帶一路”倡議的帶動下，電力基礎設施投資已成為我國與廣大發展中國家重要合作領域。由于新冠疫情的原因，海外業務相對有所下滑，目前公司正在努力克服海外疫情的影響，在夯實既有市場的基礎上，大力開拓市場，積極推進新市場的資質認證和準入，為將來快速進入新興市場打下基礎。

　　問：從財報看，公司應收賬款總額較高，會不會產生大量壞賬？

　　答：公司國內銷售的主要客戶為國家電網公司和南方電網公司及其附屬公司，由于產品主要用于高壓、超高壓和特高壓輸電線路，該業務具有建設周期長、貨款結算程序多的特點，造成合同履約期和貨款結算周期較長，公司應收賬款分布主要是一年以內賬齡的為主，依據行業通行慣例，公司應收賬款余額及壞賬損失比例亦符合行業水平。

　　大連電瓷主營業務：高壓輸電線路用瓷、復合絕緣子,電站用瓷、復合絕緣子,以及電瓷金具等產品的研發、生產及銷售。

　　大連電瓷2022三季報顯示，公司主營收入9.82億元，同比上升28.75%；歸母凈利潤1.69億元，同比上升14.24%；扣非凈利潤1.6億元，同比上升14.5%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.14億元，同比上升151.28%；單季度歸母凈利潤6916.97萬元，同比上升281.9%；單季度扣非凈利潤6598.83萬元，同比上升325.39%；負債率22.52%，投資收益45.5萬元，財務費用-570.87萬元，毛利率33.56%。

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