11月26日，滬指尾盤回落翻綠，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)下探，上證50指數(shù)逆市上揚(yáng)，場(chǎng)內(nèi)超3700股飄綠。

　　行業(yè)板塊漲少跌多，家用輕工、食品飲料、物流行業(yè)、旅游酒店、房地產(chǎn)服務(wù)板塊漲幅居前，電池、能源金屬、非金屬材料、電機(jī)、儀器儀表、燃?xì)獍鍓K跌幅居前。

　　“谷子經(jīng)濟(jì)”是一種以年輕人為主的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)形式，主要涉及二次元文化產(chǎn)品。近年來谷圈文化逐步崛起，以Z世代為主，已成為一股不可忽視的消費(fèi)力量。同時(shí)，谷子經(jīng)濟(jì)還是AIGC的重要應(yīng)用場(chǎng)景之一，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、IP授權(quán)等多個(gè)方面發(fā)揮著重要作用。申萬宏源表示，谷子經(jīng)濟(jì)高景氣，帶動(dòng)商場(chǎng)“復(fù)活”、IP授權(quán)公司高增長(zhǎng)，后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升；德邦證券指出，“二次元”及其衍生經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，建議關(guān)注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、旗下IP快速傳播的龍頭標(biāo)的；華創(chuàng)證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)IP商業(yè)化價(jià)值開始釋放，精神文化需求驅(qū)動(dòng)的IP衍生品長(zhǎng)期高景氣。　　　　申萬宏源：谷子行業(yè)后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升

　　谷子和潮玩均屬于精神消費(fèi)品，為消費(fèi)者帶來悅己、收藏、社交、交易等價(jià)值。由于兩者IP“有內(nèi)容”和“無內(nèi)容”的區(qū)別，導(dǎo)致“谷子”和潮玩的消費(fèi)心智有較大差異，進(jìn)而形成不同的消費(fèi)人群、產(chǎn)品類型以及平均單價(jià)。“谷子”商品大多承載二次元IP，是二次元周邊和衍生產(chǎn)業(yè)的重要表現(xiàn)形式。谷子經(jīng)濟(jì)高景氣，帶動(dòng)商場(chǎng)“復(fù)活”、IP授權(quán)公司高增長(zhǎng)。谷子行業(yè)22年崛起，23年爆發(fā)，后續(xù)景氣度有望持續(xù)提升。

　　德邦證券：“二次元”快速發(fā)展“谷子”走入年輕消費(fèi)群體

　　隨著“二次元”及其衍生經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，“谷子”也作為新興概念走入了年輕消費(fèi)群體，“谷子經(jīng)濟(jì)”以其背后的IP授權(quán)與運(yùn)營(yíng)能力為根本，以供應(yīng)鏈能力為保障，以渠道為消費(fèi)者觸達(dá)關(guān)鍵，建議關(guān)注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、旗下IP快速傳播的龍頭標(biāo)的。

　　華創(chuàng)證券：看好衍生品驅(qū)動(dòng)IP價(jià)值重估

　　短期看，今年以來IP衍生品“谷子”成為線下文娛消費(fèi)的沙漠之花：其中卡牌爆發(fā)力強(qiáng)，今年擴(kuò)圈女性用戶，產(chǎn)業(yè)參與者增加，挖掘更多IP價(jià)值；中長(zhǎng)期看，供給端國(guó)產(chǎn)IP商業(yè)化價(jià)值開始釋放，需求端參考海外市場(chǎng)，精神文化需求驅(qū)動(dòng)的IP衍生品長(zhǎng)期高景氣。建議關(guān)注姚記科技、上海電影、奧飛娛樂。

　　浙商證券：二次元核心競(jìng)爭(zhēng)力將最終落腳差異化產(chǎn)品供給

　　中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分。其中，二次元周邊衍生市場(chǎng)集中度較低，呈百花齊放的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業(yè)貝塔，中長(zhǎng)期來看，核心競(jìng)爭(zhēng)力將回歸產(chǎn)品開發(fā)及選品能力，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給。

　　海通證券：二次元未來市場(chǎng)有望擴(kuò)容至千億

　　2021年中國(guó)二次元內(nèi)容市場(chǎng)約為602.9億元，其中二次元?jiǎng)赢嬚急?9.3%，二次元漫畫占比6.1%，二次元游戲占比64.6%。二次元內(nèi)容產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)過去五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為32.2%，其中二次元?jiǎng)赢嫛⒍卧嫛⒍卧螒蚰昃鶑?fù)合增長(zhǎng)率分別為37.9%、52.3%、27.8%。考慮到用戶人數(shù)不斷增加、付費(fèi)能力逐漸提高、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容不斷涌現(xiàn)等因素，預(yù)計(jì)未來五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%，2026年二次元內(nèi)容產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)有望達(dá)到1105.8億元。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)