9月底最后幾天，A股成了全球最火爆的股票市場，場外資金瘋狂涌入，讓先前很多因對市場心灰意冷而銷戶的股民，開始一股腦地涌入營業部大廳，想要第一時間重新拿到股市的入場券。

　　短時間內，市場成交爆量，一度導致上交所服務器宕機，銀證轉賬通道擁堵，和證券營業廳排隊開戶等種種不可思議的奇觀。

　　這一次大漲與以往的不同點，主要是速度太快。從上周二到本周一，短短五個交易日，上證指數漲幅超20%，深成指漲幅超30%，創業板漲幅超40%，北證50漲幅接近50%。滬深成交量從最初的5510億元，急速放大到25930億元。滬深單日成交量刷新了A股歷史記錄，市場大眾情緒的攀升速度也刷新了歷次瘋牛市的記錄。

　　上周二超級利好政策公布后，我從市場情緒著手，分四類情況討論了后市行情演化的方向。而市場最后選擇的卻是我們所認為的小概率事件：成交繼續大幅放量，指數不斷拉升。概率很低，然而一旦發生了就是毋庸置疑的大底。

　　所以，我們今天的討論便是基于這個大底的判斷，再分析一下這個一啟動就癲狂的市場。

　　網絡信息化時代，我們所看到的東西真假難辨，有些被刻意加工，有些被濃墨重彩的渲染。目的是能在最短的時間內，挑起足夠多人的情緒，讓大眾做出非理性的判斷。

　　就像這次的大漲，如果少了賣方機構網絡上鋪天蓋地的小作文，也沒有人云亦云的自媒體夸張的表演。即便管理層在9月24日向市場投放的利好政策再重磅，也很難讓市場跟風情緒在在短短幾天內就拔高幾個量級。

　　以歷次A股瘋牛市運行的規律看，這一次散戶大眾的跟風行動比以往來得太早。

　　凡事有利，則有弊。這一輪行情，占盡了初期的天時和地利，啟動的速度很快，讓A股形象在短時間逆風翻盤。但用力有點兒猛，已經有些透支本應是加速上漲階段才該出現的散戶跟風情緒，若不妥善化解，后期很容易出現大傷人和的問題。

　　這方面的主動權在管理層手中。節后是適度地打壓一下非理性情緒，讓指數回到初期行情應該有的節奏上；還是不聞不問，繼續讓市場野蠻發展，短時間內把指數送到難以想象的高度。

　　很顯然，如果想要最大化9.24專用貨幣工具的效用，扶持股市長期健康發展，并反哺實體，度過當前的周期難關。前者才是更好的選擇。但這是上層管理人員調控市場的路線選擇，我們消費者無從置喙，能做的是在了解了上層選擇的路線之后，要有相應的跟進對策，規劃好自己的后續交易。

　　1、長假之后，指數來一波回撤。說明管理層希望市場走得更穩健一些，也就是剛上面說的第一種情況。牛市的回撤，往往快而猛，短時間內猛砸一波，然后快速收回來。

　　這時我們主要的任務是觀察快速回調發生后，市場的承接力度如何(以眼下市場的跟風情況來看，估計承接會非常強)；以及市場在二次企穩重拾升勢之后，主導市場節奏的還是不是證券？若這兩項都沒問題，則無需擔心。手里的倉位別輕易離場，而且要在回調的時候找時機加倉。

　　2、長假之后，指數繼續高舉高打。暗示管理層沒有插手短期市場走勢的打算。這種情況反而要謹慎一些。現在市場上看好大牛市的聲音很高，但就初期上攻的速度和力度來講，A股歷史上還沒出現過相似的范本。而像這般行情一啟動就高潮，后期進入強攻普漲階段的時候所需要的承接資金，并非是情緒和口號就能解決的問題。

　　想使指數走得更穩，個股獲得更大的漲幅空間，還需要市場重新回到牛市應該有的邏輯上來。

　　不過現在還有一個讓人抓腮的事情，那就是國慶長假期間，港股的表現實在是太猛了。黃金周期間，港股除了又經歷了一次跳空高開，拉升，而且還在周四增加了一場快速回調的戲碼，當天走出V型反轉，第二天繼續破了新高。

　　期間漲得最歡的是內地券商股，周三當天，大巨頭中信證券狂拉40%；申萬宏源漲超33%，周四調整，周五再度大漲25%，招商證券則在不到三個交易日里，實現了翻倍的漲幅。

　　也就是說趁A股休息的時候，港股或許已經替內地市場完成了調整。若下周一港股繼續保持較強的勢頭，那么節后開盤，A股短期可能還要繼續刷新大家的三觀。

　　或許是網絡媒體大肆渲染的原因吧，現在有不少朋友把這次上漲跟國運扯上了關系，解讀的五花八門，看得人是眼花繚亂。但卻忽視了一個很根本的問題：國運講的是長期大勢，并非是讓你拿來短期炒作的話題。

　　一些朋友因節前沒能第一時間入場，搞得像是錯過了這輩子能翻身的機運一般，整個假期內都是心系股市，身體在景區，玩兒得一點兒也不開心，異常焦慮。這種心態大可不必。若真是國運大牛，進場早個三五天，或者晚來個幾天，甚至是一倆月，都沒有多大的區別。

　　趨勢來了要跟，起風了要懂得站風口，但并不是說腦袋一熱，就可以不管不顧地往里面瞎鉆。

　　整個市場的信心回來了是很好的事情，5178點以來，股民已經苦苦盼了十來年。這一輪啟動的行情，可以說是十年一遇的大機會。然而若應對策略不當，對有些人來講也可能又是一個十年一輪回的大陷阱。

　　畢竟，在牛市中賺來浮盈很容易，有多少人能笑到最后，更是一個現實的問題。

　　最后再談一下給這波行情定性的話題。

　　現在市場上認為目前A股正式轉入牛市的人占大多數，這里面又有大部分人把牛市定性為A股改頭換面的超級大牛。理由很多，主要論據是上面所提到的國運。

　　牛市啟動的觀點我比較認同，今年也一直在談這個觀點，比較不美的是，大漲啟動的時間比我們當時分析的時間晚了一個半月。但在牛市的具體定性上，我的看法是：這次的牛，依然有很嚴重的瘋牛病。

　　來得很突然，氣勢猛，節奏快，等所有的牛市流程走完之后，去得也會很干脆，不留情面。在漲幅方面，應該不會弱，甚至會強于歷史上任何一次。但也正因如此，未來在揮鐮收割的時候，會更加兇猛。至于上漲能持續的時間，坦白講現在實在是看不出，也猜不透，只能在以后行情的發展中依據實際情況再作進一步的判斷。

　　我作此判斷的邏輯也很簡單。一是，房地產落寞之后，需要從土地財政向其它方向轉變，2020年的時候我們就猜測很有可能是往股權財政方向轉彎兒。之前是猜想，這幾年的一些政策在逐步印證猜想，前些天也就是在9.24公布特別貨幣工具用以專項支持股市之后，這個方向基本被一錘定音。

　　所以，最近這半個月，市場看似很瘋狂，其實又瘋狂地合情合理。

　　除了散戶是被情緒帶動外，那些機構，無論內資外資，都是狗鼻子特機靈。超級機遇，自然能撬動大行情。

　　那么，這其中的隱喻也應該明白。股權財政，要變現靠什么？分紅么？要多少分紅，才能填的滿土地財政留下的窟窿？最大化分利的方式仍是低買高賣，賺差價來獲取高利。

　　這可以理解為“裁判也要下場比賽了”。之后的股市能不能進入長牛不好講，畢竟任何事物都能隨著環境進化，但起碼這一次，很大概率是為了快速吹起來后解決眼前的危機。

　　二是，管理層現階段的目的是扶持股市走穩走強，刺激消費，盤活實體經濟。9.24公布的專項工具也確實非常高明，而且時間在美聯儲剛啟動降息周期后的幾天，時機掐得也很巧妙。無論是互換，還是回購、增持再貸款，都是把社會上躲在銀行里或者國債里面“躺平”的資金，引流到股市。

　　社會資金總量沒變，只是動起來了，能動起來就是機會，中短期的機會。長期，仍然是要看這步棋能不能把經濟盤活起來，這才是支撐股市長線持續走強的根基。

　　因此，這一輪你是能走多久，看得并不是剛啟動時有多亢奮。現在讓市場高潮迭起的還只是政策刺激帶來的情緒 ，實際上9.24說的那兩個大塊頭資金，一個都還沒正式下場。

　　總結一下就是，這個牛十年一遇，很肥，很大，也很瘋，未必長命。既要感激它，珍惜它，也要敬畏它。

　　不出意外，和之前的幾次一樣，這一回仍是百態眾生。現在，有人孤注一擲，有人舉棋不定；未來，有人會墜入深淵，也會有人能逆天改命。

　　一家之言，僅供參考，也希望朋友們在虛虛實實的環境里，能保持理性，獨立判斷！

　　上述個人觀點，僅供參考；據此操作，盈虧自負！