1月29日，滬指盤中窄幅震蕩，尾盤快速跳水失守2900點，創業板指大跌超3%；兩市成交超8000億元，北向資金盤中大幅流出，尾盤積極進場掃貨。

　　行業板塊幾乎全線收跌，光伏設備、軟件開發、通信設備、計算機設備、電池、教育板塊跌幅居前，僅銀行板塊逆市上漲。

　　中國黃金協會最新統計數據顯示，2023年，全國黃金消費量1089.69噸，與2022年同期相比增長8.78%。其中黃金首飾706.48噸，同比增長7.97%；金條及金幣299.60噸，同比增長15.70%。中國黃金協會表示，在一系列提振消費政策推動下，全國消費市場持續恢復回升，金銀珠寶成為全年各商品零售類別中增長幅度最快的品類。黃金首飾加工零售企業不斷在金飾產品設計上推陳出新，小克重、新款式的黃金首飾備受消費者青睞。實物黃金投資的較高關注度使溢價相對較低的金條及金幣消費實現較快增長。中信建投表示，金價在加息周期中走平后，在未來降息期間會有更強勁的表現，當前現貨金價處于三角形整理末端，向上突破可能性更大，建議積極關注；中國銀河認為，短期激進樂觀預期消退下金價與A股黃金概念回調至合理估值，甚至是低估位置，將使板塊配置窗口再度打開；華福證券指出，美國經濟下行壓力繼續提振避險情緒，全球央行購金熱情不減，黃金維持強勢。　　　　中信建投：黃金原油有望開啟新一輪上行

　　在過去2個月降息交易中，美股在預期中上漲，未來反而要注意降息落地后“買預期，賣事實”的風險，預計道指市盈率將逐步回歸20倍以下。金價在加息周期中走平后，在未來降息期間會有更強勁的表現，當前現貨金價處于三角形整理末端，向上突破可能性更大，建議積極關注。預計始于去年10月的油價階段性下跌即將結束，油價有望開啟新一輪上漲趨勢。

　　中國銀河：黃金概念合理估值下的配置窗口將再次打開

　　美聯儲總體將由加息轉入降息仍然是2024年較為確定的宏觀方向，降息周期下美債利率下行驅動金價上漲的邏輯仍在，短期激進樂觀預期消退下金價與A股黃金概念回調至合理估值，甚至是低估位置，將使板塊配置窗口再度打開。

　　中信證券：金飾景氣持續 板塊估值有望整體上行

　　性價比偏好下，隨著黃金工藝快速迭代、金飾產品豐富度大幅提升，黃金時尚化或將推動金飾持續搶占非金份額；當前宏觀經濟不確定性增加，黃金投資需求或將持續高企。黃金時尚化過程對部分品牌造成階段性挑戰，產品結構及商業模式均發生較大調整，但隨著鑲嵌類產品占比降至較低水平，伴隨著產品結構變化的商業模式調整將基本完成，品牌運營將更為穩健。目前板塊估值處于歷史中低水平，隨著行業競爭重心從渠道提升至產品，板塊估值有望整體上行。

　　萬聯證券：黃金珠寶行業規模有望穩步擴大

　　近期金價震蕩走高，疊加消費場景恢復、黃金飾品工藝提升以及“悅己”消費觀念的深入，黃金珠寶行業迎來量價齊升，限額以上金銀珠寶零售額及線上平臺銷售額同比持續向好。中長期來看，隨著黃金珠寶多場景滲透率的提升，行業規模有望穩步擴大，看好積極搶占渠道、升級品牌、開發新品的黃金珠寶龍頭企業。

　　華福證券：全球央行購金熱情不減黃金維持強勢

　　歷年美國加息尾聲到降息之前的階段黃金表現相對偏強，但關于降息的交易拉扯放大短期波動，整體震蕩偏強；長期，美國經濟下行壓力繼續提振避險情緒，全球央行購金熱情不減，黃金維持強勢。金價偏強繼續帶動黃金個股業績釋放，市值產量比可以衡量公司業績價格彈性，金價上漲周期中，比值相對較小則擁有更高的彈性；市值資源量比較低的則自產被低估。

　　國元證券：黃金珠寶景氣度有望延續 頭部品牌集中度提升

　　2023年投資與消費需求共振，黃金珠寶整體行業特別是黃金品類展現了較好的景氣度。展望2024年，金價上漲預期未改支撐投資需求，悅己需求+國潮+工藝迭代支撐佩戴需求提升。頭部品牌門店持續擴張，行業集中度提升明顯，看好頭部品牌市場份額的持續擴大。建議關注潮宏基、周大生等。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)