昨日地產(chǎn)股進一步退潮，帶量跌破前期回踩低點1378后，整體呈現(xiàn)出震蕩走低的形態(tài)，后續(xù)回調(diào)整理的時間與空間恐進一步增大。在中期趨勢出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱疑慮的背景下，市場主線的位置自然交棒至大消費板塊手中。

　　在經(jīng)歷多日的震蕩積淀下，昨日消費板塊迎來全面爆發(fā)，零售、食品飲料、酒店餐飲、免稅、釀酒、物流等板塊均漲幅居前。個股方面，步步高、【安記食品(603696)、股吧】、三全食品等幫助板塊先行打開了市場高度，與此同時后排股也紛紛補漲，整體的賺錢效應(yīng)顯著提升。而另一方面，大消費板塊內(nèi)部包涵了大量機構(gòu)所青睞的權(quán)重白馬，板塊總體容量較大，對于市場整體具有較強的帶動效應(yīng)。因此本輪消費股的上漲不僅局限于短線的情緒端的博弈，有望成為短線高度與趨勢延續(xù)性共存的波段性行情。

　　那么消費后續(xù)有哪些方向是值得關(guān)注的呢？

　　首當其沖的是釀酒方向

　　因為釀酒板塊曾經(jīng)是大消費板塊絕對主力，也是資金抱團的始祖之一，市場本就對其偏愛有加。而從基本面來看，若國內(nèi)疫情能夠在后續(xù)趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟活動逐步恢復，線下宴席增加，消費情緒回暖，釀酒行業(yè)整體有望在消費場景的增加迎來量價齊升的機會。而從估值端來看，釀酒板塊經(jīng)歷長時間整理后，整體估值已修復至相對較低的位置，在避高就低的市場風格下，更為有利于釀酒板塊的上漲延續(xù)性。

　　第二個方向便是旅游零售(免稅)

　　短期來看，由于2022年3月以來，國內(nèi)疫情再度反復，并導致深圳、上海、長春等多地出現(xiàn)封控，免稅銷售因此出現(xiàn)回落。但隨著國內(nèi)疫情逐步控制，免稅銷售額存在爆發(fā)性修復的需求。而另一方面國內(nèi)外疫情錯位也仍將延續(xù)，免稅行業(yè)整體有望順消費升級之勢，擴大自身營收。而中長期來看，隨著中國經(jīng)濟的提升和居民消費能力的升級，奢侈品等商品需求穩(wěn)步上揚(根據(jù)麥肯錫的預測，2025年中國或?qū)⒇暙I全球奢侈品消費額的40%)，免稅行業(yè)在長期來看仍然具備較強競爭力。

　　第三個方向是景區(qū)及酒店餐飲

　　2022年3月以來，由于疫情的反復，防疫政策再度趨嚴，對景區(qū)、酒店等也帶來短期沖擊。2022年清明節(jié)假期3天，全國國內(nèi)旅游出游7541.9萬人次，同比減少26.2%。但與此同時二級市場整體的表現(xiàn)卻較為逆勢，而隨著國內(nèi)疫情防控逐步常態(tài)化，國內(nèi)旅游、出行的相關(guān)政策也有望不斷放開，景區(qū)及酒店的消費數(shù)據(jù)也有望回暖。