F 10月25日至29日當周金融市場綜述：全球市場上演猛烈風暴，股、債、匯、商品市場都驚現暴動行情……華爾街三季度財經表現搶眼，美股觸及紀錄高位；在周三之前，匯市表現淡靜；周三加拿大央行出人意料的鷹派，周四歐洲央行仍然鴿派，且沒有“采取行動”打壓加息預期，歐元大漲之后又暴跌，美元周五反彈100點；歐美債市方面，短期國債收益率攀升，中長期國債收益率回落，使得收益率利差進一步趨平，暗示市場消化主要央行加息的預期；商品市場，現貨黃金整周維持1780-1810區間震蕩；油終結九周連漲；歐洲天然氣連續兩個交易日大跌。

　　全球匯市：美元指數周五強勢反彈，最多大漲100點，單日漲幅0.85%，創6月以來最大單日漲幅，最終收一周高位94.16。在美元指數中權重較大的歐元兌美元急挫1.05%，創下至少6月以來的最大跌幅，歐元當天收于1.1562。歐元的跌幅超過了上一交易日的漲幅，交易員正試圖厘清通脹數據和各國央行表態，以預測不同貨幣的利率路徑。FX168此前指出，本周，圍繞央行行動和經濟數據，外匯和利率市場的波動性有所增加。下周可能會出現更多類似情況，屆時美聯儲、英國央行、以及澳洲聯儲都將召開政策會議。

　　（美元指數日線走勢圖 來源：FX168）

　　商品市場：周五，金價在美元大幅上漲的打壓下遭遇拋售，單日跌幅0.9%，最低觸及1771.82美元/盎司，創逾一周最低，收在1783.15美元/盎司，路透社指出，此前美國公布的數據顯示上月通脹持續高漲，令市場焦點重新回到美聯儲下周的政策會議上。不過金價10月累漲1.5%，為7月以來最大月漲幅。LME的基礎金屬全線累跌，倫鋅跌超5%領跌，和倫銅、倫鋁、倫鎳均連跌兩周。中國的動力煤期貨本周繼續暴跌，僅僅一周多的時間最多狂瀉超50%，因國家發改委繼續發文整頓煤炭市場。

　　（現貨黃金日線走勢圖 來源：FX168）

　　美國股市：周五，美股三大指數本周第四日集體收漲，并連續兩日收創新高。三大指數均連續第四周累計上漲，主要得益于科技巨頭以及行業巨頭們財報表現突出。10月三大股指也都累漲，道指、標普和納指分別累漲5.84%、6.91%和7.27%，悉數抹平9月跌幅。周五，微軟超過蘋果成為全球市值最大的上市公司；特斯拉連續第三日收創新高，本周股價累漲超過22%，市值突破1萬億美元。

　　（來源：zero hedge）

　　當周要聞盤點：

　　加拿大央行出乎意料的鷹派 歐洲央行拉加德“徹底失敗”

　　本周三加拿大央行本周維持政策不變，表示將結束債券購買計劃，行長出乎預料具體說明可能最快在明年4月升息之后，理由是加拿大經濟增長強勁、新冠疫苗接種率高、就業增長強勁。

　　此番表態出乎意料地偏向鷹派，但由于加拿大經濟增長因疫情相關挑戰和全球供應鏈瓶頸而陷入停滯，部分分析師對于麥克勒姆的升息時程能否實現沒有把握，這也成為加元在急漲之后迅速拉回的原因。

　　凱投宏觀資深加拿大經濟學家Stephen Brown表示，“在我們看來，加拿大央行的GDP預測仍然過于樂觀...所以我們預計央行將等到2022年第三季度才會扣動扳機。”

　　路透社指出，各國央行因物價上漲發出收緊政策信號之際，歐洲央行行長拉加德周四承認通脹將在更長時間內處于高位，歐洲央行已經對其立場進行了大量的“反省”，但其得出的結論是高通脹將是暫時現象，仍認為中期通脹率將低于2%的目標。

　　據知情消息人士稱，負責利率決策的歐洲央行管委會委員都不認同市場的預期。盡管如此，拉加德的干預幾乎沒有動搖投資者看法，眼下市場仍完全反映明年10月將存款利率從負0.5%上調10個基點的預期。

　　北歐聯合銀行經濟學家Jan von Gerich稱，“如果拉加德的意圖是讓市場消化的預期更符合央行指引，那她徹底失敗了。”

　　一些人認為，拉加德的言論在確認歐洲央行鴿派立場方面不如市場預期的那么有力。荷蘭合作銀行分析師指出:“拉加德總裁未能對明年加息的市場預期做出足夠的回應。”

　　由于周三加拿大出乎意料的鷹派，周四歐洲央行拉加德強調對通脹問題的關切則是被市場解讀為立場向鷹派靠攏，這引發了歐元、加元的上揚，使得美元一度跌至一周低位……

　　美聯儲最青睞的通脹指標仍處30年高位……

　　周五，美元指數強勢反彈，最多大漲100點，單日漲幅創下6月以來之最，歐元/美元則完全回吐前一個交易日的漲幅。路透社分析認為，美國國債收益率上漲，因美聯儲青睞的通脹指標顯示物價上漲速度繼續高于2%目標。

　　美國國債收益率上漲，稍早的數據顯示，美聯儲青睞的核心個人消費支出(PCE)物價指數連續第四個月同比大漲3.6%。交易員為美聯儲在2022年年中左右加息做準備之際，美國利率市場一直異常波動。

　　美國9月消費者支出強勁增長，但這也部分源于物價上漲的推動，因面對全球供應緊張，汽車和其他商品短缺，通脹依然居高不下。除了2020年春季停工，第三季度是自2009年初以來汽車生產最糟糕的時期，原因是全球半導體短缺。

　　9月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，年率錄得3.6%，該指數是美聯儲為其2%目標首選的通脹指標，預計美聯儲在下周的政策會議上宣布開始減少通過每月購買債券向經濟注入的資金。

　　針對歐元的跌勢，路透社有報道指出，交易員正試圖厘清通脹數據和各國央行表態，以預測不同貨幣的利率路徑。XM的高級投資分析師Marios Hadjikyriacos稱，“投資者就是不相信歐洲央行所說的話。”市場押注通脹將迫使央行比計劃更早地縮減資產購買。

　　由于美元的強勢反彈，周五當天英鎊、日元、澳元、紐元等G10貨幣悉數下跌。

　　除了美聯儲最青睞的通脹在指標仍然位于30年高位之外，美國本周還公布了初請失業金、三季度GDP初值等報告，分別來看：

　　美東時間周四8點30分，美國三季度GDP初值報告出爐，較二季度大幅下跌，三季度GDP增速放緩至疫情爆發以來的最快速度。

　　商務部數據顯示，美國第三季度國內生產總值(gdp)折合成年率增長了2.0%。接受道瓊斯(Dow Jones)調查的經濟學家此前預計該指數為2.8%。

　　CNBC指出，這是自2020年第二季度GDP下跌31.2%以來的最低增速，當時新冠病毒演變為一場全球大流行，導致嚴重的經濟關閉，數千萬人失業，并遏制了全國各地的活動。

　　CNBC最新報道稱，住宅固定投資和聯邦政府支出的下滑，以及美國貿易逆差的飆升，幫助抑制了漲幅。8月美國貿易逆差擴大至接近紀錄高位的733億美元。

　　就業市場方面：另一份經濟報告顯示，截至10月23日當周，初請失業金人數為28.1萬人，為另一個大流行時期的低點，高于28.9萬人的預估。總人數比前一周的29.1萬人有所減少。下周五，美國將公布非農就業報告，進一步反應勞動力市場復蘇的情況！

　　中國市場：樓市的重磅消息、整頓煤炭市場

　　樓市重磅消息：周二10月26日，最新消息，中國又有一家房地產開發商違約，加劇了人們對恒大集團債務危機引發的房地產行業的擔憂。

　　當代置業表示，由于“意外的流動性問題”，該公司未能償還一筆債務。此前，花樣年(Fantasia Holdings Group)在10月初到期的美元債券上違約。

　　當代置業周二上午提交的一份文件顯示，該公司未償還周一到期的2.5億美元債券的本金和利息。當代置業總部位于北京，在全國各地建造節能住宅。文件稱，該公司正在與法律顧問Sidley Austin合作，預計很快將聘請獨立財務顧問。

　　惠譽評級(Fitch Ratings)周二將當代置業的信用評級從C下調至限制性違約，此前該公司未能如期還款。據中國金融平臺Cailian報道，開發商在未付款前嘗試過剝離資產、借款和增加戰略投資者。上周，它終止了將債券期限延長3個月的提議。

　　此外，周二(10月26日)，中國發改委外資司會同外匯局資本司召開部分重點行業企業外債座談會。

　　會議稱，為進一步完善企業外債管理，促進中資企業境外債券市場長期健康穩定發展，10月26日，發改委外資司會同外匯局資本司召開部分重點行業企業外債座談會，認真聽取參會企業的經營情況、外債償付計劃和意見建議。

　　與此同時，國家外管局上海分局對房企境外債到期情況進行摸排，要求周三前提交本年度境外債到期情況。

　　據第一財經報道，10月25日，國家外管局上海分局召開會議，對房企境外債到期情況進行摸排，要求周三前提交本年度境外債到期情況，周五提交今年年底境外債的安排，含到期本金和利息，回購需求、自有資金安排等。多家房企人士向記者表示，此番排摸的目的就是要掌握是否存在違約風險，其同時強調這并不是新出臺的規定和要求，僅為定期摸排，更新信息。

　　路透社10月29日援引知情人士說，佳兆業集團控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd.)正在為其在香港上市的物業管理子公司和香港的兩處住宅地塊尋找買家，因為該公司正忙于償還債務。

　　兩名消息人士稱，佳兆業計劃出售其在佳兆業美好集團有限公司(Kaisa Prosperity Holdings Ltd)的全部67.18%股份，該公司市值約為24億港元(合3.1億美元)。一位消息人士稱，目前還沒有明確的買家。

　　中國整頓煤炭市場：周五晚間國家發改委再發文，稱隨著煤炭產能進一步釋放，大秦線檢修完畢，電煤中長期合同履約和調運提速，全國統調電廠供煤水平屢創歷史新高。特別是10月下旬以來，統調電廠日均供煤大于耗煤140萬噸以上，存煤加快回升。近期，日均供煤連續突破800萬噸，比耗煤多200萬噸，存煤水平回升至1億噸以上，比9月底增加近2500萬噸。這引發了動力煤期貨的又一波暴跌，距離上周二觸及歷史紀錄高位已經跌去超過50%……

　　周五上午，發改委還表示，近日發改委對全國所有產煤省份和重點煤炭企業的煤炭生產成本情況進行了調查。初步匯總結果顯示，煤炭生產成本大幅低于目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續回調空間。這是發改委最近一周多來頻頻出手的延續，體現了監管層對調控煤炭等商品市場的堅定態度。據媒體統計，截至本周三，發改委已經九天連發28文。周三當天，發改委“三箭齊發”：整頓違規存煤場所、研究干預煤價措施、開展現貨市場價格專項督查。大商所當日還調整了焦煤和焦炭期貨合約交易限額及漲跌停板幅度。

　　美股市場的刺激消息：特斯拉市值破萬億美元 全球市值最大上市公司微軟

　　本周，在科技股、行業巨頭們突出的三季度業績提振下，美國股市進一步走高，正如上文提到的三大股指第四日集體收漲，并連續兩日收創新高。下面要說的是巨頭們的表現：

　　特斯拉市值破萬億：當地時間10月25日，特斯拉股價升至歷史新高的1024.86美元歷史性高，漲幅近13%創下今年3月9日以來最大單日漲幅，基于截至10月21日特斯拉發行在外約10億股流通股，總市值超過1萬億美元，在萬億美元市值俱樂部中，其他的美國上市公司只有蘋果 、微軟、Alphabet Inc.和亞馬遜。從2010年6月上市以來，特斯拉只用短短11年就突破1萬億美元市值，上升速度之快僅次于Facebook。

　　本月特斯拉尤其受到一連串利好消息提振，包括第三季度盈利和交付強勁，汽車租賃巨頭赫茲(Hertz)10萬輛訂購單，以及一份關于Model 3是上月歐洲市場最暢銷汽車的報告。特斯拉過去五個月一直處于上漲行情，5月中旬以來累計升幅超過75%，過去十個交易日中有九日上漲，本月漲幅超過28%，給標普500指數和納指帶去最大提振。

　　蘋果財報不佳：痛失全球最大市值上市公司寶座：周五10月29日，美股開盤后蘋果股價跌超3%，而微軟股價漲1%，這意味著蘋果的市值被后者超過，失去了全球市值最高上市公司的桂冠。蘋果28日公布的季報明顯低于預期，據蘋果CEO庫克估計，受困于全球供應鏈危機，蘋果第四財季的銷售額縮水60億美元。

　　憑借iPhone的橫空出世，蘋果的市值在2010年超過微軟，成為全球首屈一指的科技巨頭。近些年來，蘋果和微軟輪番成為華爾街最有價值的公司，自2020年中以來，蘋果一直占據著這一寶座，直到今天被微軟反超。

　　Facebook更名Meta：FX168此前報道指出，Facebook宣布改名成為Meta。因此，周五CNBC主持人Jim Cramer有了一個新的縮寫詞來取代之前的FAANG，那就是MAMAA。

　　MAMAA的五家公司分別是：Meta(原Facebook)、Alphabet、微軟、亞馬遜和蘋果。FAANG代表Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。Cramer在近10年前首次創造了這個縮寫，最早是FANG，2017年蘋果加入之后，縮寫變成了FAANG。

　　Cramer沒有把Netflix包括在新的首字母縮略詞中，部分原因是這家數字流媒體先驅的市值沒有跟上其他公司。截至上周五，Netflix的估值約為3010億美元。Meta的市值超過9000億美元，而亞馬遜和Alphabet的市值分別為1.7萬億美元和1.97萬億美元。蘋果和微軟的市值都超過2.4萬億美元。

　　周四，Facebook宣布了其新名稱Meta，該公司表示，該名稱更好地體現了其在社交媒體之外的雄心。這家公司旗下包括Facebook、Instagram和WhatsApp等平臺，正在對所謂的“元世界”(metaverse)進行大量投資。“元世界”是一個數字世界，在這個世界里，人們使用各種設備，在一個3D環境中相互交流。Meta還擁有虛擬現實頭盔制造商Oculus。

　　另外，對于美股科技巨頭的縮寫，金融博客zero hedgee點評稱，在過去忙碌的24小時里，一個新的縮寫GAMMA誕生了，它取代了昔日標準普爾500指數中市值最大的5只股票——FAAMG（也就是微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、臉書五個公司股票名稱的縮寫）。原因是，Facebook正在改名為Meta，“F”變為“M”。

　　下周展望

　　美股財報方面，下周恩智浦、高通等半導體巨頭將公布財報，關注對芯片荒的影響，可能會對美股走勢產生影響。央行決議，美聯儲及英國央行將在下周召開會議，預計將成為左右市場動向的重要因素。

　　目前市場普遍預期下周美聯儲FOMC會議將宣布縮減購債的具體細節。預計美聯儲將在12月中旬開始啟動縮債，以每月100億美元國債和50億美元MBS的速度執行，于2022年6月完成縮債。

　　聲明料強調，盡管減少了資產購買，但仍將存在大量的貨幣寬松，因為美聯儲仍在購買資產。投資者將關注美聯儲對于通脹的看法，進而可能會影響市場對于美聯儲加息的預期！

　　路透社報道指出美聯儲將于下周召開貨幣政策會議，預計除了將對縮減刺激政策給出明確的指引之外，也將提供未來升息路徑的綫索。

　　美國國債市場收益率曲線急劇趨平，20年期國債收益率周四多次高過30年期公債，部分分析師推測，市場可能正在反映美聯儲更加積極升息。

　　芝加哥BMO Capital Markets的固定收益策略師Dan Belton指出，“市場預期更陡峭的加息路徑，這導致整個收益率曲線變平，盡管沒有倒掛。”

　　“幾乎可以肯定的是，FOMC將宣布開始縮減刺激，美債收益率和美元應該開始走高。在這種環境下，黃金將很難維持在1800美元附近，”OANDA亞太高級市場分析師Jeffrey Halley說。

　　Halley說：“美聯儲出人意料的可能性頗高，”他提到了更積極或加速縮減刺激措施的可能性，這可能會進一步打壓黃金。

　　針對英國央行決議，英國央行也將緊接著在美聯儲之后公布利率決議，投資者評估英國央行是否會在本次會議加息，抑或會鑒于對經濟增長的擔憂而按兵不動。

　　市場價格顯示，預期英國央行年底前累計將加息34個基點，盡管英鎊在10月兌美元和歐元挺升約1.7%，但如果英國央行下周沒有發出明顯的鷹派信息，分析師質疑英鎊能否在這波漲勢上續強。

　　野村證券分析師Jordan Rochester表示：“由于市場價格已經反映11月會議加息15個基點的預期，目前看不出英鎊會在正式宣布加息后大漲的理由。”

　　此外，全球多國和地區將發布采購經理人指數(PMI)，當然最矚目的還是美國10月非農就業報告！路透社稱，市場預料將可從數據中進一步了解供應鏈問題是否有緩解，以及就業市場是否已顯現薪資通脹的蹤影。

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