醫療保健：關注內在基因優秀公司逢低布局 薦3股 2015-09-09 類別：行業研究 機構：渤海證券 研究員：王雯

　　[摘要]

　　投資要點：

　　行業及公司新聞回顧1.全球生物醫藥健康產業圓桌會議廣州召開，廣州政府大力支持發展生物醫藥產業2.佛山擬建中醫藥產業聚集區3.新廣告法規定任何人不能代言藥品廣告，9月1號實施4.貴州百靈：與四川華西醫院簽訂合作研究合同5.益佰制藥：在廣州中醫藥大學金沙洲醫院設立腫瘤中心6.漢森制藥：與寧鄉縣婦幼保健院簽署合作合同，出資9000萬7.貴州百靈：實際控制人增持約3000萬，增持均價53.4元市場表現和策略上周三截止昨日收盤，醫藥生物板塊上漲4%，滬深300下跌0.83%，創業板大幅上漲9.45%，醫藥整體漲跌幅在申萬28個一級子行業中排名第2位，漲幅僅次于計算機板塊。從子板塊看，前期跌幅最深的醫療器械板塊本周大幅反彈，中藥上漲1.92%，漲幅墊底。個股方面，小票表現相對較好，福瑞股份、健民集團、上海凱寶漲幅均超過13%，反彈明顯。國改概念如中新藥業、國藥股份以及馬應龍也表現相對較好。目前中藥板塊ttm估值為33.09倍，仍在醫藥6個子行業中屬估值墊底的板塊，相對全部A股的估值溢價率為80.5%左右，估值溢價率相比上周基本持平。

　　本周整體醫藥板塊跟隨創業板反彈表現較好，特別是前期跌幅較大的器械板塊大幅反彈。中藥板塊因為前期市場表現相對穩定，在大市值個股的拖累下反彈力度相對較少。目前市場波動性較大，我們難以判斷反彈行情是否能持續。但經過前期的深幅調整，估值壓力得到了較顯著釋放。首先，一些積極轉型的個股的高溢價得以顯著降低，在行業經濟環境仍較嚴峻的背景下，轉型突破仍將為未來看好方向之一。只是投資者需要對這類公司進行甄別，優選落地強、執行力高估值合理的成長性個股。此外，在大幅調整下，一些公司內在投資價值已開始體現，建議關注業績增長穩健，受政策影響相對較小而“內在基因”優秀公司逢低布局。個股建議關注受益于低價藥政策，有望迎來業績拐點的中新藥業，受政策影響相對較小、有著優秀業績及銷售管理團隊的濟川藥業，大幅跌破員工持股均價的香雪制藥。部分低估值龍頭股如華潤三九、東阿阿膠也可作為防御性品種關注。