票面利率的概念通常適用于債券，是指?jìng)l(fā)行人每年向投資者支付的利息與票面金額的比率。也可以理解為債券發(fā)行人需要支付債券合同所列的利率。那么，票面利率怎么計(jì)算呢？

　　票面利率怎么計(jì)算？

　　債券票面利率是指?jìng)l(fā)行人每年向投資者支付的利息與票面價(jià)值的比率，等于每年應(yīng)付債券持有人的利息總額除以債券票面價(jià)值總額的百分比，票面利率水平直接影響證券發(fā)行人的融資成本和投資者的投資收益，一般由證券發(fā)行人根據(jù)債券本身和市場(chǎng)情況決定。

　　票面利率的高低衡量債券價(jià)格一定時(shí)的收益率高低，因此它通常是投資者購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)要考慮的主要因素，因此，公司債券的發(fā)行人在發(fā)行債券之前，必須對(duì)自身融資項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行合理的估計(jì)，從而設(shè)定合理的票面利率來(lái)吸引投資者，達(dá)到融資的目的。

　　票面利率顯示了公司債券發(fā)行者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和潛力。企業(yè)越強(qiáng)，融資手段越多，其債券票面利率越低；而經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的企業(yè)，到期無(wú)法償還債券的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此其債券的票面利率因風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而較高。

　　票面利率與市場(chǎng)利率有什么關(guān)系？

　　一般來(lái)說(shuō)，票面利率與市場(chǎng)利率是一致的。然而，由于市場(chǎng)利率根據(jù)市場(chǎng)資金的供求情況隨時(shí)變化但是，票面利率一旦確定，它就不會(huì)改變。

　　市場(chǎng)利率是票據(jù)收益率的重要依據(jù)，為了保持票據(jù)的收益率與市場(chǎng)利率一致，當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，票據(jù)流通的價(jià)格會(huì)降低，否則會(huì)上升。

　　債券票面利率的主要影響因素如下：

　　1.債券發(fā)行價(jià)格，一般來(lái)說(shuō)，發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)格的，票面利率高于實(shí)際市場(chǎng)利率。

　　2.持續(xù)時(shí)間，一般來(lái)說(shuō)，期限越長(zhǎng)，利率越高。

　　3.市場(chǎng)利率，一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率越高，票面利率越高。

　　4.發(fā)行人的信用評(píng)級(jí)，發(fā)行人信用等級(jí)越高，信用狀況越好，可適當(dāng)降低票面利率；反之亦然。

　　5.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，債券發(fā)行順利，可以適當(dāng)降低利率，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如當(dāng)前，很難發(fā)債，需要更高的利率。

　　票面利率有哪些規(guī)律？

　　票面利率固定的債券通常一年或半年支付一次利息。

　　公司債券必須規(guī)定債券的票面利率。在一定程度上，票面利率水平不僅顯示了公司債券發(fā)行者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和潛力，也是能夠足夠吸引購(gòu)買(mǎi)公眾的因素之一。

　　債券票面利率越低，債券價(jià)格波動(dòng)越大。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，票面利率較低的債券價(jià)格迅速下降。但是，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，它們有很大的增值潛力，如果有一種附息債券的市場(chǎng)價(jià)格等于其票面價(jià)值，到期日收益率等于其票面利率；如果債券的市場(chǎng)價(jià)格低于其面值，債券的到期收益率高于票面利率，相反，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格高于其面值，債券的到期收益率低于票面利率。

　　簡(jiǎn)而言之，債券價(jià)格、到期日收益率和票面利率之間的關(guān)系可以概括如下：

　　票面利率<到期日收益率，債券價(jià)格<票面價(jià)值

　　票面利率=到期日收益率，債券價(jià)格=票面價(jià)值

　　票面利率>到期日收益率，債券價(jià)格>票面價(jià)值

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