據安泰科統計，11月份，氧化鋁價格繼續大幅上漲，其中期貨價格再創歷史新高，北方現貨價格最高達到5800元/噸左右，導致電解鋁成本重心明顯上移。據測算，2024年11月中國電解鋁加權平均完全成本（含稅）為19786元/噸，環比增加1622元/噸或8.9%；同比增加3333元/噸或20.3%。同期，電解鋁價格弱勢震蕩，價格重心環比基本持平，成本大增而鋁價持穩，全行業利潤嚴重收縮。以11月份滬鋁連續合約均價20789元/噸計算，當月平均利潤為1003元/噸，為近兩年最低水平，環比下降1558元/噸或60.8%。

　　mysteel對中國原鋁生產企業進行全樣本調研，2024年11月中國原鋁產量初值360.27萬噸，同比增長2.98%，環比下降2.71%；11月平均日產量為12.01萬噸，環比持平（實產天數30天），本月呈現出投復產與減產并行的態勢，一方面，新疆、貴州、寧夏等地區置換轉移項目穩步投產，為原鋁產量的增長提供了動力，另一方面，四川、河南等地區出現了停槽及檢修現象，其他區域保持相對穩定運行。

　　據Mysteel統計，截止2024年12月05日中國主要市場電解鋁社會庫存54.6萬噸，比12月02日的53.8萬噸增0.8萬噸。其中：無錫16.7萬噸，增0.6萬噸；佛山15.1萬噸，減0.8萬噸；鞏義9.1萬噸，增0.3萬噸；上海2.8萬噸，增0.2萬噸。

　　12月5日中國鋁棒現貨庫存分別為：佛山2.75萬噸，無錫1.9，南昌0.9，常州1.6，湖州2.2，成都0.25，鞏義0.1，洛陽0.6，宣城0.95，總量11.25，較12月2日減0.6。

　　企查查APP顯示，近日，遼寧省象嶼鋁工業有限責任公司成立，法定代表人為林俊杰，注冊資本43億元人民幣，經營范圍包含：有色金屬壓延加工；以自有資金從事投資活動；自有資金投資的資產管理服務等。企查查股權穿透顯示，該公司由廈門象嶼集團有限公司間接全資持股。

　　美國銀行預計，未來六個月鋁、銅和鎳的現貨價格將回升，其他工業金屬、白銀、布倫特原油、天然氣和農產品價格也將上漲。美國銀行認為，2025年美國經濟將面臨周期性和結構性利好，預計GDP將增長2.3%，通脹率高于2.5%，這可能推動利率走高。

　　云鋁股份在互動平臺表示，公司氧化鋁采購是根據電解鋁生產需要，按需進行采購，不存在囤積、炒作氧化鋁的行為。此外，目前公司電解鋁生產線處于滿負荷生產狀態。天山鋁業在互動平臺表示，公司自產氧化鋁主要以長單方式對外銷售，以“三網”所公布的南方地區月均價為結算基礎，不存在囤積、炒作等行為。

　　鮑威爾表示，隨著時間的推移，美聯儲將逐步走向更中性的利率，盡管下行風險低于預期，但美聯儲在尋找中性利率時可以保持謹慎。美國通脹還沒有達到目標，但仍在取得進展。美國失業率仍處于非常低的水平。9月降息是支持勞動力市場的強烈信號。

　　2025年度全國煤炭交易會4日在山東省日照市開幕。中國煤炭工業協會黨委委員張宏表示，國家加力推出一攬子增量政策，推動2025年宏觀經濟持續企穩回升向好，拉動煤炭消費需求增加，穩產保供還需未雨綢繆。他要求，煤炭企業要落實煤炭保供責任，推動煤炭產業鏈供應鏈協同發展，確保全國煤炭安全穩定供應。做好2025年電煤年度長協合同簽訂工作；推動煤炭產業鏈供應鏈協同發展，努力構建全國煤炭統一大市場；研究建立煤炭產能彈性和煤礦彈性生產機制，維護市場供需平衡；研究我國煤炭資源梯級開發、梯級利用機制和相關政策措施。

　　LME鋁2638跌0.5；銅9090跌7；鋅3108漲23；鉛2098漲11.5；鎳15925跌125；錫29245漲145；鋁庫存69萬噸；匯率7.1879

　　12月5日上海期貨2412合約鋁夜盤收盤20435跌90；銅收盤74380跌90；鋅收盤26075漲205

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