■整體配置：業績改善筑底，5G與國產替代加持，Q3電子板塊獲大幅加倉Q3電子板塊配臵比例在申萬一級行業中排名第四，Q2為第七，上升3位，目前僅次于食品飲料、醫藥和非銀。Q3電子板塊獲基金加倉顯著，配臵比例高達10.40%，環比大幅上漲4.47pct；超配幅度為3.03pct。板塊配臵比例提高的背后：主題面，5G+國產替代驅動，以半導體和消費電子為代表的硬科技獲得堅定看多；基本面，以行業龍頭為代表的上市公司（【立訊精密(002475)、股吧】和兆易創新等）業績改善顯著。2019年前三季度，電子板塊歸母凈利潤增速達2.77%，上年同期為-3.14%。當前時點，電子板塊無論是配臵比例還是超配幅度都尚未達到2017年Q3的峰值（配臵比例11.72%，超配幅度6.45%）。后續展望，業績改善筑底，5G與國產替代加持，堅定看多電子硬科技新一輪行情。

　　■子板塊配臵：電子制造大幅超配，半導體和PCB配臵創新高，光學光電子仍處于底部板塊內部橫向對比來看，基金配臵比例由高到低依次為電子制造、半導體、元件（PCB和被動元器件）、其他電子和光學光電子。（1）Q3除光學光電子之外，其他子板塊均處于超配。電子制造板塊超配幅度最大，達2.6pct，半導體、元件和其他電子則分別為0.9pct、0.9pct和0.6pct。（2）半導體和PCB板塊配臵比例均創歷史新高。其中，半導體及元件概念基金重倉比例達到2.13%，一舉超越2016年Q2的峰值（1.40%）；PCB板塊基金重倉比例達到1.34%，并且自2012年以來持續創新高，是細分板塊中唯一未呈現周期性的子領域。（3）光學光電子板塊配臵比例仍處于底部。

　　■個股配臵：立訊精密首次擠入A股重倉前十，機構對龍頭股偏愛有加全部A股來看，基金重倉配臵前二十的標的中，電子占據兩席，分別為立訊精密和【海康威視(002415)、股吧】。立訊精密的重倉比例自年初以來持續上升，并于Q3首次擠入A股基金重倉前十。

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