事件10月23日，華為舉行5G終端與全場景新品發布會，正式發布華為MateX5G折疊屏手機；同時，華為Mate305G以及Mate30Pro5G版本開啟預售。

　　點評國內首款折疊屏手機，帶來智能設備新方向。華為MateX采用柔性AMOLED折疊屏，鷹翼式外折方案，采用自研鉸鏈，折疊鏈條超過100個零件。手機展開狀態下可達8英寸；折疊狀態下一側屏幕為6.6英寸，另一側屏幕尺寸為6.38英寸，機身單邊厚度5.4mm。核心硬件配置上，該機型搭載華為首款7nm5G多模芯片巴龍5000+麒麟9805G（搭載9905G的Xs將于2020年3月上市），支持55W超級快充，內置4500mAh大電池，支持4G和5G網絡，NSA與SA雙架構，售價16999元。折疊屏手機的正式上市，為智能設備的發展帶來新方向，目前智能手機大屏化已經成為趨勢，全面屏手機市場競爭較為激烈，因此在不增加手機尺寸基礎上擴展手機使用面積已成為頭部手機廠商致力攻克的方向之一。折疊手機的生產將驅動產業鏈的變化，包括材料方面柔性面板、OCA膠、偏光片、觸控，連接方面的鉸鏈，以及手機封裝方面技術等。

　　5G手機時代真正來臨，支持SA與NSA雙架構。5G技術的核心變化，包括增加頻譜寬度、增加MIMO數（4x4）、載波聚合以及提高信噪比。為順利從4G過渡到5G，目前5G基站的建設包括NSA（非獨立組網）和SA（獨立組網），其中，NSA采用舊4G核心網，支持LTE和NR雙接入，而SA則是使用5G核心網，僅連接NR，與4G在核心網級實現互通，互不干擾。國內已發布的5G手機中，華為Mate305G系列是首款支持5GSA與NSA的手機，其余均只支持NSA。該款手機搭載麒麟9905GSoC芯片，首次將處理器和5G基帶集成于一體，采用7nm+EUV工藝，使用21顆天線（14顆支持5G連接），支持5GSA/NSA雙架構，支持FDD和TDD多頻段。其中，Mate305G中8GB+128GB售價4999元，8GB+256GB售價5499元；Pro5G中8GB+256GB售價6899元，8GB+512GB售價7899元。5G雙架構手機的發售，意味著5G手機時代的又一階級過渡，未來隨著基站建設的不斷完善，連接方式將由NSA/SA并存的階段跨越至以SA連接為主的階段，因此5GSA/NSA雙架構手機的機會明確。

　　投資建議與相關標的。主要關注兩大方向：一是關注5G雙架構手機產業鏈機會，二是關注折疊屏帶來的材料、連接、封裝的變化。相關標的包括：芯片領域：匯頂科技、圣邦股份、兆易創新、韋爾股份；屏幕：京東方；射頻：卓勝微、三安光電；天線：立訊精密、信維通信；FPC：【鵬鼎控股(002938)、股吧】；光學組件：水晶光電、中光學、歐菲光等；電源：欣旺達等。

　　風險提示：中美貿易摩擦產生的市場風險，5G進展不及預期的風險。