投資要點：

　　市場綜述：本周漲幅上證綜指、深證成指、創業板指漲跌幅分別-1.19%、-1.37%和-1.09%。細分到傳媒各子行業來看，各子板塊中漲跌幅中，受益于廣告行業峰會金投賞召開拉動廣告指數漲幅5.35%，虛擬現實指數跌幅達到2.3%。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為【美盛文化(002699)、股吧】（000810.SZ）上漲25.69%，粵傳媒（002181.SZ）上漲16.93%，艾格拉斯（002619.SZ）上漲15.29%；跌幅Top3分別為因賽集團下跌14.93%、眾應互聯下跌13.63%、印紀退下跌9.09%。

　　進入2019年第四季度關注第四季度主業改善標的（院線、內容板塊）2019年國慶檔票房數據創紀錄后對電影內容、院線標的股價提振較弱，我們認為，高質量內容是市場剛需，但本次國慶檔參與公司較多，單個受益公司的eps端不顯著，頭部院線端三季報差強人意，單銀幕產出拐點未顯現，進而帶來股價的萎靡。2019年第四季度國慶檔高增長加持的數據預計體現在院線的第四季度業績中，疊加賀歲檔已定檔影片，我們預計2019年第四季度票房增速25%，單季度的單銀幕產出有望改善，同時，2019年一季度基數較低，奠定了2020年一季度票房增長空間（目前預計春節檔上映《中國國女排》等），可關注華誼兄弟（《只有蕓知道》）、奧飛娛樂（《貝肯熊2》）、【橫店影視(603103)、股吧】。

　　本周觀點更新：2019年10月中下旬進入平臺招商會階段，愛奇藝悅享會（10月15日）、湖南衛視天生我熱愛招商會（10月17日）已順利舉辦，2020年多部影片綜藝內容發布。10月底的芒果TV招商會（預計10月31日）招商會可關注芒果超媒；圖書板塊，2019年前三季度零售市場增加12.78%，線上增加24.8%，11月15日上海將舉辦國際童書展，疊加雙十一的消費拉動，可關注新經典、【中信出版(300788)、股吧】。

　　本周重點推薦個股及邏輯：給予行業推薦評級。重點推薦奧飛娛樂、【芒果超媒(300413)、股吧】、新經典；奧飛娛樂（002292）2019年三四季度業績修復，元旦動畫電影定檔，主業逐漸恢復；重點推薦芒果超媒（300413），因10月中下旬進入平臺廣告招商季，其奠定2020年業績，新影視綜藝項目有望陸續披露帶來熱度，2018第四季度基數低，為同比數據奠定空間，10月17日netflix發布財報，付費用戶數國內外雙增，第四季度巨頭企業迪士尼、apple均發布流媒體應用凸顯其賽道較優，國內目前具有綜藝內容成本護城河的可關注芒果超）；11月迎接國際童書展以及雙十一消費節，可關注新經典（603096）。

　　風險提示：游戲、影視等內容表現不及預期風險；重點關注公司未來業績的不確定性;行業估值繼續下行風險；行業競爭及發展不及預期風險；政策風險等。