核心觀點：

　　投資建議：景氣底部仍增長穩健，繼續配置白電龍頭、關注廚電龍頭Q3以來我們注意到商品房銷售同比增速逐月回升，8月份單月商品房竣工環比轉正，其中商品房住宅降幅收窄，同時領先指標上游建材數據也持續多月改善，地產竣工集中交付邏輯或為期不遠。考慮到新房交付后的裝修周期，竣工拉動下的環比改善已為期不遠。

　　基于基本面的改善預期，我們建議關注本輪景氣度回升以及Q4估值切換的機會，繼續配置長期競爭力顯著的白電龍頭：格力電器、海爾智家、美的集團。同時建議關注基本面觸底有望回升的廚電龍頭：老板電器、華帝股份。

　　本周重點報告回顧2019年三季報業績前瞻：景氣底部仍有穩健增長，環比改善為期不遠一周行情回顧（2019.10.08-2019.10.11）滬深300指數本周漲幅為2.5%，家電板塊表現處于全行業中上游水平，上漲2.9%，其中白電指數上漲2.8%，視聽器材指數上漲4.4%。

　　2019W40（2019.9.30-2019.10.06）白電廚電主要品類線上線下數據空調：線下銷量YoY-17.2%（環比-20.5pct），線上銷量YoY+15.6%（環比+33.0pct）。

　　冰箱：線下銷量YoY-8.3%（環比-13.8pct），線上銷量YoY+20.4%（環比+8.4pct）。

　　洗衣機：線下銷量YoY-18.7%（環比-12.9pct），線上銷量YoY+11.3%（環比-3.6pct）。

　　油煙機：線下銷量YoY-18.2%（環比-30.4pct），線上銷量YoY+37.4%（環比-3.3pct）。

　　行業回顧行業動態：

　　冷暖產業鏈17個核心品類8月月評：整體產業鏈基本保持平穩增長，出口表現總體好于內銷產業在線2019年8月空調閥與電機市場點評公司動態：

　　格力電器18名高管成立合伙公司，董明珠領銜，新老團隊形成利益共同體美的IoT開發者平臺發布上線生態開放共贏未來小米米家發布四款新冰箱推3年整機質保原材料價格及匯率變動跟蹤：本周銅、鋁、原油價格上漲，冷軋板卷價格持平；9月面板價格繼續下探；本周匯率略有升值。

　　風險提示：

　　原材料價格大幅上漲；匯率大幅波動；行業需求趨弱；市場競爭環境惡化。今日申聯生物申購可以關注。