投資要點：

　　行業動態&公司新聞2019年1-7月全國釀酒行業規模以上企業完成總產量同比增長0.09%蒙牛推全新酸奶品牌“減法生活”大包粉進口成本大增或助推國產奶源價格上漲好想你“搖一搖”新品亮相上市公司重要公告安井食品：發布關于公開發行可轉換公司債券申請獲得中國證監會受理的公告今世緣：發布關于新建五萬噸陶壇酒庫的公告湯臣倍健：發布2019年前三季度業績預告，預計歸母凈利潤同比增長5-25%行業重點數據跟蹤乳制品方面，生鮮乳價格繼續小幅攀升。截至2019年10月2日，主產區生鮮乳平均價為3.75元/公斤，環比微增0.5%，同比上漲7.8%。

　　肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格去年年初開始下跌，至去年5月份跌至相對低點，隨后開始探底回升并且延續漲價趨勢，豬肉價格已創年內新高。

　　截至9月20日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到63.46元/千克、28.26元/千克、38.28元/千克，分別同比變動146.83%、100.00%、80.57%，同比均有明顯增幅，價格繼續小幅攀升，長期來看豬價整體仍將維持高位。

　　本周市場表現回顧近五個交易日滬深300指數下跌0.72%，食品飲料板塊下跌2.09%，行業跑輸市場1.37個百分點，位列中信29個一級行業中下游。其中，白酒下跌2.86%，其他飲料下跌1.90%，食品下跌0.42%。

　　個股方面，金達威、三全食品以及貝因美漲幅居前，來伊份、三只松鼠及威龍股份跌幅居前。

　　投資建議10月步入三季報披露和秋糖會反饋期，通過渠道反饋我們預計高端白酒仍將保持穩健增速。由于近期貴州茅臺頻出多項政策平抑終端零售價格，其中包括提前執行四季度計劃、增加直營投放的力度以及加大渠道檢查力度，使得十一期間批價有所回落。我們認為對于批價回落應當理性看待，渠道的扁平化管理將有助于公司更好的控制價格、庫存及發貨節奏，促進市場真實需求消費，使公司及整個行業有序發展。在大眾品方面，雖然中報顯示部分細分領域龍頭業績不達預期，但對于消費品我們建議將時間軸拉長，不要過度放大由于短期經營瑕疵所帶來的業績波動。綜上，我們仍給予行業“看好”的投資評級，繼續推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。