醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。醫(yī)療衛(wèi)生領域三部門分工明確，醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。醫(yī)保局的成立首先將解決“三保合一”的問題，三保合一后意味著醫(yī)保購買能力、談判能力、支付標準的制定能力增強，中國醫(yī)改在一定程度上進入醫(yī)保主導時代。

　　醫(yī)保局在醫(yī)院端更具話語權，加速醫(yī)療信息化建設進程。1）醫(yī)?；鸪蔀獒t(yī)院最大服務購買方，醫(yī)保局對信息化具備天然訴求。“三保合一”后醫(yī)院在醫(yī)保領域的收支核定管理權限將集中在醫(yī)保局，導致未來醫(yī)保局將對醫(yī)院更具話語權。醫(yī)保局對信息化與標準化有著強烈訴求，建立全國統一的醫(yī)保信息基礎平臺和醫(yī)保信息系統，破除“信息孤島”；打造全國統一的醫(yī)保公共服務平臺，推進“服務均等”；發(fā)揮大數據在醫(yī)保治理體系中的推動作用，提升“治理能力”。2）DRGs控費大勢所趨，信息化建設進程加快。DRGs成為醫(yī)?？刭M主要趨勢，醫(yī)保局實行各試點城市及所在省份要在國家DRG付費試點工作，確保2020年模擬運行，2021年啟動實際付費。而信息化成為實現DRGs的先決條件。

　　政策驅動創(chuàng)新業(yè)務拐點已到，多領域開花。1）互聯網醫(yī)療納入醫(yī)保報銷，“互聯網＋”盈利模式明晰。2019年8月30日，醫(yī)保局發(fā)布《國家醫(yī)療保障局關于完善“互聯網+”醫(yī)療服務價格和醫(yī)保支付政策的指導意見》，正式將“互聯網+醫(yī)療”納入醫(yī)保報銷范圍，標志著創(chuàng)新業(yè)務拐點已到，遠程醫(yī)療/互聯網診療收費模式較為明確，模式較為成熟，醫(yī)院、醫(yī)生甚至醫(yī)療信息化公司可多方參與分成，將成為互聯網醫(yī)療的重要變現模式。2）醫(yī)保為主商保為輔趨勢下，醫(yī)療信息化與保險合作空間大。中國健康險規(guī)模小，增速高、空間大，藍海特征明顯。但醫(yī)療大數據成為健康險產品的痛點，結合基于醫(yī)療數據的健康及慢病管理可降低賠付成本。合作方向包括醫(yī)院－商保直連／直付平臺、醫(yī)療大數據脫敏使用、商保銷售分成等。3）處方外流、輔助診療多領域開花。處方藥網售或有條件放開，激活千億處方外流市場。

　　從政策、技術、產品成熟度和醫(yī)院需求來看，我們認為AI+影像或是最先落地的輔助診療應用。

　　投資建議：從行業(yè)投資機會角度看，醫(yī)療信息化行業(yè)有三類公司將會受益：

　　第一，醫(yī)院與醫(yī)保信息化，醫(yī)?；鸪蔀獒t(yī)院最大服務購買方，醫(yī)保局對醫(yī)保信息化和標準化有著天然訴求，在DRGs控費大勢所趨下，醫(yī)療信息化建設進程將加速，推薦標的有：衛(wèi)寧健康、久遠銀海、創(chuàng)業(yè)慧康、思創(chuàng)醫(yī)惠；第二，創(chuàng)新模式變現，創(chuàng)新模式的變現的必要條件是，醫(yī)院客戶數量和質量較優(yōu)者、互聯網醫(yī)療、處方外流、輔助診療布局的先行者，以及醫(yī)?？ㄎ簧瘫Ｗ儸F的創(chuàng)新趨勢，推薦標的有：衛(wèi)寧健康（“4朵云+1平臺”布局）、創(chuàng)業(yè)慧康（中山模式）、久遠銀海（天津模式）。