新能源汽車8月銷量環(huán)比有所回升：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2019年8月新能源汽車銷量8.5萬輛，同比下降15.84%，環(huán)比增長6.25%；1-8月新能源汽車累計銷量79.3萬輛，同比增長33.73%。8月新能源乘用車銷量7.08萬輛，同比下降15.94%，環(huán)比增長5.99%；1-8月新能源乘用車累計銷量71.27萬輛，同比增長40.60%。8月A00級車型銷量占比25.25%，A0級車銷量占比9.94%，A級車銷量占比51.77%。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，8月國內(nèi)動力電池裝機量3.84GWh，同比下降9.04%，環(huán)比下降21.74%；從車型來看，純電動乘用車裝機3.02GWh，占比78.65%；從材料體系來看，三元電池裝機3.09GWh，占比80.46%；從電池形態(tài)來看，方形電池裝機3.30GWh，占比85.89%；從企業(yè)來看，寧德時代裝機2.60GWh，占比67.63%，比亞迪裝機370.71MWh，占比9.66%，兩家合計占比高達77.29%。2019年1-8月動力電池累計裝機量38.55GWh，同比增長61.78%。

　　8月國內(nèi)光伏裝機同比下降，海外光伏維持高景氣度：根據(jù)國家發(fā)改委、國家能源局數(shù)據(jù)，2019年8月全社會用電量6,770億kWh，同比增長3.82%，環(huán)比增長1.47%；1-8月累計用電量47,423億kWh，同比增長4.69%。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2019年8月，光伏新增裝機量1.49GW，同比下降15%；1-8月累計并網(wǎng)14.95GW，同比下降54.74%。8月國內(nèi)風電新增裝機0.82GW，同比增長3%；1-8月國內(nèi)風電累計并網(wǎng)11.09GW，同比增長8.09%。8月光伏海外需求持續(xù)景氣，光伏組件出口量5.91GW，同比增長80%；1-8月，累計出口量43.64GW，同比增長81.15%。

　　8月電源投資同比大幅增長，PMI環(huán)比有所下降：8月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資287億元，同比增長348.40%，環(huán)比增長17.62%；電網(wǎng)工程完成投資357億元，同比下降21.70%，環(huán)比下降5.30%。8月中國PMI為49.5，環(huán)比有所下降。

　　投資建議：國內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動，海外需求持續(xù)景氣，行業(yè)2019年有望量利齊升，并將延續(xù)至2020年；光伏制造業(yè)方面推薦龍頭隆基股份、通威股份，建議關注中環(huán)股份、東方日升，同時推薦電站龍頭陽光電源、林洋能源、正泰電器。國內(nèi)風電存量項目建設進度有望加速，2019-2020年國內(nèi)需求高增長可期；推薦日月股份、天順風能、金風科技等。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游或?qū)⒃谌径却_立盈利底；三季度后，銷量有望回暖，疊加產(chǎn)業(yè)政策刺激，中游產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒅鹪赂纳?；長期看，全球電動化大趨勢帶來的持續(xù)成長性，讓新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈長期投資價值凸顯；短期看，板塊前期走勢已相對充分反映了三季度基本面，底部區(qū)域建議逐步加大配置。電池材料環(huán)節(jié)建議優(yōu)選海外高端供應鏈標的，推薦璞泰來、當升科技、星源材質(zhì)、恩捷股份、新宙邦等；設備環(huán)節(jié)對于補貼退坡敏感性較低，推薦先導智能等；電池環(huán)節(jié)推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等。國網(wǎng)提出加快泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設，推薦引領電網(wǎng)智能化、信息化升級的龍頭標的國電南瑞，建議關注岷江水電；同時建議關注電能采集、配網(wǎng)智能化等標的，推薦海興電力，建議關注金智科技；工控領域推薦優(yōu)質(zhì)標的宏發(fā)股份、匯川技術，建議關注麥格米特。